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周口市(鹿邑县、淮阳区、太康县、西华县、郸城县、项城市、沈丘县、扶沟县、商水县、川汇区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

齐齐哈尔市(依安县、龙江县、富裕县、克山县、铁锋区、龙沙区、碾子山区、甘南县、讷河市、建华区、泰来县、拜泉县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克东县、富拉尔基区)

香港特别行政区  驻马店市(驿城区、西平县、泌阳县、平舆县、上蔡县、新蔡县、汝南县、正阳县、遂平县、确山县)

拉萨市(曲水县、当雄县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、墨竹工卡县、林周县、尼木县)

达州市(万源市、开江县、大竹县、渠县、达川区、通川区、宣汉县)

梅州市(蕉岭县、梅江区、梅县区、五华县、兴宁市、大埔县、平远县、丰顺县)汉中市(西乡县、略阳县、佛坪县、宁强县、勉县、镇巴县、南郑区、城固县、汉台区、洋县、留坝县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)  大庆市(让胡路区、大同区、萨尔图区、林甸县、肇州县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区)

济源市

黄石市(下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、铁山区、阳新县)

荆州市(公安县、沙市区、松滋市、荆州区、石首市、江陵县、洪湖市、监利市)

广安市(邻水县、华蓥市、武胜县、前锋区、岳池县、广安区)

怀化市(辰溪县、新晃侗族自治县、中方县、洪江市、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、沅陵县、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、溆浦县)

南充市(顺庆区、高坪区、西充县、阆中市、营山县、仪陇县、南部县、嘉陵区、蓬安县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

呼和浩特市(回民区、玉泉区、清水河县、土默特左旗、武川县、和林格尔县、赛罕区、托克托县、新城区)

马鞍山市(和县、花山区、当涂县、博望区、含山县、雨山区)

天水市(武山县、秦安县、清水县、秦州区、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

大同市(云州区、平城区、灵丘县、广灵县、阳高县、云冈区、新荣区、天镇县、浑源县、左云县)

呼伦贝尔市(牙克石市、根河市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

新疆维吾尔自治区

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区)

淄博市(博山区、高青县、周村区、桓台县、临淄区、沂源县、淄川区、张店区)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、富蕴县、布尔津县、福海县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

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大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

菏泽市(牡丹区、东明县、单县、鄄城县、定陶区、巨野县、成武县、曹县、郓城县)

新乡市(长垣市、辉县市、牧野区、凤泉区、卫滨区、获嘉县、新乡县、原阳县、延津县、红旗区、封丘县、卫辉市)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区)  宁波市(鄞州区、北仑区、象山县、宁海县、奉化区、慈溪市、余姚市、镇海区、海曙区、江北区)

昆明市(富民县、呈贡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、西山区、五华区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县、官渡区、东川区、晋宁区、石林彝族自治县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

安康市(汉滨区、石泉县、镇坪县、宁陕县、旬阳市、汉阴县、紫阳县、白河县、平利县、岚皋县)临夏回族自治州(广河县、康乐县、临夏市、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县、临夏县)

庆阳市(华池县、西峰区、环县、庆城县、宁县、镇原县、正宁县、合水县)  西宁市(大通回族土族自治县、城东区、城北区、湟中区、湟源县、城中区、城西区)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

西安市(临潼区、未央区、雁塔区、高陵区、鄠邑区、蓝田县、阎良区、碑林区、周至县、灞桥区、新城区、莲湖区、长安区)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、萧县、砀山县)莆田市(荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县)

沧州市(泊头市、孟村回族自治县、河间市、南皮县、运河区、任丘市、新华区、吴桥县、青县、海兴县、肃宁县、东光县、黄骅市、盐山县、献县、沧县)

朝阳市(朝阳县、建平县、凌源市、双塔区、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

曲靖市(罗平县、陆良县、麒麟区、宣威市、富源县、马龙区、会泽县、师宗县、沾益区)

吉安市(遂川县、吉水县、吉安县、永丰县、青原区、泰和县、万安县、新干县、吉州区、峡江县、井冈山市、永新县、安福县)

营口市(西市区、盖州市、老边区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区)

连云港市(灌云县、海州区、东海县、灌南县、赣榆区、连云区)

咸宁市(通城县、赤壁市、通山县、崇阳县、嘉鱼县、咸安区)

徐州市(睢宁县、贾汪区、邳州市、丰县、鼓楼区、铜山区、沛县、泉山区、新沂市、云龙区)

盐城市(大丰区、建湖县、响水县、东台市、阜宁县、盐都区、射阳县、亭湖区、滨海县)

绥化市(兰西县、海伦市、望奎县、青冈县、庆安县、北林区、绥棱县、明水县、肇东市、安达市)

绵阳市(三台县、江油市、游仙区、涪城区、盐亭县、平武县、北川羌族自治县、安州区、梓潼县)

长春市(公主岭市、宽城区、朝阳区、绿园区、南关区、德惠市、双阳区、农安县、榆树市、二道区、九台区)

延安市(吴起县、黄陵县、甘泉县、志丹县、宜川县、子长市、延长县、黄龙县、宝塔区、安塞区、延川县、富县、洛川县)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、惠来县、榕城区)

赤峰市(红山区、松山区、巴林左旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林右旗、宁城县、克什克腾旗、喀喇沁旗、敖汉旗、元宝山区)

宜宾市(兴文县、江安县、屏山县、翠屏区、叙州区、筠连县、长宁县、高县、珙县、南溪区)

　　来源：中国房地产报

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　中房报记者李叶丨北京报道

　　一个百亿家居帝国正在“渡劫”。

　　4月23日下午17点25分，居然智家执行总裁王宁如约出现在公司抖音直播间为家居品牌“带货”。

　　这是居然智家披露其实际控制人、董事长汪林朋被留置近一周来，公司高管首次通过网络公开露面。直播开始前，已有多名网友在其视频评论区及直播间弹幕中询问公司股价下跌及业绩下行等问题，不过，直播间内，王宁并未就这些问题进行回应，而是致力于“帮消费者把价格打下来”。

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　4月17日晚间，居然智家发布公告，汪林朋家属收到武汉市江汉区监察委员会签发的关于汪林朋的《留置通知书》和《立案通知书》。该消息发出后迅速引发资本市场震动，成为继红星美凯龙债务危机后，家居行业的又一“黑天鹅”事件。

　　4月18日，居然智家股价开盘即跌停，一日内市值蒸发超25亿元。当天，公司董事会宣布由执行总裁王宁代理董事长及CEO职责。

　　此后几日，居然智家股价仍连续下探。截至4月23日收盘，居然智家股价报3.41元/股，总市值212.34亿元。

　　在这场由掌舵人被留置导致的阴霾之下，还隐藏着居然智家不得不面对的经营遇困等“三重劫”。

　　━━━━

　　汪林朋的“双重角色”

　　居然智家的“第一重劫”，来源其对灵魂人物汪林朋的高度依赖。

　　过去一段时间内，汪林朋是一个饱受争议的角色。有人视他为带领居然智家走向高光的“家居零售教父”，有人则认为他即将“掏空上市公司跑路”。

　　居然智家的发展历程，与汪林朋深度绑定。

　　居然智家原名居然之家，其前身居然装饰城成立于1999年。彼时，该公司创始人身亡，股权转至商务部旗下中商集团和华联商厦，变身为国企。供职于华联商厦的汪林朋被委以重任，出任居然之家总裁一职，就此踏入家居行业。

　　2001年，汪林朋做出了一件改变企业命运的大事——主导居之家的股份制改革。也是在这一年，汪林朋斥资455.89万元成为公司股东之一，持股比例为8.99%。次年，他率先推出“先行赔付”服务，让居然之家在北京家居市场声名鹊起。

　　在他的战略引领下，居然之家逐步发展壮大。

　　2015年，汪林朋通过其亲属控制的中天基业，以“左手股权整合，右手资金拆借”的方式，将原本分散的股权收归囊中，进而成为居然之家的实际控制人。此后，汪林朋将家居板块剥离成立居然新零售，并在2018年引入阿里巴巴、泰康等130亿元战略投资。

　　截至2017年底，居然之家在全国开设223家门店，市场销售额超600亿元。截至2018年12月31日，居然新零售共经营管理284家“居然之家”门店，分布在国内多个省份。

　　到2019年，在汪林朋的推动下，居然之家借壳武汉中商顺利登陆A股。当时，武汉中商的市值仅有15亿元，这笔“蛇吞象”交易一度引发关于“国有资产流失”的舆论质疑。

　　更多的争议行为也随之而来。

　　2023年6月，汪林朋及其一致行动人所持限售股解禁。同年7月，居然之家控股股东居然控股通过4次大宗交易方式减持公司股份，合计减持比例为1.99%。当年11月，居然控股又以22.32亿元的对价，向金隅集团转让了10%的居然之家股份。

　　二级市场减持加上协议转让，居然控股合计套现约26.70亿元。汪林朋持有居然控股94.02%的股权。这意味着，这些套现而来的资金，绝大部分权益归属汪林朋。

　　正是在这一背景下，市场上开始流传出汪林朋要“跑路”的说法。

　　“有个谣言说老汪要‘跑路’，我既没有退休的打算，更没想过逃避责任。”今年3月，汪林朋在参加一场行业座谈会时还亲自回应过“跑路谣言”。

　　1个月以后，一纸留置通知却让各类传言和猜测再次甚嚣尘上，与汪林朋深度绑定的居然智家不得不应对灵魂人物被留置所带来的种种危机。

　　当前，汪林朋被留置的具体原因仍未披露。

　　居然智家进一步的公告显示，汪林朋直接持有的3.72亿股（占总股本5.97%）被湖北省监察委员会司法冻结，冻结期至2025年10月16日。这一操作被市场解读为“抓人不伤企”，有分析人士认为案件核心在于汪林朋个人资本市场操作失范，而非公司整体违法。

　　就上述分析，中国房地产报记者致电居然智家投资者部，工作人员坦言，“我们也未收到进一步消息。”

　　━━━━

　　盈利能力下滑

　　居然智家的“第二重劫”，是需求萎缩下，不断下滑的盈利能力。

　　“未来5至10年，将加快推进‘大家居’与‘大消费’的融合发展，公司要尽早实现‘千家店面、千亿销售、千亿市值’的目标。”2019年，居然智家借壳上市之际，汪林朋曾公开表示。

　　目前，这些目标均未达成。

　　截至2024年上半年底，居然智家仅经营了409家家居卖场，包含85家直营卖场及324家加盟卖场。近一年半来，公司的家居卖场还减少了19家，其中直营卖场减少6家，加盟店卖场减少13家，处于持续萎缩之中。

　　3月29日，居然智家发布了2024年度业绩快报。根据业绩快报。2024年公司营业收入129.66亿元，较上年同期下降4.04%；归属母公司净利润、扣除非经常性损益后净利润分别为8.83亿元和10.04亿元，较上年同期分别下降32.08%、18.37%。

　　对于业绩下滑的原因，居然智家在业绩快报中表示，主要由于受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，家居建材市场存量竞争加剧，商户经营面临较大的压力，公司作为家居建材头部企业，为支持商户持续经营，给予优质商户部分租金及管理费减免等，导致租赁及管理业务收入出现阶段性下滑。

　　值得注意的是，这是居然智家归属母公司净利润连续第三年下滑。

　　2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为130.71亿元、129.83亿元、135.12亿元，同比变动44.88%、-0.69%、4.08%；归属母公司净利润分别为23.03亿元、16.48亿元、13亿元，同比变动69.76%、-28.44%、-21.10%。

　　作为盈利能力的重要指标，居然智家的销售毛利率也在持续走弱。2021年，其毛利率高达48.14%，2022年变为44.86%，2023年毛利率则是大幅下降到了34.11%，下降幅度超过两成。进入2024年，这一情况并没有实现好转。根据居然智家发布的2024年三季报，报告期内其毛利率为29.33%，较上一年同期再度下降。

　　值得一提的是，在盈利下滑的状态下，居然智家还在积极分红。2021年~2023年，居然控股现金分红金额分别为10.48亿元、12.54亿元和3.89亿元，同期母公司可供分配的利润分别为10.50亿元、13.49亿元、4.05亿元。经计算，每年的实际现金分红金额占当年母公司可供分配利润的比重均超9成。

　　居然智家也面临着一定的偿债压力。

　　根据其2024年前三季度财报，公司一年内到期的非流动负债和短期借款合计47.26亿元，而现金及现金等价物余额仅为20.82亿，现金短债比为0.44。截至2024年9月末，公司货币资金为23.40亿元，有息负债为79.46亿元，有息负债是货币资金的3倍多。

　　居然智家筹资性现金流净额呈现持续净流出的趋势，2020年前三季度~2024年该指标分别为-4.059亿元、-38.88亿元、-31.48亿元、-21.19亿元和-18.83亿元，公司存在一定再融资压力。

　　资产质量方面，居然智家的应收账款规模较大，截至2024年三季度末为15.33亿元。同一时期，居然智家的存货为6.22亿元，较2023年末上升42%。

　　━━━━

　　转型困境

　　居然智家的平台运营模式。图片摘自2023年居然智家年度财报。

　　居然智家的“第三重劫”，是任重道远的转型之路。

　　为了改变业绩状况，居然智家在业务层面进行了多维度创新。2023年，汪林朋开始推动数智化转型升级，并完成“洞窝”“居然设计家”和“居然智慧家”三大家居产业数智化平台的建设。

　　基于这些平台，居然智家无论是直营模式还是加盟模式，都会向商户收取使用数字化管理系统的系统使用费和销售佣金等平台服务费。2023年，居然之家销售额（GMV）为1176亿元，较2022年增长11.7%。平台服务收入12.6亿元，较2022年增长了24.9%。服务费收入增长幅度是交易额的两倍多，占营业总收入接近一成。

　　在这一年，居然智家的归属母公司净利润仍下滑了21.10%，增收不增利的情况凸显。

　　为了带动消费增长，居然智家也开始了直播业务。

　　2024年6月末，居然智家发布投资者关系活动记录表称，居然智家举办的“618年中狂欢节”活动自5月20日启动至6月20日落幕，销售总额达到143亿元。

　　此次活动中，汪林朋与执行总裁王宁联手近30位一线品牌负责人打造了“老汪来了”与“总裁价到”两大直播，两场直播累计吸引1176万人次在线观看，订单量突破3.7万笔。

　　不过，记者简单计算发现，两场直播合计转化率（订单量和观看直播人数的占比）仅约0.31%。“虽然直播转化率受到商品品类、直播内容等因素影响，但是一般1%都没有的话，可以说是一场不合格的直播。”从事服饰直播带货的六六（网名）告诉记者。

　　为进一步应对家居行业的深刻变革，2024年12月，公司将企业简称由原来的居然之家变更为如今的居然智家，标志着企业战略再次升级。在更名发布会上，汪林朋透露，截至2024年11月底，旗下通过跨品牌、跨生态、跨终端的通用智能家居系统，连接合作品牌超过300家，接入智能终端设备超30万台。

　　显然，这次变革的成效还未体现在2024年的业绩中。

　　3月13日，汪林朋在新春座谈会上又提到了居然智家的四个梦想：“设计AI，智能装修”梦；“智能家居，健康生活”梦；“垂直大模型，产业赋能”梦；“国际化，抱团出海”梦。

　　转型尚未成功，经销商的“跑路”风波先引发讨论。

　　据媒体此前报道，2025年3月，广州新塘居然之家商场内多家家居门店以“国家补贴”名义诱导消费者预付全款后卷款失联，涉及超200户消费者，涉案金额近1300万元。涉事门店合同主体虚假，实际控制人林荣军被指涉嫌诈骗，引发消费者集体维权。事件暴露加盟模式监管漏洞，作为品牌方，居然智家被消费者质疑未尽审核义务。

　　种种不确定因素影响下，居然智家如何才能“渡劫”成功？

　　4月24日金融一线消息，南京银行发布公告，经中国人民银行和国家金融监督管理总局江苏监管局批准，南京银行于近日在全国银行间债券市场成功发行“南京银行股份有限公司2025年二级资本债券（第一期）（债券通）”（以下简称“本期债券”）。

　　本期债券于2025年4月24日发行完毕，发行总额为人民币110亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率2.05%。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于充实本公司二级资本，提高资本充足率，以增强公司的营运实力，提高抗风险能力，支持业务持续稳健发展。