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林芝市(巴宜区、米林市、朗县、波密县、墨脱县、工布江达县、察隅县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)

常州市(钟楼区、金坛区、溧阳市、天宁区、武进区、新北区)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)  营口市(老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、盖州市、站前区)

无锡市(江阴市、宜兴市、惠山区、梁溪区、新吴区、滨湖区、锡山区)

阿里地区(噶尔县、普兰县、革吉县、措勤县、改则县、日土县、札达县)

南阳市(宛城区、桐柏县、社旗县、卧龙区、内乡县、镇平县、南召县、淅川县、邓州市、唐河县、西峡县、新野县、方城县)宜昌市(猇亭区、兴山县、伍家岗区、宜都市、点军区、五峰土家族自治县、枝江市、长阳土家族自治县、夷陵区、秭归县、西陵区、当阳市、远安县)

南宁市(武鸣区、隆安县、宾阳县、横州市、良庆区、西乡塘区、邕宁区、青秀区、兴宁区、马山县、上林县、江南区)  汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

河源市(连平县、和平县、源城区、东源县、紫金县、龙川县)

六安市(叶集区、裕安区、金寨县、舒城县、霍山县、金安区、霍邱县)

宣城市(广德市、宁国市、旌德县、郎溪县、宣州区、绩溪县、泾县)

鞍山市(台安县、铁西区、岫岩满族自治县、立山区、千山区、铁东区、海城市)

陇南市(礼县、西和县、成县、武都区、文县、宕昌县、两当县、徽县、康县)

昌都市(八宿县、左贡县、察雅县、边坝县、芒康县、卡若区、丁青县、类乌齐县、江达县、贡觉县、洛隆县)

郴州市(宜章县、桂东县、资兴市、苏仙区、桂阳县、临武县、安仁县、永兴县、北湖区、汝城县、嘉禾县)

乐山市(井研县、峨眉山市、马边彝族自治县、金口河区、五通桥区、犍为县、沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县)

伊春市(乌翠区、大箐山县、铁力市、伊美区、丰林县、嘉荫县、南岔县、友好区、金林区、汤旺县)

平凉市(崇信县、华亭市、崆峒区、泾川县、庄浪县、灵台县、静宁县)

上海市(宝山区、青浦区、奉贤区、浦东新区、杨浦区、崇明区、长宁区、闵行区、静安区、普陀区、松江区、徐汇区、金山区、虹口区、嘉定区、黄浦区)

濮阳市(范县、华龙区、台前县、清丰县、濮阳县、南乐县)

天水市(清水县、甘谷县、麦积区、武山县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县)

淄博市(高青县、淄川区、博山区、沂源县、张店区、桓台县、临淄区、周村区)

商洛市(洛南县、柞水县、镇安县、山阳县、丹凤县、商南县、商州区)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

杭州市(萧山区、拱墅区、余杭区、建德市、桐庐县、钱塘区、临安区、滨江区、临平区、富阳区、上城区、淳安县、西湖区)

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芜湖市(湾沚区、弋江区、南陵县、无为市、镜湖区、繁昌区、鸠江区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

金华市(婺城区、兰溪市、金东区、东阳市、永康市、义乌市、浦江县、武义县、磐安县)

青岛市(市南区、李沧区、黄岛区、城阳区、崂山区、胶州市、莱西市、市北区、平度市、即墨区)  娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、新化县、娄星区)

张掖市(山丹县、临泽县、甘州区、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县)

泉州市(石狮市、金门县、南安市、德化县、鲤城区、泉港区、洛江区、丰泽区、永春县、安溪县、惠安县、晋江市)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振兴区、元宝区)佛山市(高明区、顺德区、南海区、禅城区、三水区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、五原县)  南京市(溧水区、浦口区、秦淮区、高淳区、建邺区、雨花台区、江宁区、玄武区、六合区、栖霞区、鼓楼区)

崇左市(凭祥市、扶绥县、天等县、江州区、大新县、龙州县、宁明县)

邢台市(临西县、内丘县、南宫市、威县、新河县、任泽区、信都区、隆尧县、临城县、清河县、广宗县、沙河市、宁晋县、平乡县、南和区、襄都区、柏乡县、巨鹿县)

赤峰市(巴林右旗、宁城县、巴林左旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、红山区、翁牛特旗、松山区、克什克腾旗、林西县、喀喇沁旗)武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县)

长治市(上党区、长子县、武乡县、潞城区、沁县、潞州区、黎城县、屯留区、壶关县、沁源县、平顺县、襄垣县)

广元市(昭化区、朝天区、利州区、青川县、苍溪县、剑阁县、旺苍县)

漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区、召陵区)

廊坊市(大城县、三河市、文安县、香河县、永清县、大厂回族自治县、广阳区、固安县、霸州市、安次区)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特右旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、二连浩特市)

黑河市(嫩江市、五大连池市、爱辉区、逊克县、孙吴县、北安市)

忻州市(静乐县、五寨县、代县、河曲县、繁峙县、忻府区、保德县、神池县、偏关县、五台县、宁武县、原平市、岢岚县、定襄县)

江门市(恩平市、鹤山市、江海区、开平市、台山市、新会区、蓬江区)

温州市(文成县、龙湾区、龙港市、永嘉县、鹿城区、苍南县、瓯海区、平阳县、洞头区、瑞安市、乐清市、泰顺县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、永顺县、凤凰县、古丈县、泸溪县、龙山县、花垣县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

滁州市(天长市、南谯区、凤阳县、来安县、琅琊区、全椒县、明光市、定远县)

唐山市(古冶区、开平区、滦州市、玉田县、丰南区、迁西县、路北区、迁安市、乐亭县、路南区、滦南县、丰润区、遵化市、曹妃甸区)

郑州市(管城回族区、登封市、新密市、中牟县、上街区、中原区、巩义市、二七区、惠济区、金水区、新郑市、荥阳市)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。