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宁波市(镇海区、鄞州区、余姚市、象山县、宁海县、北仑区、慈溪市、江北区、奉化区、海曙区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、德令哈市、乌兰县、茫崖市、都兰县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

安庆市(桐城市、太湖县、大观区、怀宁县、宜秀区、潜山市、岳西县、迎江区、望江县、宿松县)  岳阳市(君山区、云溪区、汨罗市、湘阴县、岳阳县、平江县、华容县、岳阳楼区、临湘市)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、电白区、化州市)

扬州市(宝应县、仪征市、高邮市、邗江区、江都区、广陵区)

河源市(和平县、紫金县、东源县、源城区、连平县、龙川县)泰安市(肥城市、岱岳区、东平县、新泰市、泰山区、宁阳县)

邢台市(巨鹿县、清河县、南宫市、平乡县、宁晋县、新河县、广宗县、临城县、隆尧县、任泽区、沙河市、南和区、信都区、襄都区、临西县、威县、内丘县、柏乡县)  铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

湖州市(德清县、长兴县、吴兴区、安吉县、南浔区)

怀化市(新晃侗族自治县、洪江市、鹤城区、沅陵县、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、溆浦县、辰溪县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

西宁市(大通回族土族自治县、城东区、城中区、湟中区、城北区、湟源县、城西区)

枣庄市(薛城区、市中区、峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区)

银川市(金凤区、兴庆区、贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区)

林芝市(米林市、墨脱县、朗县、工布江达县、波密县、察隅县、巴宜区)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

济宁市(微山县、梁山县、邹城市、金乡县、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、任城区、泗水县、兖州区、汶上县)

宁夏回族自治区

厦门市(翔安区、集美区、同安区、思明区、海沧区、湖里区)

惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区)

阿里地区(改则县、普兰县、日土县、札达县、噶尔县、措勤县、革吉县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

河池市(东兰县、南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、宜州区、都安瑶族自治县、凤山县)

塔城地区(乌苏市、塔城市、托里县、沙湾市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

安康市(汉阴县、紫阳县、白河县、平利县、旬阳市、镇坪县、岚皋县、汉滨区、宁陕县、石泉县)

长治市(潞州区、潞城区、沁县、长子县、沁源县、黎城县、壶关县、襄垣县、武乡县、平顺县、上党区、屯留区)

邵阳市(双清区、隆回县、大祥区、武冈市、邵阳县、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、邵东市、北塔区、洞口县、绥宁县)

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资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

和田地区(民丰县、和田市、墨玉县、和田县、策勒县、皮山县、洛浦县、于田县)

贵阳市(息烽县、云岩区、开阳县、白云区、观山湖区、清镇市、花溪区、修文县、乌当区、南明区)

济源市  北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

三明市(永安市、尤溪县、大田县、三元区、将乐县、沙县区、明溪县、宁化县、建宁县、清流县、泰宁县)

常德市(石门县、临澧县、澧县、武陵区、安乡县、津市市、鼎城区、桃源县、汉寿县)

武汉市(硚口区、新洲区、江夏区、洪山区、江汉区、东西湖区、黄陂区、汉阳区、江岸区、蔡甸区、武昌区、汉南区、青山区)濮阳市(范县、清丰县、濮阳县、华龙区、台前县、南乐县)

大连市(普兰店区、金州区、旅顺口区、瓦房店市、中山区、甘井子区、沙河口区、西岗区、庄河市、长海县)  鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、康巴什区)

湛江市(霞山区、廉江市、赤坎区、麻章区、坡头区、吴川市、徐闻县、雷州市、遂溪县)

甘孜藏族自治州(雅江县、泸定县、色达县、德格县、九龙县、甘孜县、新龙县、乡城县、巴塘县、炉霍县、丹巴县、得荣县、道孚县、康定市、理塘县、石渠县、稻城县、白玉县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)咸宁市(赤壁市、通城县、咸安区、通山县、嘉鱼县、崇阳县)

乌兰察布市(化德县、集宁区、丰镇市、卓资县、商都县、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

临夏回族自治州(康乐县、永靖县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、东乡族自治县)

昌都市(江达县、卡若区、丁青县、类乌齐县、洛隆县、芒康县、察雅县、贡觉县、左贡县、八宿县、边坝县)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、南海区、高明区)

包头市(石拐区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、青山区、东河区、固阳县、土默特右旗)

韶关市(乐昌市、曲江区、翁源县、浈江区、乳源瑶族自治县、南雄市、武江区、新丰县、始兴县、仁化县)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港北区、港南区)

潍坊市(安丘市、昌邑市、寿光市、寒亭区、诸城市、奎文区、青州市、临朐县、昌乐县、坊子区、潍城区、高密市)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

石家庄市(晋州市、高邑县、无极县、鹿泉区、井陉县、井陉矿区、新乐市、栾城区、灵寿县、平山县、元氏县、新华区、裕华区、正定县、辛集市、行唐县、长安区、深泽县、赵县、桥西区、藁城区、赞皇县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

吉安市(永新县、峡江县、安福县、吉安县、万安县、井冈山市、新干县、吉州区、永丰县、遂川县、吉水县、泰和县、青原区)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、马关县、文山市、富宁县、麻栗坡县、西畴县、砚山县)

龙岩市(长汀县、上杭县、连城县、武平县、永定区、漳平市、新罗区)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣