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萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)








南京市(鼓楼区、溧水区、浦口区、建邺区、六合区、江宁区、高淳区、栖霞区、玄武区、雨花台区、秦淮区)








鸡西市(虎林市、城子河区、梨树区、麻山区、恒山区、滴道区、鸡东县、鸡冠区、密山市)








潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  杭州市(滨江区、建德市、临安区、钱塘区、上城区、临平区、萧山区、富阳区、桐庐县、西湖区、拱墅区、余杭区、淳安县)








盐城市(大丰区、射阳县、滨海县、亭湖区、响水县、阜宁县、建湖县、东台市、盐都区)








迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)








和田地区(墨玉县、民丰县、皮山县、和田县、于田县、和田市、策勒县、洛浦县)长春市(公主岭市、宽城区、德惠市、二道区、朝阳区、双阳区、南关区、榆树市、九台区、农安县、绿园区)








澳门特别行政区  日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)








德州市(宁津县、乐陵市、齐河县、临邑县、陵城区、夏津县、武城县、平原县、庆云县、德城区、禹城市)








日喀则市(江孜县、康马县、聂拉木县、南木林县、白朗县、拉孜县、桑珠孜区、亚东县、昂仁县、萨迦县、萨嘎县、仁布县、仲巴县、谢通门县、吉隆县、定日县、定结县、岗巴县)








榆林市(清涧县、定边县、榆阳区、米脂县、横山区、吴堡县、佳县、神木市、府谷县、靖边县、绥德县、子洲县)








池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)








三明市(明溪县、大田县、将乐县、尤溪县、三元区、建宁县、永安市、沙县区、宁化县、清流县、泰宁县)








苏州市(吴江区、吴中区、常熟市、张家港市、太仓市、虎丘区、昆山市、相城区、姑苏区)








宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)








来宾市(武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市)








海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县)








东营市(东营区、河口区、利津县、垦利区、广饶县)








凉山彝族自治州(雷波县、德昌县、布拖县、冕宁县、甘洛县、越西县、喜德县、美姑县、会理市、宁南县、会东县、西昌市、金阳县、盐源县、普格县、昭觉县、木里藏族自治县)








新乡市(凤泉区、延津县、辉县市、牧野区、新乡县、原阳县、获嘉县、红旗区、封丘县、卫辉市、长垣市、卫滨区)








楚雄彝族自治州(元谋县、永仁县、楚雄市、牟定县、双柏县、禄丰市、姚安县、武定县、南华县、大姚县)








赤峰市(林西县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、松山区、巴林左旗、喀喇沁旗、巴林右旗、克什克腾旗、敖汉旗、宁城县、红山区)








阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)








承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、承德县、兴隆县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、滦平县、平泉市)








泰安市(岱岳区、宁阳县、泰山区、东平县、肥城市、新泰市)








永州市(祁阳市、江永县、道县、新田县、东安县、宁远县、冷水滩区、双牌县、蓝山县、江华瑶族自治县、零陵区)








黄山市(黟县、歙县、徽州区、祁门县、休宁县、屯溪区、黄山区)
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珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)








梅州市(平远县、梅江区、蕉岭县、五华县、丰顺县、大埔县、兴宁市、梅县区)








怀化市(洪江市、芷江侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、溆浦县、中方县、辰溪县、麻阳苗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县)








咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县、崇阳县)  临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县)








汕头市(濠江区、潮南区、潮阳区、南澳县、金平区、龙湖区、澄海区)








湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)








张掖市(甘州区、临泽县、民乐县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县)大连市(旅顺口区、普兰店区、瓦房店市、金州区、庄河市、中山区、沙河口区、长海县、西岗区、甘井子区)








西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)  伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、巩留县、奎屯市、伊宁县、特克斯县、霍城县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁市)








白城市(洮北区、大安市、镇赉县、通榆县、洮南市)








汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)








昭通市(永善县、巧家县、大关县、水富市、鲁甸县、绥江县、彝良县、盐津县、镇雄县、威信县、昭阳区)六安市(舒城县、霍邱县、叶集区、金安区、霍山县、裕安区、金寨县)








云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)








双鸭山市(宝清县、宝山区、岭东区、集贤县、友谊县、四方台区、尖山区、饶河县)








周口市(太康县、扶沟县、川汇区、淮阳区、商水县、项城市、西华县、郸城县、沈丘县、鹿邑县)








驻马店市(遂平县、新蔡县、汝南县、驿城区、正阳县、确山县、上蔡县、平舆县、西平县、泌阳县)








海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)








肇庆市(端州区、四会市、怀集县、封开县、广宁县、高要区、鼎湖区、德庆县)








铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)








大理白族自治州(宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、弥渡县、永平县、洱源县、大理市、南涧彝族自治县、云龙县、祥云县、漾濞彝族自治县、剑川县)








鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)








盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)








河源市(连平县、龙川县、紫金县、源城区、和平县、东源县)








黑河市(孙吴县、五大连池市、逊克县、嫩江市、爱辉区、北安市)








通化市(柳河县、通化县、集安市、辉南县、二道江区、东昌区、梅河口市)








保定市(竞秀区、定州市、雄县、唐县、曲阳县、高阳县、博野县、定兴县、容城县、安新县、阜平县、满城区、涞源县、涿州市、徐水区、蠡县、望都县、易县、涞水县、莲池区、高碑店市、安国市、清苑区、顺平县)








雅安市(名山区、雨城区、宝兴县、天全县、石棉县、芦山县、荥经县、汉源县)








甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、舟曲县、迭部县、夏河县、临潭县、玛曲县、碌曲县)

  “针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

  Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?

  机构测算:27家中概股符合回港条件

  除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

  此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

  记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。

  值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。

  瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。

  据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

  安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。

  已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

  事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

  具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

  此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。

  香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?

  在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

  二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。

  实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。

  从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。

  有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。

  市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

  记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。

  刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。

  陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

  二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。

  对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。

  此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

  田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。

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