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沈阳市(大东区、康平县、法库县、于洪区、铁西区、新民市、沈河区、和平区、沈北新区、浑南区、辽中区、苏家屯区、皇姑区)
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西安市(临潼区、未央区、长安区、蓝田县、莲湖区、新城区、高陵区、雁塔区、周至县、碑林区、阎良区、鄠邑区、灞桥区)
黔东南苗族侗族自治州(凯里市、岑巩县、天柱县、锦屏县、黎平县、三穗县、剑河县、施秉县、镇远县、黄平县、台江县、榕江县、从江县、丹寨县、雷山县、麻江县)
天水市(武山县、麦积区、秦安县、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、清水县)
达州市(达川区、大竹县、万源市、渠县、通川区、开江县、宣汉县)
十堰市(竹溪县、丹江口市、张湾区、郧西县、茅箭区、房县、郧阳区、竹山县)
南阳市(新野县、镇平县、西峡县、方城县、南召县、社旗县、唐河县、淅川县、卧龙区、邓州市、宛城区、内乡县、桐柏县)
玉林市(陆川县、福绵区、博白县、兴业县、容县、玉州区、北流市)
白城市(通榆县、洮南市、洮北区、大安市、镇赉县)
淮南市(大通区、潘集区、寿县、凤台县、田家庵区、八公山区、谢家集区)
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金昌市(金川区、永昌县)
吕梁市(交城县、交口县、孝义市、岚县、临县、文水县、中阳县、兴县、石楼县、柳林县、方山县、汾阳市、离石区)
丽水市(松阳县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、云和县、遂昌县、缙云县、龙泉市、青田县)
张家口市(万全区、怀来县、怀安县、蔚县、宣化区、桥东区、涿鹿县、尚义县、沽源县、张北县、桥西区、下花园区、康保县、崇礼区、赤城县、阳原县)
南昌市(新建区、西湖区、青山湖区、东湖区、红谷滩区、南昌县、青云谱区、安义县、进贤县)
咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通城县、通山县、咸安区、崇阳县)
海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、同德县、贵南县)
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海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)
丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)
赣州市(瑞金市、崇义县、宁都县、章贡区、安远县、于都县、南康区、大余县、龙南市、定南县、寻乌县、兴国县、会昌县、全南县、石城县、赣县区、上犹县、信丰县)
无锡市(新吴区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、江阴市、锡山区)
鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、山城区、鹤山区)
常德市(武陵区、安乡县、桃源县、临澧县、津市市、鼎城区、澧县、石门县、汉寿县)
信阳市(潢川县、新县、息县、光山县、平桥区、浉河区、淮滨县、固始县、商城县、罗山县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)
陇南市(礼县、徽县、成县、文县、两当县、康县、武都区、西和县、宕昌县)
合肥市(庐江县、蜀山区、肥东县、包河区、庐阳区、瑶海区、肥西县、巢湖市、长丰县)
黄石市(铁山区、黄石港区、西塞山区、下陆区、阳新县、大冶市)
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文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、丘北县、文山市、砚山县、广南县、西畴县、马关县)
汕头市(澄海区、金平区、潮南区、龙湖区、南澳县、濠江区、潮阳区)
长春市(农安县、榆树市、绿园区、德惠市、九台区、朝阳区、公主岭市、宽城区、南关区、二道区、双阳区)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)
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太原市(阳曲县、清徐县、娄烦县、万柏林区、杏花岭区、尖草坪区、晋源区、小店区、古交市、迎泽区)
阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、新邱区、太平区、彰武县、清河门区)
延安市(甘泉县、宜川县、志丹县、延长县、黄龙县、洛川县、子长市、宝塔区、吴起县、延川县、黄陵县、安塞区、富县)
中山市
荆州市(沙市区、监利市、荆州区、江陵县、公安县、石首市、松滋市、洪湖市)
梅州市(平远县、梅江区、大埔县、梅县区、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、五华县)
内江市(东兴区、资中县、市中区、威远县、隆昌市)
廊坊市(安次区、永清县、广阳区、文安县、香河县、大厂回族自治县、固安县、三河市、大城县、霸州市)
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铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)
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财联社4月23日讯(编辑潇湘)越来越多证据表明,随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级,有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。
最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据(iFlow),该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产,并提供有关资产配置趋势的见解。
纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出,“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑,我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”
Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况:截至4月11日当周,外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”,创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。
纽约梅隆银行的数据显示,自4月4日以来的11个交易日中,有8个交易日出现了外国卖盘。
华尔街始终担忧,随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局,美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。
白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流,但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债,或将推高债券收益率,导致美国政府融资成本攀升,更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。
据业内最新估计,目前外国投资者持有的美债比例约为30%,已明显低于了2008年时接近50%的水平。
日本财务省周二公布的初步数据也显示,截至4月4日的一周内,日本私人机构(包括银行和养老基金)抛售了价值175亿美元的长期外国债券,接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来,两周内最大规模的抛售之一。
本月的美债抛售潮,始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后,债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行,为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。
纽约梅隆银行追踪的数据显示,4月11日当外资加速撤离美债时,10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹,但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。
值得一提的是,周二最新进行的2年期美债标售,也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债,这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。
最终,两年期美债标售的得标利率高达3.795%,比预发行利率3.789%高出0.6个基点,这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是,通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%,这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。
知名财经博客网站ZeroHedge表示,虽然间接竞标者需求在两周前很强劲,但这一次却崩溃了,如果比例再下降10-20%,美联储可能别无选择,只能重启量化宽松政策,以提供其明确应该做的事情:成为美国国债的“最后买家”。
LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示:“毫无疑问,外国投资者抛售美元资产的现象已经发生,并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧,以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误,长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”
“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回,”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示,“我们预计,只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论,这种趋势就会持续下去。”
专题:第九届中国企业领袖读享盛典
2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁,贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。
范世凯指出,在这个信息过载的时代,企业家需要的不仅仅是知识的增量,更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态,让商业思变和心智生产力同频共振,金沙酒业践行的上游战略,让品质坚守与时代脉搏深度交融,这二者看似路径不同,却都在完成对商业本质的溯源和重构。
他表示,中国人的精神世界里,好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引,在书酒共生的长河中守护文化的根脉,让传统工艺与现代精神相拥,让地理基因与人文情怀共振,让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。
4月18日深夜,重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函,直指其2023年年报存在四类财务确认违规:未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是,此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日,业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。
千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”
2023年初,通用技术集团入主重药控股,将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧:2022-2024年净利润三连降,2024年预告净利腰斩,应收账款周转天数高达150天,远超同行均值。数据显示,其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利,净利率不足0.8%,而同期国药控股净利率为2.3%。
重药控股73%网点分布在川渝云贵地区,这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月,叠加集采压价与账期延长,形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是,其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊,合并后资金效率不升反降。
市值管理考核下的业绩迷途
此次财务造假风波,恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示,重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%,而实际业绩已连续三年负增长。
这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损,被指是为新任管理层卸下历史包袱;九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示,TOP5企业已占据医药流通市场52%份额,但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。
此刻摆在重药控股面前的,不仅是财务洗澡的阵痛,更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去,唯有真正穿上“效率救生衣”的企业,才能穿越行业周期。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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