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吉安市(吉水县、泰和县、永丰县、安福县、遂川县、永新县、新干县、青原区、吉安县、峡江县、万安县、井冈山市、吉州区)

张掖市(民乐县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县)

连云港市(东海县、赣榆区、连云区、海州区、灌云县、灌南县)

保定市(涞源县、唐县、莲池区、涿州市、顺平县、涞水县、清苑区、阜平县、高碑店市、定州市、徐水区、易县、定兴县、满城区、安国市、雄县、竞秀区、高阳县、博野县、容城县、安新县、蠡县、曲阳县、望都县)  池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

湖州市(安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区、德清县)

平凉市(静宁县、崇信县、崆峒区、泾川县、庄浪县、灵台县、华亭市)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、平塘县、罗甸县、惠水县、三都水族自治县、独山县、贵定县、瓮安县、龙里县、福泉市、都匀市、荔波县)大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

嘉峪关市  深圳市(坪山区、光明区、龙华区、宝安区、盐田区、龙岗区、罗湖区、福田区、南山区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、永德县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

漳州市(漳浦县、长泰区、云霄县、东山县、芗城区、南靖县、华安县、诏安县、龙海区、龙文区、平和县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

喀什地区(喀什市、麦盖提县、莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、叶城县、泽普县、伽师县、巴楚县、岳普湖县、疏附县)

汕头市(潮南区、潮阳区、南澳县、龙湖区、濠江区、金平区、澄海区)

潍坊市(安丘市、昌乐县、坊子区、临朐县、青州市、高密市、昌邑市、寒亭区、奎文区、潍城区、寿光市、诸城市)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

三明市(宁化县、将乐县、沙县区、泰宁县、永安市、建宁县、大田县、尤溪县、清流县、三元区、明溪县)

大理白族自治州(剑川县、弥渡县、大理市、祥云县、漾濞彝族自治县、永平县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、宾川县、云龙县、洱源县、南涧彝族自治县)

邯郸市(广平县、涉县、峰峰矿区、成安县、馆陶县、武安市、邯山区、魏县、大名县、磁县、丛台区、肥乡区、邱县、临漳县、鸡泽县、曲周县、复兴区、永年区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

永州市(零陵区、新田县、江永县、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县、东安县、双牌县、宁远县、道县、祁阳市)

南平市(光泽县、顺昌县、浦城县、政和县、建阳区、延平区、武夷山市、邵武市、建瓯市、松溪县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县)

昭通市(永善县、鲁甸县、水富市、大关县、镇雄县、昭阳区、彝良县、绥江县、盐津县、威信县、巧家县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、泸溪县、吉首市、龙山县、花垣县、保靖县、永顺县)

泉州市(永春县、晋江市、泉港区、南安市、丰泽区、惠安县、洛江区、德化县、石狮市、金门县、鲤城区、安溪县)

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昌都市(丁青县、左贡县、贡觉县、江达县、芒康县、八宿县、洛隆县、卡若区、类乌齐县、察雅县、边坝县)

杭州市(桐庐县、淳安县、萧山区、滨江区、钱塘区、临平区、建德市、临安区、余杭区、拱墅区、上城区、西湖区、富阳区)

北京市(怀柔区、房山区、通州区、大兴区、东城区、海淀区、平谷区、丰台区、门头沟区、延庆区、石景山区、密云区、顺义区、昌平区、西城区、朝阳区)

开封市(兰考县、龙亭区、通许县、杞县、鼓楼区、禹王台区、祥符区、尉氏县、顺河回族区)  自贡市(荣县、富顺县、大安区、沿滩区、自流井区、贡井区)

济源市

赣州市(南康区、会昌县、赣县区、安远县、瑞金市、宁都县、寻乌县、兴国县、信丰县、全南县、龙南市、崇义县、于都县、定南县、石城县、上犹县、大余县、章贡区)

吉林市(昌邑区、船营区、桦甸市、丰满区、龙潭区、蛟河市、磐石市、舒兰市、永吉县)柳州市(城中区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳北区、融安县、鹿寨县、柳江区、柳南区、鱼峰区、柳城县)

南宁市(上林县、良庆区、西乡塘区、青秀区、江南区、兴宁区、隆安县、邕宁区、武鸣区、横州市、宾阳县、马山县)  嘉兴市(桐乡市、秀洲区、平湖市、南湖区、嘉善县、海宁市、海盐县)

重庆市(云阳县、沙坪坝区、巫溪县、巴南区、武隆区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、奉节县、潼南区、长寿区、忠县、巫山县、璧山区、涪陵区、石柱土家族自治县、荣昌区、渝北区、南岸区、南川区、丰都县、江北区、綦江区、垫江县、城口县、渝中区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、万州区、铜梁区、永川区、大足区、江津区、黔江区、合川区、九龙坡区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

赤峰市(松山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、林西县、巴林左旗、元宝山区、克什克腾旗、红山区、宁城县、喀喇沁旗)衡阳市(祁东县、耒阳市、衡山县、南岳区、常宁市、衡阳县、石鼓区、衡东县、雁峰区、珠晖区、蒸湘区、衡南县)

宜昌市(伍家岗区、枝江市、五峰土家族自治县、兴山县、点军区、当阳市、西陵区、远安县、宜都市、夷陵区、秭归县、猇亭区、长阳土家族自治县)

朝阳市(朝阳县、双塔区、建平县、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

天津市(津南区、宁河区、北辰区、滨海新区、蓟州区、武清区、宝坻区、东丽区、静海区、西青区、河西区、和平区、河北区、南开区、红桥区、河东区)

雅安市(汉源县、天全县、宝兴县、芦山县、石棉县、荥经县、雨城区、名山区)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

吕梁市(方山县、孝义市、文水县、中阳县、兴县、汾阳市、临县、岚县、交城县、离石区、石楼县、柳林县、交口县)

厦门市(翔安区、海沧区、思明区、湖里区、同安区、集美区)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

宣城市(郎溪县、广德市、绩溪县、宣州区、宁国市、泾县、旌德县)

铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县、万山区、思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县)

广西壮族自治区

肇庆市(怀集县、德庆县、四会市、端州区、高要区、封开县、广宁县、鼎湖区)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

徐州市(鼓楼区、新沂市、邳州市、丰县、贾汪区、睢宁县、云龙区、铜山区、泉山区、沛县)

沧州市(盐山县、肃宁县、运河区、青县、南皮县、河间市、孟村回族自治县、献县、任丘市、黄骅市、沧县、泊头市、东光县、新华区、吴桥县、海兴县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。