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周口市(郸城县、沈丘县、项城市、鹿邑县、川汇区、淮阳区、西华县、太康县、商水县、扶沟县)

驻马店市(泌阳县、西平县、正阳县、平舆县、汝南县、遂平县、上蔡县、确山县、新蔡县、驿城区)

镇江市(润州区、丹徒区、京口区、扬中市、丹阳市、句容市)

河池市(巴马瑶族自治县、金城江区、宜州区、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县)  通辽市(奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区)

阜新市(太平区、海州区、新邱区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区)

东莞市大庆市(龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县、萨尔图区、红岗区、让胡路区、肇州县、肇源县)

牡丹江市(东安区、绥芬河市、穆棱市、西安区、爱民区、阳明区、海林市、东宁市、宁安市、林口县)  阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

五指山市(澄迈县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、屯昌县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、定安县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、东方市、文昌市、琼海市)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

哈尔滨市(道里区、阿城区、宾县、延寿县、呼兰区、通河县、依兰县、五常市、双城区、松北区、尚志市、道外区、巴彦县、木兰县、方正县、平房区、香坊区、南岗区)

肇庆市(鼎湖区、四会市、高要区、封开县、德庆县、端州区、广宁县、怀集县)

合肥市(庐江县、肥东县、长丰县、蜀山区、包河区、瑶海区、庐阳区、肥西县、巢湖市)

喀什地区(岳普湖县、伽师县、喀什市、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、叶城县、泽普县、莎车县、麦盖提县、疏勒县、巴楚县)

宁夏回族自治区

南宁市(良庆区、宾阳县、马山县、横州市、武鸣区、青秀区、上林县、隆安县、兴宁区、江南区、西乡塘区、邕宁区)

焦作市(沁阳市、马村区、温县、孟州市、修武县、中站区、武陟县、山阳区、博爱县、解放区)

汉中市(佛坪县、略阳县、西乡县、洋县、宁强县、镇巴县、汉台区、留坝县、南郑区、城固县、勉县)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

天水市(清水县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、甘谷县)

长沙市(芙蓉区、望城区、宁乡市、雨花区、天心区、长沙县、浏阳市、开福区、岳麓区)

日喀则市(白朗县、南木林县、吉隆县、萨迦县、谢通门县、仁布县、江孜县、康马县、仲巴县、昂仁县、拉孜县、亚东县、定结县、定日县、萨嘎县、聂拉木县、桑珠孜区、岗巴县)

铜仁市(思南县、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、江口县、石阡县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、回民区、武川县、新城区、赛罕区、托克托县、玉泉区、清水河县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、鄂托克旗)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

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南阳市(方城县、西峡县、新野县、南召县、邓州市、宛城区、镇平县、桐柏县、淅川县、唐河县、社旗县、卧龙区、内乡县)

烟台市(莱阳市、莱州市、招远市、蓬莱区、福山区、芝罘区、龙口市、莱山区、栖霞市、海阳市、牟平区)

杭州市(钱塘区、临安区、淳安县、临平区、滨江区、拱墅区、萧山区、建德市、西湖区、桐庐县、富阳区、余杭区、上城区)

滁州市(南谯区、琅琊区、来安县、凤阳县、全椒县、定远县、天长市、明光市)  齐齐哈尔市(富拉尔基区、富裕县、碾子山区、昂昂溪区、依安县、梅里斯达斡尔族区、克东县、建华区、泰来县、铁锋区、拜泉县、克山县、龙江县、甘南县、龙沙区、讷河市)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、隆德县、西吉县)

鸡西市(麻山区、鸡冠区、鸡东县、城子河区、虎林市、密山市、恒山区、滴道区、梨树区)

丽水市(遂昌县、青田县、莲都区、缙云县、云和县、松阳县、景宁畲族自治县、龙泉市、庆元县)上海市(金山区、虹口区、徐汇区、杨浦区、普陀区、闵行区、松江区、宝山区、奉贤区、静安区、长宁区、崇明区、青浦区、嘉定区、黄浦区、浦东新区)

怀化市(鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、辰溪县、沅陵县、会同县、洪江市)  黄冈市(黄州区、团风县、红安县、麻城市、罗田县、武穴市、蕲春县、英山县、黄梅县、浠水县)

大理白族自治州(宾川县、南涧彝族自治县、剑川县、永平县、巍山彝族回族自治县、祥云县、鹤庆县、大理市、弥渡县、洱源县、漾濞彝族自治县、云龙县)

赤峰市(巴林左旗、元宝山区、翁牛特旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、松山区、红山区、巴林右旗)

苏州市(姑苏区、常熟市、太仓市、昆山市、吴江区、张家港市、虎丘区、相城区、吴中区)阳泉市(盂县、平定县、矿区、郊区、城区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县、青河县、富蕴县、福海县、哈巴河县)

孝感市(孝昌县、应城市、安陆市、汉川市、孝南区、云梦县、大悟县)

荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市)

鞍山市(千山区、立山区、台安县、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区)

西宁市(城东区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、城北区、城中区)

伊春市(金林区、伊美区、铁力市、乌翠区、汤旺县、丰林县、南岔县、嘉荫县、大箐山县、友好区)

百色市(靖西市、平果市、右江区、德保县、西林县、那坡县、乐业县、田东县、隆林各族自治县、田阳区、田林县、凌云县)

丽江市(永胜县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

保山市(昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、明山区)

唐山市(开平区、曹妃甸区、古冶区、迁安市、玉田县、遵化市、丰润区、乐亭县、滦州市、滦南县、路北区、路南区、丰南区、迁西县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、库尔勒市、尉犁县、博湖县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县)

黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区)

辽阳市(灯塔市、太子河区、宏伟区、白塔区、弓长岭区、辽阳县、文圣区)

　　【环球网报道】美国在全球范围滥施关税之际，据路透社报道，法国奢侈品牌爱马仕当地时间周四（17日）表示，将把在美国的关税负担转嫁到美国客户身上，以抵消关税带来的影响。与此同时，该公司公布第一季度销售额略低于市场预期，表现出罕见的疲软。

　　“我们将从5月1日起提高我们在美国所有业务线的销售价格，从而完全抵消这些新关税带来的影响。”爱马仕首席财务官埃里克·杜·哈尔古埃称。路透社提到，该公司2月曾表示，可能会因关税而提高价格。

　　路透社称，奢侈品行业一直期待美国富人能重新点燃该行业的增长趋势，但在美国政府4月宣布加征关税导致股市和美元暴跌之后，该行业正面临着可能是多年来持续时间最长的低迷。报道还提到，上周，美国政府对大多数国家和地区暂停实施关税政策90天，10%的“最低基准关税”依然有效。但如果新关税政策全面实施，美国可能对欧洲时装和皮革制品征收20%的关税，对瑞士生产的手表征收31%的关税。

　　近期，美国以各种借口宣布对所有贸易伙伴滥施关税。美方做法严重违反世界贸易组织规则，给全球经济秩序稳定带来冲击，引发国际社会和美国内各界人士普遍反对。耶鲁大学预算实验室4月2日发布的研究显示，美国政府今年以来实施的关税措施在短期把整体物价水平推高了2.3%，相当于让今年每个家庭购买力平均损失3800美元。其中，对服装和纺织品价格影响将尤为明显。所谓“对等关税”实施后，物价水平恐加速上升。美国有线电视新闻网报道说，“美国关税政策无视经济基本面，具有危险性和破坏性”，美国人即将感受到真正的经济痛苦。

　　4月17日，贝壳公告称，已接获董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东先生的通知，其拟捐赠9，000，000股A类贝壳普通股。在承担相应的纳税义务后，50%税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，50%税后资金将用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

　　行业分析人士看来，此次捐赠将助益于居住行业，同时也用事实破除了外界关于“天价年薪”的误解。

　　2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权（WVR）架构的公司，WVR持有人（即超级投票权持有人）的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。贝壳具有此架构，且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此为了满足该上市规则的要求，在联交所批准的前提下，公司向彭永东授予限制性股票。该限制性股票，在会计规则上采用“直线摊销法”，因此在每年的“股权薪酬”科目产生了较大数额，但并非一般理解的年薪。

　　来源：全景财经

　　一轮轮疯狂扩张，叠加行业景气，将赣锋锂业送上“锂王”宝座。

　　但随着终端需求放缓，锂价一路走低，公司业绩也急转直下。

　　公司近日披露的年报显示，2024年，公司营收跌超4成，归母净利润亏损超20亿元。这是赣锋锂业自2010年上市以来的首次年度亏损。

　　反映在股价上，截至4月17日收盘，赣锋锂业股价为30.44元/股，较2021年9月的高点已跌去8成。

　　曾经有“锂”走遍天下的赣锋锂业，正在行业的下行周期里艰难求变。

　　01

　　迎上市以来首亏

　　赣锋锂业成立于2000年，是全球最大的金属锂生产商、国内最大的氢氧化锂生产商。

　　公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，随后逐渐介入锂产品全产业链的布局。一方面，公司将上游业务拓展至锂资源开发以获取锂原材料的供应。另一方面，下游业务也进一步拓展至电池制造及回收等领域。

　　伴随着行业景气，锂产品需求提升，赣锋锂业一路高歌猛进、大幅扩张，规模快速增长，并于2022年达到顶峰。2022年，公司实现营业收入418.23亿元，实现归母净利润205.04亿元，二者均同比增长近3倍，创上市以来新高。

　　但随后，公司经营便急转直下，遭遇业绩“大跳水”。

　　2023年，公司营业收入同比跌超20%至329.72亿元，归母净利润大跌75.87%至49.47亿元。2024年，公司营业收入腰斩至189.06亿元，同比下降42.66%；归母净利润更是亏损20.74亿元，迎上市以来首亏。

　　赣锋锂业的亏损主要源于锂价大幅下滑。公司表示，受锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，虽然产品出货量同比增加，但经营业绩同比大幅下降。此外，公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备，故净利润同比大幅下降。

　　具体来看，2024年度，赣锋锂业毛利率为10.82%，同比减少20.9%；净利率为-13.91%，同比减少200.26%；每股收益为-1.03元，同比减少141.87%。公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

　　图片来源：公司

　　2024年年报

　　分季度来看，除第三季度归母净利润为1.20亿元外，其余三个季度均处于亏损状态，其中第一、第二季度分别亏损4.39亿元、3.21亿元，第四季度亏损更是达到14.34亿元，创历史季度亏损之最。

　　分产品来看，公司锂系列产品收入为120.17亿元，毛利率为10.47%，较去年同期下跌2.06个百分点；锂电池系列产品收入为58.97亿元，毛利率为11.66%，较去年同期下跌6.30个百分点。

　　反映在股价上，赣锋锂业股价在2021年9月1日达到152.88元/股（前复权）历史高点后就不断下探，一路下跌至目前的30.44元/股，较历史高点已跌去8成；公司目前总市值已不到600亿元，较历史高点蒸发超2000亿元。

　　02

　　逆势扩张产能

　　受国内新能源汽车销量猛增影响，碳酸锂电池自2021年起出现一定的供不应求，碳酸锂价格也一路走高，各锂矿企业也在快速抢矿扩产。随着供应量逐渐饱和，碳酸锂价格也自2022年底回落，并逐渐走低。

　　2024年，锂资源供给过剩格局仍在延续，碳酸锂价格仍在持续走低。纵观全年，碳酸锂价格由年初的约9.7万元/吨下行至年底的约7.5万元/吨，跌幅超20%。和2022年11月约57万元/吨的高点相比，跌幅更是高达8成。

　　五矿期货此前发布的碳酸锂年报分析指出，2024年全球锂供给过剩约15.6万吨LCE（碳酸锂当量），较2023年加剧约7万吨LCE；2025年供大于求格局预计延续，全年过剩幅度约20.2万吨LCE，相当于1.5月需求。锂行业进入深度调整期，将经历“低锂价→产能出清→供需平衡调整→锂价修复”。

　　然而，在供大于求的行业格局下，赣锋锂业仍在逆势扩张。

　　公司披露的2024年年报显示，公司位于马里的Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，一期规划的产能为50.6万吨锂精矿，二期产能可扩建到100万吨锂精矿；位于阿根廷的Mariana锂盐湖项目一期规划年产能2万吨氯化锂生产线已于2025年2月正式投产，预计2025年将释放增量；位于阿根廷的Cauchari-Olaroz盐湖项目已投产，二期产能的初步规划为4万吨LCE。此外，公司还于2025年4月11日公告，与LithiumArgentinaAG签署了合作开发盐湖意向书，双方将共同开发位于阿根廷的Pozuelos-PastosGrandes盐湖盆地。

　　公司表示，将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能，计划于2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力。

　　持续进行的投资扩产需要投入大量资金。近三年，赣锋锂业投资活动现金流量净额流出均超百亿，2024年流出金额达122.42亿元，三年累计净流出近400亿元。

　　逆势扩张让赣锋锂业面临不小的债务压力。公司资产负债率由2021年33%攀升至2024年52.8%，创历史新高；截至2024年末，速动比率由去年同期的0.98降至0.42。具体来看，截至2024年末，公司短期借款90.69亿元，一年内到期非流动负债69.59亿元，公司账面上的货币资金仅59.44亿元，存在较大缺口。

　　此外，高额负债还导致财务费用快速增长，公司财务费用由2021年的1.82亿元增长至2024年的8.74亿元，进一步侵蚀了公司利润。

　　03

　　求变穿越周期

　　为什么在下行周期仍逆势扩张？赣锋锂业给出的解释是为了补齐“上下游一体化战略”产业链。近年来，公司在向上布局锂矿的同时，也在向下布局电池制造及储能等新能源领域。

　　2024年，赣锋锂业锂电池系列产品收入为58.97亿元，占比已超3成。其中，固态电池更是被寄予厚望。公司在2024年年报中指出，公司是行业内唯一一家拥有固态电池上下游一体化能力的企业；2025年4月9日晚间，公司还特别披露了固态电池项目研发进展，称已具备固态电池关键环节研发、生产能力。

　　五矿期货研究指出，电池领域在锂需求中占绝对主导，2023年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长。

　　数据来源：乘联分会

　　但是，国内新能源汽车经历爆发式增长后有放缓趋势。乘联分会数据显示，2024年下半年，新能源汽车零售渗透率连续5个月超过50%，这意味着行业逐渐进入成熟期，后续增速或将放缓。

　　欧美市场情况也不容乐观。五矿期货数据显示，2024年1-10月德国、英国、法国、意大利、西班牙、瑞典和挪威等七国新能源汽车总销量多月出现负增长；美国市场则因特朗普政府关税政策而面临重大不确定性。目前，特朗普宣布对进口汽车加征25%的关税已于2025年4月3日生效，对汽车零部件加征25%的关税将于5月3日生效。

　　多种因素叠加，2025年锂电池需求或面临进一步下滑趋势，锂产品相关需求也将同步走弱。

　　赣锋锂业在储能领域也有诸多布局。2024年6，公司成立广东惠储，布局用户侧分布式储能；2025年2月，公司斥资2亿元收购深圳易储，布局独立共享储能电站；2025年1月，公司成立青岛新能源公司加码光伏设备制造。此外，公司还拟出资2亿元，联合专业机构成立总规模20亿元的新能源股权投资基金，重点投向工商业分布式光伏、风电及海外储能项目。

　　公司表示，2024年，公司以“用户侧分布式储能+电网侧集中式储能”双轮驱动为核心发展储能业务，构建了覆盖全产业链的储能生态体系。

　　只是，目前储能市场竞争激烈，除了宁德时代、比亚迪等巨头已经布局储能领域外，阳光电源、晶科能源等光伏行业龙头也在加速向储能行业渗透。赣锋锂业是否能在储能业务的市场份额、品牌影响力等方面占据优势，目前仍未可知。

　　对赣锋锂业来说，想要摆脱锂价低迷困境，顺利打开新的增长曲线，还有很多硬仗要打。与此同时，如果新业务不能快速造血，扩张的产能不能及时消化，公司财务风险或将进一步放大。