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舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

徐州市(鼓楼区、沛县、新沂市、丰县、邳州市、睢宁县、贾汪区、云龙区、泉山区、铜山区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

西藏自治区  石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、丘北县、西畴县、砚山县、广南县、麻栗坡县、马关县)

焦作市(博爱县、沁阳市、武陟县、中站区、孟州市、温县、山阳区、马村区、解放区、修武县)

衢州市(龙游县、开化县、衢江区、常山县、江山市、柯城区)

宣城市(绩溪县、旌德县、泾县、广德市、郎溪县、宁国市、宣州区)  临沧市(临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

铁岭市(清河区、银州区、调兵山市、昌图县、铁岭县、开原市、西丰县)

南平市(松溪县、建瓯市、顺昌县、建阳区、邵武市、政和县、延平区、光泽县、浦城县、武夷山市)

泰安市(东平县、岱岳区、肥城市、泰山区、宁阳县、新泰市)

伊春市(乌翠区、大箐山县、伊美区、友好区、金林区、南岔县、丰林县、嘉荫县、铁力市、汤旺县)

阜阳市(太和县、临泉县、阜南县、界首市、颍上县、颍东区、颍州区、颍泉区)

平顶山市(湛河区、郏县、新华区、叶县、舞钢市、汝州市、石龙区、卫东区、宝丰县、鲁山县)

深圳市(光明区、龙岗区、南山区、福田区、龙华区、盐田区、宝安区、罗湖区、坪山区)

郑州市(登封市、新郑市、巩义市、新密市、荥阳市、上街区、中原区、金水区、惠济区、管城回族区、中牟县、二七区)

龙岩市(永定区、长汀县、漳平市、新罗区、连城县、武平县、上杭县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

儋州市

上海市(徐汇区、奉贤区、黄浦区、浦东新区、嘉定区、宝山区、金山区、青浦区、杨浦区、长宁区、普陀区、虹口区、静安区、崇明区、松江区、闵行区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

梅州市(梅县区、丰顺县、梅江区、五华县、蕉岭县、平远县、兴宁市、大埔县)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

来宾市(合山市、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、平塘县、福泉市、都匀市、龙里县、荔波县、独山县、贵定县、惠水县、罗甸县、长顺县、瓮安县)

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巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、临河区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、越城区、新昌县、嵊州市)

嘉峪关市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)  海南藏族自治州(共和县、贵南县、兴海县、贵德县、同德县)

鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、山城区、鹤山区)

枣庄市(山亭区、峄城区、薛城区、市中区、台儿庄区、滕州市)

兰州市(永登县、红古区、榆中县、七里河区、城关区、西固区、皋兰县、安宁区)固原市(彭阳县、原州区、西吉县、泾源县、隆德县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、五河县、蚌山区、淮上区、固镇县、禹会区)  嘉兴市(秀洲区、嘉善县、桐乡市、平湖市、南湖区、海盐县、海宁市)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

惠州市(惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县)乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

汕头市(龙湖区、澄海区、潮南区、濠江区、南澳县、潮阳区、金平区)

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云城区、云安区)

佛山市(禅城区、顺德区、三水区、南海区、高明区)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、清水县、秦安县、甘谷县、武山县、秦州区)

株洲市(渌口区、芦淞区、茶陵县、攸县、天元区、炎陵县、石峰区、醴陵市、荷塘区)

邢台市(南宫市、平乡县、宁晋县、隆尧县、内丘县、临西县、襄都区、威县、清河县、广宗县、南和区、巨鹿县、沙河市、新河县、柏乡县、临城县、任泽区、信都区)

莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区、涵江区)

遵义市(余庆县、习水县、仁怀市、绥阳县、播州区、赤水市、红花岗区、湄潭县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、桐梓县)

贵阳市(花溪区、观山湖区、开阳县、清镇市、南明区、白云区、乌当区、云岩区、息烽县、修文县)

双鸭山市(四方台区、宝山区、岭东区、尖山区、集贤县、饶河县、友谊县、宝清县)

十堰市(郧西县、张湾区、郧阳区、房县、丹江口市、竹溪县、竹山县、茅箭区)

朔州市(应县、平鲁区、右玉县、朔城区、怀仁市、山阴县)

达州市(达川区、渠县、万源市、宣汉县、通川区、开江县、大竹县)

绵阳市(北川羌族自治县、三台县、盐亭县、涪城区、游仙区、江油市、安州区、平武县、梓潼县)

开封市(鼓楼区、杞县、尉氏县、祥符区、通许县、禹王台区、兰考县、龙亭区、顺河回族区)

马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、博望区、雨山区、和县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）