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济源市

武汉市(汉阳区、硚口区、江岸区、青山区、武昌区、洪山区、汉南区、东西湖区、新洲区、黄陂区、江汉区、蔡甸区、江夏区)

白银市(景泰县、会宁县、白银区、靖远县、平川区)

齐齐哈尔市(讷河市、建华区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、克东县、拜泉县、龙江县、铁锋区、昂昂溪区、甘南县、依安县、富裕县、龙沙区、富拉尔基区、克山县、碾子山区)  德州市(齐河县、庆云县、禹城市、德城区、乐陵市、平原县、临邑县、宁津县、陵城区、夏津县、武城县)

大庆市(萨尔图区、大同区、龙凤区、肇州县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、肇源县)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

南昌市(安义县、新建区、青山湖区、西湖区、青云谱区、红谷滩区、东湖区、进贤县、南昌县)常德市(澧县、汉寿县、津市市、安乡县、武陵区、临澧县、鼎城区、石门县、桃源县)

和田地区(和田县、策勒县、洛浦县、于田县、民丰县、皮山县、墨玉县、和田市)  通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

南通市(如皋市、启东市、崇川区、通州区、海门区、如东县、海安市)

重庆市(万州区、渝中区、武隆区、沙坪坝区、九龙坡区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、璧山区、潼南区、大渡口区、奉节县、城口县、合川区、大足区、南岸区、云阳县、黔江区、江津区、铜梁区、巫溪县、梁平区、忠县、秀山土家族苗族自治县、巴南区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、开州区、丰都县、石柱土家族自治县、北碚区、垫江县、长寿区、永川区、江北区、巫山县、南川区、綦江区)

宜昌市(点军区、长阳土家族自治县、远安县、兴山县、五峰土家族自治县、当阳市、猇亭区、夷陵区、秭归县、伍家岗区、宜都市、枝江市、西陵区)

孝感市(应城市、孝昌县、大悟县、安陆市、云梦县、孝南区、汉川市)

东营市(广饶县、垦利区、东营区、利津县、河口区)

宁夏回族自治区

深圳市(南山区、坪山区、盐田区、龙岗区、光明区、龙华区、宝安区、罗湖区、福田区)

汕头市(龙湖区、金平区、南澳县、潮南区、濠江区、潮阳区、澄海区)

衡阳市(雁峰区、耒阳市、蒸湘区、南岳区、衡阳县、祁东县、衡山县、衡南县、衡东县、石鼓区、常宁市、珠晖区)

丽水市(遂昌县、缙云县、云和县、莲都区、景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、青田县、龙泉市)

赣州市(章贡区、上犹县、兴国县、宁都县、于都县、崇义县、大余县、寻乌县、安远县、赣县区、全南县、石城县、定南县、会昌县、信丰县、龙南市、南康区、瑞金市)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区)

澳门特别行政区

绵阳市(江油市、安州区、盐亭县、三台县、平武县、北川羌族自治县、游仙区、涪城区、梓潼县)

西宁市(城中区、城东区、城西区、湟中区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区)

昆明市(盘龙区、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、富民县、宜良县、西山区、呈贡区、安宁市、石林彝族自治县、五华区、晋宁区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县)

新乡市(封丘县、原阳县、获嘉县、红旗区、新乡县、延津县、凤泉区、辉县市、卫辉市、卫滨区、长垣市、牧野区)

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新疆维吾尔自治区

牡丹江市(阳明区、西安区、东宁市、绥芬河市、宁安市、海林市、穆棱市、爱民区、林口县、东安区)

梧州市(蒙山县、苍梧县、龙圩区、藤县、岑溪市、长洲区、万秀区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、额尔古纳市、根河市)  黔东南苗族侗族自治州(黎平县、麻江县、剑河县、丹寨县、凯里市、台江县、雷山县、从江县、岑巩县、镇远县、三穗县、施秉县、黄平县、榕江县、锦屏县、天柱县)

淄博市(沂源县、桓台县、淄川区、周村区、张店区、临淄区、高青县、博山区)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

邯郸市(涉县、成安县、鸡泽县、肥乡区、复兴区、磁县、大名县、馆陶县、丛台区、临漳县、魏县、邱县、邯山区、广平县、永年区、武安市、曲周县、峰峰矿区)石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗)

濮阳市(华龙区、清丰县、南乐县、濮阳县、范县、台前县)

朔州市(右玉县、怀仁市、山阴县、应县、朔城区、平鲁区)

厦门市(海沧区、集美区、同安区、思明区、翔安区、湖里区)阜新市(清河门区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、海州区、新邱区)

福州市(闽清县、福清市、平潭县、永泰县、闽侯县、马尾区、鼓楼区、连江县、罗源县、仓山区、晋安区、台江区、长乐区)

衢州市(龙游县、开化县、常山县、江山市、衢江区、柯城区)

洛阳市(汝阳县、西工区、宜阳县、老城区、栾川县、新安县、瀍河回族区、伊川县、涧西区、孟津区、洛宁县、偃师区、洛龙区、嵩县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、南湖区、海盐县、海宁市、平湖市、桐乡市)

郑州市(金水区、惠济区、中原区、中牟县、巩义市、新密市、登封市、新郑市、上街区、管城回族区、二七区、荥阳市)

焦作市(马村区、博爱县、修武县、武陟县、温县、中站区、解放区、沁阳市、山阳区、孟州市)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、贞丰县、晴隆县、兴义市、望谟县、兴仁市、册亨县)

东莞市

河池市(凤山县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、东兰县、南丹县、罗城仫佬族自治县、宜州区、天峨县)

本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

长沙市(浏阳市、芙蓉区、岳麓区、长沙县、雨花区、宁乡市、望城区、天心区、开福区)

凉山彝族自治州(会东县、喜德县、甘洛县、木里藏族自治县、越西县、西昌市、宁南县、盐源县、昭觉县、雷波县、会理市、金阳县、德昌县、普格县、美姑县、冕宁县、布拖县)

泸州市(叙永县、泸县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、合江县、江阳区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）