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阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、金川县、小金县、马尔康市、松潘县、壤塘县、汶川县、红原县、阿坝县、茂县、黑水县、理县、九寨沟县)

台州市(椒江区、路桥区、天台县、温岭市、玉环市、临海市、仙居县、三门县、黄岩区)

天津市(河东区、河西区、河北区、东丽区、南开区、静海区、津南区、宁河区、蓟州区、武清区、北辰区、宝坻区、滨海新区、和平区、西青区、红桥区)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、细河区、新邱区、太平区)  阿克苏地区(温宿县、新和县、沙雅县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、库车市、拜城县、阿瓦提县)

廊坊市(广阳区、三河市、香河县、安次区、大城县、永清县、文安县、固安县、大厂回族自治县、霸州市)

商洛市(洛南县、丹凤县、山阳县、商南县、镇安县、商州区、柞水县)

新余市(分宜县、渝水区)

广安市(广安区、邻水县、岳池县、前锋区、华蓥市、武胜县)  长春市(绿园区、双阳区、宽城区、二道区、公主岭市、南关区、农安县、九台区、朝阳区、榆树市、德惠市)

宜宾市(叙州区、翠屏区、高县、兴文县、南溪区、江安县、屏山县、珙县、长宁县、筠连县)

那曲市(色尼区、比如县、嘉黎县、双湖县、安多县、索县、申扎县、班戈县、尼玛县、聂荣县、巴青县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、双滦区、滦平县、兴隆县、丰宁满族自治县、双桥区、承德县、宽城满族自治县、隆化县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

开封市(杞县、龙亭区、鼓楼区、顺河回族区、兰考县、禹王台区、通许县、祥符区、尉氏县)

营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区、老边区、大石桥市)

黑河市(五大连池市、嫩江市、北安市、爱辉区、孙吴县、逊克县)

宜昌市(远安县、猇亭区、伍家岗区、秭归县、西陵区、宜都市、枝江市、长阳土家族自治县、兴山县、五峰土家族自治县、点军区、夷陵区、当阳市)

南昌市(新建区、西湖区、南昌县、安义县、东湖区、进贤县、青山湖区、红谷滩区、青云谱区)

驻马店市(新蔡县、正阳县、平舆县、上蔡县、西平县、确山县、汝南县、驿城区、遂平县、泌阳县)

清远市(阳山县、清城区、清新区、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市)

马鞍山市(当涂县、花山区、雨山区、含山县、博望区、和县)

商丘市(永城市、睢阳区、柘城县、宁陵县、夏邑县、虞城县、睢县、民权县、梁园区)

绍兴市(柯桥区、越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区)

鹤壁市(山城区、淇滨区、淇县、浚县、鹤山区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

拉萨市(当雄县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、曲水县、城关区)

乐山市(沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、沐川县、金口河区、井研县、犍为县、峨眉山市、夹江县、五通桥区、马边彝族自治县)

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聊城市(莘县、东阿县、阳谷县、茌平区、东昌府区、冠县、高唐县、临清市)

张家口市(宣化区、桥西区、怀安县、阳原县、赤城县、怀来县、尚义县、涿鹿县、沽源县、崇礼区、康保县、张北县、桥东区、万全区、下花园区、蔚县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

盐城市(响水县、大丰区、射阳县、东台市、建湖县、盐都区、亭湖区、滨海县、阜宁县)  菏泽市(成武县、巨野县、郓城县、定陶区、鄄城县、单县、牡丹区、曹县、东明县)

衡阳市(衡东县、衡山县、石鼓区、衡阳县、衡南县、雁峰区、珠晖区、祁东县、南岳区、耒阳市、常宁市、蒸湘区)

安阳市(滑县、汤阴县、龙安区、内黄县、北关区、殷都区、安阳县、林州市、文峰区)

梧州市(岑溪市、万秀区、长洲区、苍梧县、龙圩区、蒙山县、藤县)杭州市(桐庐县、临平区、西湖区、钱塘区、临安区、上城区、淳安县、萧山区、富阳区、余杭区、拱墅区、建德市、滨江区)

绥化市(明水县、北林区、安达市、绥棱县、肇东市、庆安县、望奎县、海伦市、青冈县、兰西县)  烟台市(芝罘区、福山区、海阳市、莱阳市、莱山区、莱州市、栖霞市、蓬莱区、招远市、牟平区、龙口市)

阿里地区(噶尔县、普兰县、改则县、日土县、札达县、措勤县、革吉县)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)东营市(垦利区、广饶县、东营区、利津县、河口区)

宁夏回族自治区

温州市(苍南县、文成县、洞头区、龙湾区、鹿城区、瓯海区、平阳县、乐清市、永嘉县、龙港市、瑞安市、泰顺县)

辽阳市(太子河区、灯塔市、白塔区、宏伟区、辽阳县、文圣区、弓长岭区)

泰安市(东平县、肥城市、新泰市、泰山区、宁阳县、岱岳区)

松原市(长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

嘉峪关市

晋城市(沁水县、阳城县、城区、高平市、泽州县、陵川县)

陇南市(西和县、徽县、宕昌县、两当县、礼县、武都区、成县、康县、文县)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、弋江区、南陵县、繁昌区、无为市、湾沚区)

东莞市

延安市(黄龙县、延长县、安塞区、洛川县、黄陵县、宜川县、吴起县、宝塔区、延川县、志丹县、甘泉县、富县、子长市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、台江县、岑巩县、锦屏县、天柱县、黄平县、榕江县、从江县、黎平县、三穗县、麻江县、凯里市、施秉县、雷山县、镇远县、剑河县)

云浮市(罗定市、云城区、云安区、新兴县、郁南县)

白银市(白银区、平川区、靖远县、景泰县、会宁县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）