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银川市(西夏区、贺兰县、永宁县、金凤区、灵武市、兴庆区)
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苏州市(太仓市、张家港市、虎丘区、姑苏区、相城区、昆山市、吴中区、常熟市、吴江区)
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大同市(云州区、左云县、新荣区、平城区、云冈区、浑源县、灵丘县、阳高县、天镇县、广灵县) 阿克苏地区(阿克苏市、拜城县、新和县、乌什县、温宿县、沙雅县、阿瓦提县、柯坪县、库车市)
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唐山市(古冶区、迁西县、路北区、遵化市、乐亭县、路南区、开平区、迁安市、曹妃甸区、丰润区、玉田县、丰南区、滦州市、滦南县)
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泰州市(姜堰区、靖江市、兴化市、海陵区、泰兴市、高港区)
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抚州市(南丰县、乐安县、资溪县、东乡区、金溪县、临川区、广昌县、宜黄县、黎川县、南城县、崇仁县)
周口市(项城市、西华县、扶沟县、川汇区、郸城县、商水县、沈丘县、太康县、鹿邑县、淮阳区)
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中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
临汾市(古县、蒲县、吉县、襄汾县、尧都区、浮山县、隰县、安泽县、洪洞县、乡宁县、曲沃县、翼城县、霍州市、汾西县、侯马市、大宁县、永和县)
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2025年一季度泓德泓华混合基金净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。基金自2016年12月1日成立以来累计净值增长率135.37%，同期业绩比较基准收益率为29.06%。
2025年一季度，资本市场在复杂的内外部环境中呈现分化运行态势。A股市场开年后快速调整了两周，便开启了持续反弹的行情。在此过程中，不同板块之间的结构性分化显著。以人工智能和机器人等为代表的科技行业表现优异，TMT、汽车、机械等成长板块表现突出。另一方面，煤炭、石油石化等传统周期板块受大宗商品价格波动拖累持续承压，而业绩稳健的高分红板块也在持续调整。此外，消费领域呈现边际改善。政策层面，两会释放积极信号，财政政策安排超长期特别国债3000亿元支持。一季度，港股恒生指数和恒生科技指数涨幅领跑全球，与过去三年的表现形成鲜明对比，其中恒生科技板块的投资价值重新得到评估，估值得到部分修复，南向资金快速持续流入。然而，4月份的美国“对等关税”政策带来不确定性，进而导致全球资本市场的波动。按照其过往行为方式推测，未来关税政策的落地执行仍存变数：一方面，全球部分区域的税率会有较大下调概率；另一方面，美国受负面影响较大的产业或企业将有可能申请并得到一定期限的关税豁免。
泓德泓华混合在一季度适当提高了高分红板块和港股板块的持仓，并将部分估值偏高的标的进行适度减仓。展望未来，面对外部环境的剧烈变化，我们应修炼好内功，重点支持内需消费，培育并大力发展新质生产力，开启逆周期调节因子，尽可能将外部冲击带来的负面影响降低。
稳健收益板块。面对国内外不断增加的各种风险和不确定性，能够提供稳健收益的品种成为稀缺资源。传统意义上的高分红板块正是这一类资产的典型代表，但需要注意的是，经过过去两年的上涨后，高分红板块出现分化，能够提供真正的稳健收益的品种，才是我们要重点研究和关注的板块，而并非过往简单逻辑的延续。
有望困境反转的板块。虽然市场在去年9月底之后有了显著的上涨，但板块之间分化明显，部分板块股价又重新回到去年9月底之前的位置。其中，基金经理秦毅重点关注供给侧持续出清、行业格局改善以及供需关系边际优化的板块，如医药、新能源、部分消费板块及部分化工细分子行业等领域。
科技成长板块。DeepSeek的出现，意味着我国在AI领域的能力已经来到了世界一流水准，在某些方面甚至超越了美国的科技企业。“未来，我们持续关注科技板块的算力国产化、端侧硬件创新和AI应用端落地等方向，并通过深度研究挖掘其中的优质企业。智能驾驶作为AI大模型率先落地的应用领域，也将成为我们未来关注的重点方向，与此相关的整车和零部件环节，均有望受益。”秦毅表示。