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扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、宝应县、邗江区、江都区)

新乡市(凤泉区、新乡县、原阳县、牧野区、延津县、辉县市、封丘县、获嘉县、长垣市、卫滨区、红旗区、卫辉市)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、南海区、高明区)

内江市(威远县、隆昌市、东兴区、资中县、市中区)  来宾市(象州县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县)

林芝市(墨脱县、察隅县、巴宜区、波密县、朗县、工布江达县、米林市)

济南市(平阴县、天桥区、济阳区、钢城区、章丘区、莱芜区、长清区、商河县、市中区、历城区、历下区、槐荫区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、红塔区、通海县、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)银川市(金凤区、永宁县、贺兰县、灵武市、西夏区、兴庆区)

荆州市(松滋市、石首市、洪湖市、荆州区、江陵县、公安县、沙市区、监利市)  盐城市(盐都区、大丰区、东台市、亭湖区、射阳县、阜宁县、滨海县、响水县、建湖县)

保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县)

唐山市(开平区、丰南区、滦南县、丰润区、路北区、遵化市、玉田县、路南区、滦州市、曹妃甸区、古冶区、乐亭县、迁安市、迁西县)

潍坊市(潍城区、寒亭区、昌邑市、青州市、安丘市、奎文区、高密市、坊子区、临朐县、昌乐县、寿光市、诸城市)

张家口市(怀安县、赤城县、涿鹿县、尚义县、蔚县、张北县、崇礼区、康保县、宣化区、怀来县、桥西区、沽源县、下花园区、万全区、桥东区、阳原县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

西藏自治区

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

雅安市(宝兴县、天全县、名山区、石棉县、荥经县、汉源县、雨城区、芦山县)

阜阳市(颍泉区、颍州区、临泉县、太和县、阜南县、界首市、颍上县、颍东区)

无锡市(锡山区、新吴区、宜兴市、江阴市、滨湖区、惠山区、梁溪区)

郴州市(汝城县、永兴县、桂阳县、北湖区、桂东县、宜章县、嘉禾县、苏仙区、安仁县、临武县、资兴市)

黄山市(黄山区、祁门县、歙县、休宁县、徽州区、黟县、屯溪区)

台州市(玉环市、椒江区、天台县、临海市、黄岩区、三门县、温岭市、仙居县、路桥区)

洛阳市(新安县、孟津区、栾川县、嵩县、瀍河回族区、汝阳县、宜阳县、伊川县、西工区、老城区、洛宁县、偃师区、涧西区、洛龙区)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、连山区、南票区、兴城市、绥中县)

枣庄市(市中区、薛城区、峄城区、滕州市、台儿庄区、山亭区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、建水县、屏边苗族自治县、绿春县、个旧市、河口瑶族自治县、弥勒市、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、蒙自市、红河县)

鸡西市(麻山区、鸡冠区、城子河区、鸡东县、恒山区、虎林市、梨树区、滴道区、密山市)

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普洱市(西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

锦州市(义县、凌海市、黑山县、太和区、凌河区、古塔区、北镇市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清新区、清城区、英德市、连南瑶族自治县、阳山县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县、铁西区)  日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

玉林市(玉州区、福绵区、陆川县、兴业县、博白县、北流市、容县)

常德市(澧县、汉寿县、临澧县、安乡县、桃源县、石门县、津市市、武陵区、鼎城区)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)双鸭山市(友谊县、饶河县、尖山区、集贤县、宝山区、岭东区、四方台区、宝清县)

六安市(霍邱县、金寨县、叶集区、金安区、舒城县、霍山县、裕安区)  北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

中山市阿勒泰地区(福海县、青河县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

楚雄彝族自治州(元谋县、武定县、楚雄市、禄丰市、南华县、永仁县、牟定县、姚安县、大姚县、双柏县)

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淄博市(临淄区、张店区、沂源县、周村区、桓台县、博山区、高青县、淄川区)

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江门市(鹤山市、新会区、蓬江区、江海区、开平市、恩平市、台山市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

沧州市(河间市、泊头市、吴桥县、南皮县、海兴县、新华区、东光县、盐山县、青县、沧县、任丘市、肃宁县、黄骅市、运河区、献县、孟村回族自治县)

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呼伦贝尔市(阿荣旗、满洲里市、扎赉诺尔区、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、根河市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、望谟县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、普安县、册亨县)

菏泽市(定陶区、单县、成武县、鄄城县、巨野县、郓城县、东明县、曹县、牡丹区)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。