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南昌市(新建区、安义县、西湖区、青云谱区、青山湖区、进贤县、南昌县、东湖区、红谷滩区)

绵阳市(平武县、涪城区、安州区、江油市、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、梓潼县、三台县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

徐州市(泉山区、丰县、贾汪区、睢宁县、云龙区、邳州市、铜山区、沛县、新沂市、鼓楼区)  兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

驻马店市(平舆县、遂平县、西平县、新蔡县、驿城区、上蔡县、正阳县、汝南县、确山县、泌阳县)

嘉兴市(海宁市、秀洲区、嘉善县、南湖区、桐乡市、平湖市、海盐县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市)  甘孜藏族自治州(乡城县、色达县、康定市、九龙县、理塘县、石渠县、巴塘县、雅江县、白玉县、得荣县、道孚县、德格县、甘孜县、泸定县、稻城县、炉霍县、新龙县、丹巴县)

合肥市(长丰县、庐江县、瑶海区、巢湖市、庐阳区、包河区、肥西县、肥东县、蜀山区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、纳雍县、大方县、金沙县、赫章县)

大理白族自治州(鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、洱源县、大理市、巍山彝族回族自治县、祥云县、剑川县、永平县、宾川县、弥渡县、漾濞彝族自治县)

马鞍山市(当涂县、和县、博望区、花山区、含山县、雨山区)

榆林市(榆阳区、靖边县、清涧县、绥德县、府谷县、子洲县、定边县、吴堡县、神木市、米脂县、佳县、横山区)

肇庆市(高要区、广宁县、端州区、鼎湖区、四会市、怀集县、德庆县、封开县)

泰州市(兴化市、泰兴市、姜堰区、海陵区、靖江市、高港区)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区、双辽市)

金昌市(金川区、永昌县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、花垣县、吉首市、龙山县、永顺县、泸溪县、凤凰县)

福州市(晋安区、仓山区、连江县、鼓楼区、马尾区、台江区、平潭县、罗源县、福清市、闽清县、长乐区、永泰县、闽侯县)

茂名市(高州市、电白区、化州市、茂南区、信宜市)

佛山市(南海区、高明区、三水区、禅城区、顺德区)

南通市(崇川区、海安市、如东县、海门区、如皋市、通州区、启东市)

三门峡市(义马市、卢氏县、灵宝市、湖滨区、陕州区、渑池县)

南充市(嘉陵区、仪陇县、蓬安县、顺庆区、高坪区、西充县、南部县、营山县、阆中市)

湖州市(南浔区、德清县、长兴县、吴兴区、安吉县)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

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济宁市(曲阜市、泗水县、微山县、汶上县、鱼台县、兖州区、邹城市、梁山县、嘉祥县、金乡县、任城区)

衢州市(开化县、龙游县、江山市、柯城区、衢江区、常山县)

黄冈市(蕲春县、英山县、罗田县、黄梅县、武穴市、团风县、黄州区、浠水县、麻城市、红安县)

昭通市(大关县、彝良县、鲁甸县、盐津县、昭阳区、威信县、水富市、绥江县、巧家县、镇雄县、永善县)  信阳市(平桥区、光山县、新县、淮滨县、罗山县、浉河区、潢川县、固始县、商城县、息县)

咸宁市(赤壁市、通山县、嘉鱼县、崇阳县、咸安区、通城县)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县)

许昌市(魏都区、建安区、襄城县、长葛市、禹州市、鄢陵县)聊城市(茌平区、东昌府区、高唐县、临清市、阳谷县、莘县、冠县、东阿县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、富宁县、丘北县、文山市、麻栗坡县、马关县、广南县)  喀什地区(叶城县、巴楚县、麦盖提县、英吉沙县、疏附县、喀什市、疏勒县、伽师县、泽普县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县)

眉山市(仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县、东坡区)

吕梁市(柳林县、兴县、文水县、离石区、临县、交城县、岚县、交口县、汾阳市、方山县、石楼县、孝义市、中阳县)

曲靖市(师宗县、富源县、宣威市、麒麟区、会泽县、沾益区、罗平县、陆良县、马龙区)清远市(阳山县、连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、清新区、英德市、佛冈县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

赤峰市(克什克腾旗、宁城县、林西县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、元宝山区、巴林右旗、翁牛特旗、红山区、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、广河县、永靖县、临夏市、临夏县、康乐县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

沧州市(献县、盐山县、黄骅市、任丘市、河间市、孟村回族自治县、新华区、吴桥县、青县、东光县、海兴县、南皮县、肃宁县、泊头市、沧县、运河区)

三明市(宁化县、将乐县、永安市、大田县、泰宁县、三元区、明溪县、建宁县、尤溪县、清流县、沙县区)

兰州市(红古区、城关区、榆中县、西固区、七里河区、永登县、皋兰县、安宁区)

安康市(汉阴县、镇坪县、宁陕县、平利县、岚皋县、石泉县、白河县、紫阳县、汉滨区、旬阳市)

吉安市(吉水县、井冈山市、万安县、遂川县、永丰县、峡江县、吉安县、永新县、吉州区、安福县、泰和县、新干县、青原区)

阿克苏地区(阿克苏市、拜城县、温宿县、新和县、柯坪县、沙雅县、乌什县、阿瓦提县、库车市)

江门市(鹤山市、新会区、开平市、恩平市、蓬江区、江海区、台山市)

阿里地区(革吉县、措勤县、噶尔县、日土县、札达县、普兰县、改则县)

天水市(清水县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、麦积区)

杭州市(西湖区、余杭区、拱墅区、富阳区、上城区、淳安县、钱塘区、滨江区、临安区、临平区、萧山区、建德市、桐庐县)

九江市(濂溪区、德安县、彭泽县、庐山市、共青城市、湖口县、修水县、瑞昌市、永修县、武宁县、都昌县、柴桑区、浔阳区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。