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锡林郭勒盟(多伦县、镶黄旗、苏尼特右旗、二连浩特市、苏尼特左旗、正镶白旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、富民县、西山区、宜良县、东川区、嵩明县、官渡区、安宁市、五华区、盘龙区、呈贡区)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、恩阳区、通江县)

贵港市(港北区、平南县、港南区、桂平市、覃塘区)  松原市(乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区)

陇南市(礼县、宕昌县、武都区、文县、两当县、徽县、西和县、成县、康县)

金昌市(金川区、永昌县)

益阳市(沅江市、资阳区、桃江县、南县、安化县、赫山区)

焦作市(马村区、武陟县、修武县、博爱县、山阳区、中站区、孟州市、沁阳市、温县、解放区)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

大同市(云冈区、天镇县、灵丘县、新荣区、广灵县、浑源县、阳高县、云州区、左云县、平城区)

那曲市(比如县、双湖县、尼玛县、申扎县、安多县、色尼区、嘉黎县、索县、班戈县、巴青县、聂荣县)

周口市(项城市、鹿邑县、川汇区、沈丘县、商水县、淮阳区、扶沟县、郸城县、西华县、太康县)

自贡市(自流井区、荣县、贡井区、大安区、富顺县、沿滩区)

西藏自治区

延安市(延长县、吴起县、安塞区、黄陵县、洛川县、志丹县、宜川县、黄龙县、富县、宝塔区、子长市、延川县、甘泉县)

平凉市(庄浪县、崇信县、崆峒区、泾川县、灵台县、华亭市、静宁县)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、建昌县、南票区、龙港区、连山区)

烟台市(莱山区、莱阳市、招远市、福山区、栖霞市、莱州市、牟平区、芝罘区、龙口市、海阳市、蓬莱区)

普洱市(景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区)

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

邢台市(威县、任泽区、隆尧县、柏乡县、临城县、清河县、平乡县、襄都区、临西县、南和区、宁晋县、信都区、南宫市、巨鹿县、沙河市、内丘县、新河县、广宗县)

兰州市(永登县、七里河区、皋兰县、西固区、红古区、榆中县、安宁区、城关区)

襄阳市(保康县、襄州区、樊城区、宜城市、南漳县、襄城区、谷城县、枣阳市、老河口市)

泰州市(泰兴市、兴化市、姜堰区、海陵区、高港区、靖江市)

温州市(龙湾区、鹿城区、洞头区、苍南县、龙港市、永嘉县、文成县、瓯海区、乐清市、瑞安市、泰顺县、平阳县)

吉安市(新干县、永新县、峡江县、吉州区、永丰县、泰和县、青原区、井冈山市、吉安县、吉水县、安福县、遂川县、万安县)

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随州市(广水市、曾都区、随县)

昌都市(察雅县、贡觉县、边坝县、卡若区、左贡县、类乌齐县、芒康县、八宿县、江达县、丁青县、洛隆县)

呼伦贝尔市(根河市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、牙克石市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

双鸭山市(岭东区、宝山区、集贤县、饶河县、友谊县、尖山区、四方台区、宝清县)  阜阳市(界首市、颍上县、临泉县、颍泉区、阜南县、颍州区、颍东区、太和县)

临汾市(乡宁县、霍州市、吉县、古县、翼城县、襄汾县、永和县、大宁县、尧都区、安泽县、隰县、浮山县、汾西县、蒲县、曲沃县、洪洞县、侯马市)

桂林市(资源县、荔浦市、恭城瑶族自治县、兴安县、临桂区、七星区、阳朔县、永福县、雁山区、秀峰区、平乐县、全州县、龙胜各族自治县、灌阳县、象山区、灵川县、叠彩区)

荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市)无锡市(梁溪区、滨湖区、江阴市、新吴区、锡山区、惠山区、宜兴市)

洛阳市(洛龙区、西工区、洛宁县、栾川县、涧西区、老城区、伊川县、嵩县、汝阳县、宜阳县、偃师区、瀍河回族区、孟津区、新安县)  雅安市(荥经县、芦山县、天全县、石棉县、宝兴县、雨城区、汉源县、名山区)

十堰市(竹山县、郧阳区、竹溪县、房县、张湾区、茅箭区、丹江口市、郧西县)

商洛市(山阳县、丹凤县、商州区、商南县、镇安县、洛南县、柞水县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、朝阳县、双塔区、凌源市、北票市)中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

南通市(崇川区、海门区、如东县、通州区、海安市、启东市、如皋市)

晋城市(城区、沁水县、阳城县、高平市、泽州县、陵川县)

菏泽市(郓城县、成武县、牡丹区、曹县、定陶区、鄄城县、巨野县、东明县、单县)

许昌市(禹州市、长葛市、襄城县、魏都区、建安区、鄢陵县)

白山市(靖宇县、临江市、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区)

长春市(榆树市、绿园区、宽城区、双阳区、公主岭市、二道区、朝阳区、农安县、德惠市、南关区、九台区)

衡阳市(石鼓区、衡南县、衡山县、衡东县、祁东县、珠晖区、耒阳市、蒸湘区、雁峰区、常宁市、衡阳县、南岳区)

淮南市(田家庵区、谢家集区、潘集区、八公山区、凤台县、大通区、寿县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、榕城区、揭西县)

娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、新化县、涟源市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

新余市(渝水区、分宜县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、裕民县、塔城市)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

齐齐哈尔市(铁锋区、甘南县、龙江县、依安县、富拉尔基区、富裕县、龙沙区、拜泉县、讷河市、克东县、泰来县、昂昂溪区、克山县、建华区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。