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商洛市(丹凤县、洛南县、镇安县、山阳县、柞水县、商州区、商南县)

重庆市(忠县、梁平区、云阳县、大渡口区、潼南区、江北区、江津区、长寿区、沙坪坝区、奉节县、武隆区、城口县、万州区、渝北区、大足区、涪陵区、北碚区、合川区、巫山县、丰都县、巴南区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、永川区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、开州区、九龙坡区、綦江区、荣昌区、南岸区、垫江县、渝中区、铜梁区、石柱土家族自治县、黔江区、南川区、巫溪县)

遵义市(正安县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、桐梓县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县、赤水市、余庆县、仁怀市、汇川区、绥阳县、红花岗区)

喀什地区(巴楚县、喀什市、叶城县、疏附县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、英吉沙县、泽普县、疏勒县、麦盖提县、伽师县)  林芝市(巴宜区、米林市、朗县、察隅县、工布江达县、墨脱县、波密县)

金昌市(金川区、永昌县)

绥化市(明水县、安达市、肇东市、绥棱县、北林区、青冈县、望奎县、兰西县、庆安县、海伦市)

河源市(龙川县、源城区、和平县、连平县、紫金县、东源县)新余市(分宜县、渝水区)

嘉兴市(平湖市、南湖区、桐乡市、秀洲区、海盐县、海宁市、嘉善县)  拉萨市(林周县、墨竹工卡县、尼木县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、当雄县、达孜区)

益阳市(南县、资阳区、沅江市、赫山区、桃江县、安化县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、塔城市、额敏县、沙湾市、托里县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

绵阳市(安州区、盐亭县、三台县、梓潼县、平武县、游仙区、江油市、涪城区、北川羌族自治县)

山南市(洛扎县、曲松县、错那市、贡嘎县、扎囊县、加查县、措美县、隆子县、桑日县、浪卡子县、琼结县、乃东区)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

商丘市(民权县、夏邑县、虞城县、宁陵县、睢阳区、永城市、柘城县、睢县、梁园区)

宜春市(奉新县、宜丰县、上高县、高安市、袁州区、丰城市、铜鼓县、靖安县、樟树市、万载县)

西宁市(湟源县、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城西区、城北区)

新乡市(获嘉县、封丘县、卫滨区、牧野区、长垣市、卫辉市、凤泉区、原阳县、延津县、辉县市、红旗区、新乡县)

常州市(钟楼区、天宁区、金坛区、武进区、溧阳市、新北区)

南充市(顺庆区、南部县、营山县、仪陇县、西充县、蓬安县、阆中市、嘉陵区、高坪区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

宜昌市(秭归县、猇亭区、点军区、长阳土家族自治县、当阳市、宜都市、五峰土家族自治县、枝江市、伍家岗区、兴山县、夷陵区、西陵区、远安县)

连云港市(灌云县、东海县、赣榆区、海州区、灌南县、连云区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、恩施市、巴东县、利川市、建始县、咸丰县、宣恩县、鹤峰县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、富宁县、文山市、马关县、广南县)

荆州市(石首市、洪湖市、监利市、江陵县、沙市区、松滋市、荆州区、公安县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

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桂林市(资源县、全州县、永福县、阳朔县、龙胜各族自治县、象山区、秀峰区、叠彩区、雁山区、灵川县、恭城瑶族自治县、兴安县、临桂区、荔浦市、七星区、灌阳县、平乐县)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

怀化市(会同县、通道侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、溆浦县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、中方县、鹤城区、新晃侗族自治县)

大同市(云冈区、平城区、灵丘县、云州区、阳高县、浑源县、天镇县、左云县、新荣区、广灵县)  鞍山市(立山区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、台安县)

襄阳市(保康县、樊城区、枣阳市、谷城县、襄城区、老河口市、襄州区、南漳县、宜城市)

吉安市(泰和县、吉安县、新干县、遂川县、安福县、吉州区、井冈山市、永丰县、青原区、吉水县、峡江县、万安县、永新县)

攀枝花市(西区、米易县、东区、仁和区、盐边县)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

延安市(安塞区、吴起县、延长县、子长市、志丹县、黄陵县、富县、洛川县、延川县、宝塔区、黄龙县、甘泉县、宜川县)  金华市(磐安县、浦江县、义乌市、金东区、婺城区、永康市、武义县、兰溪市、东阳市)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

韶关市(翁源县、南雄市、浈江区、新丰县、乐昌市、武江区、仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县)

张家口市(桥东区、下花园区、宣化区、桥西区、阳原县、崇礼区、涿鹿县、尚义县、赤城县、万全区、蔚县、康保县、怀安县、沽源县、张北县、怀来县)辽阳市(辽阳县、文圣区、宏伟区、太子河区、白塔区、灯塔市、弓长岭区)

营口市(西市区、站前区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市)

郴州市(桂东县、北湖区、临武县、安仁县、资兴市、嘉禾县、桂阳县、宜章县、永兴县、汝城县、苏仙区)

保定市(曲阳县、清苑区、阜平县、安国市、顺平县、高阳县、莲池区、容城县、望都县、涿州市、满城区、定州市、博野县、竞秀区、安新县、高碑店市、雄县、定兴县、徐水区、涞源县、唐县、涞水县、蠡县、易县)

徐州市(睢宁县、邳州市、云龙区、新沂市、丰县、沛县、鼓楼区、泉山区、贾汪区、铜山区)

柳州市(融安县、柳南区、柳江区、融水苗族自治县、柳北区、鱼峰区、柳城县、鹿寨县、三江侗族自治县、城中区)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、麻山区、密山市、虎林市、滴道区、梨树区、鸡东县、恒山区)

东莞市

济宁市(梁山县、邹城市、鱼台县、曲阜市、嘉祥县、金乡县、任城区、泗水县、微山县、汶上县、兖州区)

那曲市(巴青县、尼玛县、比如县、安多县、色尼区、双湖县、班戈县、申扎县、聂荣县、嘉黎县、索县)

泉州市(安溪县、石狮市、南安市、鲤城区、德化县、金门县、泉港区、晋江市、洛江区、丰泽区、惠安县、永春县)

盐城市(阜宁县、大丰区、东台市、盐都区、建湖县、响水县、亭湖区、滨海县、射阳县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、卢氏县、陕州区、义马市、渑池县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

吉林市(永吉县、船营区、龙潭区、磐石市、桦甸市、舒兰市、昌邑区、丰满区、蛟河市)

南昌市(青山湖区、东湖区、红谷滩区、进贤县、安义县、青云谱区、新建区、南昌县、西湖区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。