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仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

天水市(武山县、张家川回族自治县、清水县、秦州区、甘谷县、秦安县、麦积区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)  河源市(龙川县、和平县、紫金县、连平县、东源县、源城区)

新余市(分宜县、渝水区)

五指山市(屯昌县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、文昌市、澄迈县、东方市、万宁市、乐东黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县)

德州市(临邑县、宁津县、武城县、平原县、夏津县、乐陵市、齐河县、庆云县、禹城市、陵城区、德城区)佳木斯市(抚远市、东风区、郊区、富锦市、汤原县、桦南县、同江市、向阳区、桦川县、前进区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、册亨县、晴隆县、望谟县、兴义市、兴仁市、贞丰县)  蚌埠市(五河县、淮上区、固镇县、禹会区、龙子湖区、怀远县、蚌山区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、锡林浩特市、正镶白旗、苏尼特左旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市)

香港特别行政区

泰安市(肥城市、东平县、泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

眉山市(丹棱县、洪雅县、东坡区、仁寿县、彭山区、青神县)

无锡市(新吴区、宜兴市、滨湖区、惠山区、江阴市、梁溪区、锡山区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

柳州市(三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、柳城县、城中区、融安县、鹿寨县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

固原市(西吉县、彭阳县、泾源县、原州区、隆德县)

清远市(阳山县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市)

双鸭山市(集贤县、友谊县、岭东区、尖山区、饶河县、四方台区、宝清县、宝山区)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、阜康市)

滁州市(全椒县、天长市、凤阳县、明光市、南谯区、定远县、琅琊区、来安县)

宣城市(旌德县、绩溪县、泾县、宣州区、郎溪县、宁国市、广德市)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

内蒙古自治区

嘉兴市(平湖市、海宁市、南湖区、秀洲区、海盐县、嘉善县、桐乡市)

太原市(清徐县、尖草坪区、迎泽区、晋源区、古交市、杏花岭区、小店区、万柏林区、娄烦县、阳曲县)

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泰州市(靖江市、泰兴市、海陵区、兴化市、高港区、姜堰区)

安康市(岚皋县、平利县、镇坪县、紫阳县、石泉县、汉阴县、白河县、宁陕县、汉滨区、旬阳市)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

汕头市(潮南区、潮阳区、金平区、濠江区、澄海区、龙湖区、南澳县)  阜阳市(颍泉区、阜南县、界首市、颍州区、临泉县、太和县、颍上县、颍东区)

龙岩市(上杭县、长汀县、新罗区、漳平市、武平县、连城县、永定区)

百色市(田东县、右江区、德保县、凌云县、田阳区、平果市、西林县、田林县、那坡县、乐业县、隆林各族自治县、靖西市)

临夏回族自治州(广河县、和政县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、康乐县、永靖县)景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、马关县、广南县、富宁县、文山市、砚山县、丘北县)  成都市(成华区、金堂县、双流区、蒲江县、都江堰市、武侯区、邛崃市、龙泉驿区、大邑县、彭州市、青白江区、温江区、简阳市、郫都区、青羊区、新津区、崇州市、新都区、锦江区、金牛区)

朔州市(朔城区、右玉县、应县、平鲁区、山阴县、怀仁市)

鞍山市(海城市、千山区、铁东区、台安县、立山区、铁西区、岫岩满族自治县)

石家庄市(高邑县、平山县、赞皇县、灵寿县、晋州市、正定县、长安区、新乐市、井陉矿区、深泽县、元氏县、栾城区、新华区、桥西区、辛集市、无极县、井陉县、鹿泉区、藁城区、裕华区、赵县、行唐县)山南市(措美县、曲松县、桑日县、乃东区、洛扎县、加查县、扎囊县、隆子县、错那市、琼结县、浪卡子县、贡嘎县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

潍坊市(奎文区、青州市、临朐县、寒亭区、潍城区、昌邑市、安丘市、高密市、昌乐县、诸城市、坊子区、寿光市)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

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舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

南通市(海安市、启东市、如皋市、崇川区、通州区、海门区、如东县)

商丘市(宁陵县、梁园区、民权县、夏邑县、睢县、永城市、睢阳区、虞城县、柘城县)

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银川市(兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区、灵武市、西夏区)

凉山彝族自治州(越西县、西昌市、冕宁县、金阳县、喜德县、德昌县、雷波县、会理市、会东县、美姑县、盐源县、木里藏族自治县、普格县、布拖县、宁南县、甘洛县、昭觉县)

佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

绵阳市(三台县、平武县、游仙区、江油市、北川羌族自治县、盐亭县、安州区、涪城区、梓潼县)

洛阳市(洛龙区、汝阳县、孟津区、偃师区、栾川县、宜阳县、嵩县、洛宁县、瀍河回族区、新安县、伊川县、西工区、涧西区、老城区)

　　华尔街见闻

　　华尔街分析师普遍认为，GLP-1减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为GLP-1药物领域的新王者。

　　礼来公司的口服减肥药Orforglipron在三期临床试验中表现出色，可以媲美甚至超越注射型GLP-1药物。

　　市场对礼来的突破性进展反应强烈。4月17日，礼来股价收涨超14%，盘中暴涨16%，创下自2023年8月以来的最大单日涨幅。

　　与此同时，长期占据GLP-1市场主导地位的诺和诺德股价则大幅收跌近8%。

　　根据礼来公布发布的新闻稿，其口服GLP-1药物orforglipron在3期临床试验中“展示了统计学上显著的疗效结果，且安全性与注射型GLP-1药物一致”。

　　数据显示，服用Orforglipron的参与者在40周后平均减轻了16磅，约占体重的7.9%，这一表现超过了礼来之前预计的4%至7%减重范围。

　　相比之下，诺和诺德的明星产品Ozempic在最高剂量下糖尿病患者仅减轻约6%的体重。

　　“这些数据代表了一款一上市就能成为重磅产品的最佳情况，”Jefferies分析师AkashTewari表示。

　　瑞穗证券医疗保健专家JaredHolz表示，礼来将在相当长一段时间内保持该类别中的卓越地位，因为基于这些数据，其领先于制药和生物技术领域竞争对手的优势正在扩大。

　　华尔街分析师普遍认为，GLP-1减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为GLP-1药物领域的新王者。

　　礼来公司董事长兼CEODavidRicks在一份声明中写道：

　　除了便利性外，礼来还在积极准备大规模生产Orforglipron。该公司最近披露了价值近5.5亿美元的库存，“主要与Orforglipron相关”。这表明礼来正在建立产品库存，避免诺和诺德和自身注射型GLP-1药物曾面临的供应短缺问题。

　　LeerinkPartners分析师DavidRisinger表示：礼来将成为唯一一家拥有易于生产的口服GLP-1药物的公司，领先新竞争对手近三年。这一优势将使礼来能够在更长时间内保持更高定价能力。

　　登顶减肥药之王？

　　据华尔街见闻此前提及，在礼来公布这一振奋人心的消息的同一周，其竞争对手辉瑞宣布停止开发其口服减肥药Danuglipron，原因是临床试验中一名患者出现潜在与药物相关的肝损伤。报道称，辉瑞的退出进一步巩固了礼来在这一领域的领先地位。

　　与此同时，诺和诺德自去年6月以来持续遭遇一连串利空，包括减重药Wegovy和Ozempic需求不及预期、口服减重药monlunabant的中期试验结果令人失望，以及另一款在研注射药物CagriSema的数据表现不佳，导致其本月痛失欧股市值老大的位置。

　　GLP-1减肥药市场预计将从目前的280亿美元迅速增长至2030年的约950亿美元。根据高盛分析师的预测，Orforglipron的风险调整后峰值销售额（包括肥胖和糖尿病）将在2035年达到235亿美元，远高于市场共识的168亿美元。

　　为避免类似注射型GLP-1药物的供应短缺问题，礼来已经开始积极备货Orforglipron，最近披露的价值近5.5亿美元的库存“主要与Orforglipron相关”。有报道称，公司计划在5年内实现Orforglipron在美国的全部供应本地化生产。

　　根据临床试验数据库，礼来公司的主要肥胖症试验最早将于7月完成。该公司计划今年晚些时候寻求减重适应症的监管批准，明年初则将申请糖尿病适应症。如果一切顺利，分析师预计该药物最早可能在2026年上半年获得FDA批准上市。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

专题：2025年全国企业管理创新大会

　　2025年4月17日-18日，“2025年全国企业管理创新大会”在广东珠海举行，主题为“管理激发活力创新引领未来”。兖矿能源集团股份有限公司董事、董事会秘书黄霄龙出席并演讲。

　　黄霄龙介绍到，兖矿能源是由山东能源集团控股的上市公司，1998年在香港、纽约和上海三地同时上市。在澳大利亚的子公司分别在2012年和2018年实现了在悉尼和香港上市。2024年又完成了德国萨尔富（音译）公司的并购，成为中国唯一一家拥有六地上市平台的大型能源企业。

　　兖矿能源是以矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流和新能源为主导产业的能源企业，资产和业务分布在山东、新疆及境外的澳大利亚、北美、欧洲等国家和地区。2024年度，公司实现商品煤产量1.42亿吨，高端化工品产量870万吨，实现营业收入1390亿元，净利润144亿元，2024年底，总资产3586亿元。

　　他还提到了兖矿能源在国际化发展的过程当中主要采用的资本运营的模式和方式。兖矿能源在资本市场利用效率及国际化投资收益率方面取得了比较好的成效，特别是有效运用了资本运营的多种创新模式，实现了快速、高效的国际化发展，每一次重大的资本运作，都实现了阶段性的跨越。在资本+资源的发展模式当中，成功地创新运用了多种资本运营的方式。

　　方式一是采用安排方案的方式，拓展海外基地的增量。方式二是换股替代，借壳上市，快速集聚竞争优势。方式三是实施配股并购，竞争合作，创造商界经典案例。方式四是创新模式，融资变现，首开表外融资先河。

　　黄霄龙表示，兖矿的国际化发展也并非是一路繁花，历经了酸甜苦辣，也有风雨坎坷。总结一下有几个方面的体会：

　　一是必须要以战略的高度确立资本运作在高质量跨越发展中的地位。

　　二是必须夯实基础，创建适合适宜的公司治理体系。

　　三是必须注重属地经营，融合管理，凝聚共谋发展合力。

　　四是必须完善管控，动态强化风险管理。

　　五是必须构建以提高上市公司质量为主线的价值管理机制。

　　他强调，“国际化发展分候争地，管理创新未有穷期，惟创新者进，惟创新者强，惟创新者胜。”