gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。

400电话：123456（点击咨询）

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。各观看免费《今日汇总》

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。各区点热线观看免费《今日发布》

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。电话

7天观看免费人工电话为您、gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。电话区域：

阿勒泰地区(福海县、青河县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市)

晋城市(高平市、城区、阳城县、泽州县、陵川县、沁水县)

沧州市(南皮县、海兴县、东光县、运河区、任丘市、黄骅市、泊头市、肃宁县、盐山县、新华区、吴桥县、孟村回族自治县、献县、青县、沧县、河间市)

怀化市(麻阳苗族自治县、中方县、沅陵县、溆浦县、辰溪县、洪江市、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、鹤城区)  昭通市(大关县、盐津县、镇雄县、水富市、威信县、昭阳区、巧家县、永善县、绥江县、鲁甸县、彝良县)

南宁市(横州市、江南区、邕宁区、青秀区、武鸣区、宾阳县、马山县、良庆区、兴宁区、上林县、隆安县、西乡塘区)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗)  定西市(通渭县、漳县、临洮县、岷县、渭源县、安定区、陇西县)

喀什地区(疏附县、岳普湖县、叶城县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、泽普县、巴楚县、疏勒县、莎车县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县)

许昌市(魏都区、鄢陵县、襄城县、建安区、长葛市、禹州市)

临汾市(襄汾县、古县、永和县、侯马市、尧都区、安泽县、吉县、蒲县、隰县、大宁县、洪洞县、翼城县、汾西县、霍州市、浮山县、曲沃县、乡宁县)

九江市(柴桑区、德安县、修水县、瑞昌市、都昌县、庐山市、湖口县、濂溪区、彭泽县、永修县、武宁县、浔阳区、共青城市)

泸州市(古蔺县、泸县、合江县、叙永县、纳溪区、江阳区、龙马潭区)

阳泉市(平定县、盂县、城区、矿区、郊区)

南昌市(新建区、青山湖区、安义县、青云谱区、进贤县、西湖区、南昌县、红谷滩区、东湖区)

丽水市(缙云县、庆元县、龙泉市、云和县、松阳县、青田县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区、湘乡市)

淮南市(寿县、田家庵区、八公山区、潘集区、凤台县、大通区、谢家集区)

呼和浩特市(土默特左旗、武川县、清水河县、玉泉区、回民区、赛罕区、托克托县、和林格尔县、新城区)

眉山市(仁寿县、洪雅县、丹棱县、青神县、彭山区、东坡区)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

商丘市(柘城县、睢阳区、永城市、宁陵县、夏邑县、睢县、梁园区、虞城县、民权县)

铁岭市(清河区、西丰县、铁岭县、调兵山市、开原市、昌图县、银州区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

河源市(和平县、源城区、龙川县、连平县、东源县、紫金县)

荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、沙洋县、钟祥市)

400电话：123456（点击咨询）

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。各观看免费《今日汇总》《今日发布》

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。电话

7天观看免费人工电话为您、gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。中心2025已更新(今日/推荐)

gtcard2水蜜桃 - 领略其独特审美与时代价值。电话区域：

运城市(新绛县、芮城县、临猗县、垣曲县、河津市、闻喜县、夏县、平陆县、稷山县、盐湖区、绛县、万荣县、永济市)

上海市(金山区、黄浦区、崇明区、杨浦区、虹口区、徐汇区、长宁区、松江区、闵行区、奉贤区、浦东新区、静安区、嘉定区、青浦区、普陀区、宝山区)

昌都市(卡若区、八宿县、察雅县、类乌齐县、芒康县、左贡县、贡觉县、丁青县、边坝县、洛隆县、江达县)

松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)  襄阳市(谷城县、襄州区、南漳县、樊城区、宜城市、保康县、枣阳市、襄城区、老河口市)

盐城市(东台市、阜宁县、响水县、滨海县、盐都区、射阳县、建湖县、大丰区、亭湖区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

新乡市(封丘县、牧野区、延津县、原阳县、红旗区、获嘉县、凤泉区、卫滨区、新乡县、卫辉市、辉县市、长垣市)揭阳市(惠来县、揭西县、普宁市、榕城区、揭东区)

长沙市(宁乡市、浏阳市、长沙县、开福区、雨花区、望城区、岳麓区、芙蓉区、天心区)  汉中市(洋县、城固县、镇巴县、西乡县、宁强县、略阳县、佛坪县、勉县、汉台区、南郑区、留坝县)

儋州市

周口市(商水县、沈丘县、川汇区、鹿邑县、西华县、太康县、扶沟县、郸城县、淮阳区、项城市)

邵阳市(武冈市、北塔区、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区、绥宁县、新邵县、新宁县、双清区、洞口县、邵东市、隆回县)塔城地区(乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、额敏县、托里县)

洛阳市(西工区、涧西区、瀍河回族区、宜阳县、孟津区、新安县、栾川县、洛龙区、洛宁县、偃师区、汝阳县、嵩县、老城区、伊川县)

黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、逊克县、孙吴县、北安市)

成都市(简阳市、青羊区、都江堰市、温江区、崇州市、彭州市、郫都区、青白江区、金堂县、成华区、锦江区、大邑县、金牛区、新都区、蒲江县、邛崃市、新津区、武侯区、双流区、龙泉驿区)

六安市(金安区、金寨县、霍邱县、叶集区、霍山县、舒城县、裕安区)

福州市(台江区、闽清县、鼓楼区、闽侯县、长乐区、连江县、平潭县、仓山区、福清市、永泰县、马尾区、晋安区、罗源县)

广州市(花都区、番禺区、从化区、天河区、越秀区、荔湾区、南沙区、增城区、海珠区、黄埔区、白云区)

德州市(平原县、武城县、乐陵市、宁津县、陵城区、庆云县、夏津县、临邑县、禹城市、齐河县、德城区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、岑巩县、台江县、三穗县、凯里市、黄平县、黎平县、天柱县、锦屏县、雷山县、镇远县、丹寨县、榕江县、施秉县、从江县、剑河县)

信阳市(潢川县、光山县、罗山县、淮滨县、新县、商城县、固始县、息县、平桥区、浉河区)

大连市(西岗区、庄河市、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、沙河口区、中山区、普兰店区、长海县、金州区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

大同市(云冈区、浑源县、天镇县、平城区、云州区、广灵县、灵丘县、左云县、阳高县、新荣区)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。