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福州市(闽清县、晋安区、台江区、长乐区、平潭县、鼓楼区、闽侯县、马尾区、罗源县、永泰县、连江县、仓山区、福清市)

常德市(汉寿县、石门县、鼎城区、桃源县、临澧县、武陵区、澧县、安乡县、津市市)

通化市(集安市、通化县、辉南县、梅河口市、柳河县、二道江区、东昌区)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区、林周县、曲水县、当雄县、尼木县)  驻马店市(遂平县、平舆县、确山县、驿城区、新蔡县、上蔡县、正阳县、西平县、汝南县、泌阳县)

龙岩市(永定区、武平县、漳平市、连城县、新罗区、长汀县、上杭县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

昭通市(威信县、昭阳区、镇雄县、巧家县、永善县、大关县、彝良县、水富市、鲁甸县、盐津县、绥江县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)  吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

庆阳市(宁县、庆城县、正宁县、镇原县、华池县、环县、合水县、西峰区)

阜新市(海州区、太平区、彰武县、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区)

泰安市(新泰市、东平县、肥城市、宁阳县、泰山区、岱岳区)

雅安市(宝兴县、名山区、天全县、雨城区、芦山县、石棉县、汉源县、荥经县)

吕梁市(方山县、岚县、中阳县、临县、柳林县、孝义市、交城县、兴县、离石区、交口县、汾阳市、石楼县、文水县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

泉州市(惠安县、永春县、石狮市、洛江区、德化县、鲤城区、安溪县、晋江市、泉港区、南安市、金门县、丰泽区)

太原市(尖草坪区、杏花岭区、万柏林区、晋源区、娄烦县、迎泽区、小店区、阳曲县、清徐县、古交市)

西藏自治区

那曲市(申扎县、索县、比如县、色尼区、尼玛县、嘉黎县、巴青县、聂荣县、安多县、班戈县、双湖县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、都匀市、独山县、罗甸县、龙里县、三都水族自治县、福泉市、惠水县、贵定县、长顺县、荔波县、瓮安县)

毕节市(七星关区、纳雍县、织金县、金沙县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

德阳市(什邡市、旌阳区、罗江区、中江县、广汉市、绵竹市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

镇江市(句容市、扬中市、润州区、京口区、丹徒区、丹阳市)

东莞市

宜昌市(当阳市、枝江市、远安县、兴山县、五峰土家族自治县、秭归县、点军区、夷陵区、长阳土家族自治县、宜都市、伍家岗区、猇亭区、西陵区)

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临沂市(莒南县、郯城县、河东区、沂南县、沂水县、兰陵县、蒙阴县、兰山区、费县、罗庄区、临沭县、平邑县)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、双柏县、牟定县、南华县、元谋县、姚安县、永仁县、大姚县、楚雄市)

阜阳市(颍州区、临泉县、颍上县、颍东区、界首市、阜南县、太和县、颍泉区)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县)  果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、达日县、班玛县、玛沁县)

渭南市(蒲城县、华州区、临渭区、富平县、澄城县、大荔县、潼关县、合阳县、华阴市、韩城市、白水县)

沧州市(青县、献县、肃宁县、黄骅市、沧县、任丘市、孟村回族自治县、吴桥县、海兴县、泊头市、运河区、盐山县、河间市、新华区、南皮县、东光县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)红河哈尼族彝族自治州(石屏县、元阳县、河口瑶族自治县、弥勒市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、蒙自市、绿春县、红河县、屏边苗族自治县、开远市、泸西县)

衡水市(深州市、阜城县、武强县、桃城区、枣强县、武邑县、故城县、安平县、饶阳县、冀州区、景县)  香港特别行政区

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、临泽县、高台县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、立山区、台安县、铁东区、千山区、海城市)

合肥市(包河区、肥西县、长丰县、蜀山区、庐江县、庐阳区、肥东县、巢湖市、瑶海区)抚州市(临川区、资溪县、乐安县、广昌县、黎川县、南丰县、宜黄县、南城县、崇仁县、金溪县、东乡区)

连云港市(灌南县、连云区、赣榆区、海州区、灌云县、东海县)

松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)

西安市(未央区、阎良区、莲湖区、长安区、蓝田县、高陵区、雁塔区、碑林区、新城区、周至县、鄠邑区、灞桥区、临潼区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、惠来县、揭西县)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

德州市(夏津县、临邑县、禹城市、德城区、陵城区、武城县、庆云县、齐河县、平原县、乐陵市、宁津县)

陇南市(两当县、康县、宕昌县、文县、武都区、西和县、成县、礼县、徽县)

哈尔滨市(木兰县、道外区、延寿县、方正县、尚志市、宾县、阿城区、南岗区、香坊区、松北区、双城区、平房区、道里区、巴彦县、呼兰区、依兰县、五常市、通河县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、丘北县、马关县、西畴县、砚山县、广南县、麻栗坡县)

武汉市(东西湖区、洪山区、汉南区、硚口区、江汉区、江岸区、蔡甸区、汉阳区、新洲区、黄陂区、青山区、武昌区、江夏区)

咸宁市(通山县、通城县、赤壁市、崇阳县、咸安区、嘉鱼县)

南阳市(南召县、卧龙区、镇平县、社旗县、宛城区、唐河县、方城县、邓州市、新野县、淅川县、桐柏县、西峡县、内乡县)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

六安市(叶集区、霍山县、金寨县、裕安区、霍邱县、金安区、舒城县)

林芝市(朗县、巴宜区、墨脱县、波密县、工布江达县、察隅县、米林市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）