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荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市)

曲靖市(沾益区、马龙区、陆良县、宣威市、罗平县、师宗县、麒麟区、会泽县、富源县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

河源市(源城区、东源县、龙川县、和平县、紫金县、连平县)  临汾市(襄汾县、安泽县、尧都区、霍州市、蒲县、大宁县、曲沃县、永和县、隰县、乡宁县、洪洞县、浮山县、汾西县、翼城县、古县、侯马市、吉县)

宜春市(铜鼓县、上高县、高安市、宜丰县、袁州区、靖安县、丰城市、奉新县、樟树市、万载县)

东营市(河口区、东营区、利津县、垦利区、广饶县)

毕节市(七星关区、大方县、织金县、赫章县、金沙县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、博湖县、且末县、和硕县、轮台县、和静县、若羌县、尉犁县)  济宁市(邹城市、兖州区、微山县、曲阜市、汶上县、鱼台县、任城区、金乡县、嘉祥县、梁山县、泗水县)

衡阳市(耒阳市、石鼓区、常宁市、雁峰区、衡东县、珠晖区、衡山县、衡南县、南岳区、蒸湘区、祁东县、衡阳县)

衢州市(龙游县、开化县、衢江区、常山县、江山市、柯城区)

洛阳市(老城区、汝阳县、新安县、西工区、宜阳县、涧西区、伊川县、孟津区、嵩县、瀍河回族区、洛宁县、洛龙区、栾川县、偃师区)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、曲水县、城关区、林周县、墨竹工卡县、尼木县、达孜区)

澳门特别行政区

山南市(洛扎县、加查县、曲松县、隆子县、浪卡子县、贡嘎县、乃东区、错那市、桑日县、措美县、扎囊县、琼结县)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

汉中市(佛坪县、略阳县、汉台区、勉县、西乡县、南郑区、城固县、镇巴县、宁强县、留坝县、洋县)

平凉市(崆峒区、崇信县、庄浪县、灵台县、静宁县、华亭市、泾川县)

菏泽市(巨野县、定陶区、曹县、牡丹区、单县、鄄城县、郓城县、成武县、东明县)

辽阳市(白塔区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、太子河区、文圣区、宏伟区)

大理白族自治州(云龙县、弥渡县、永平县、漾濞彝族自治县、剑川县、洱源县、鹤庆县、祥云县、巍山彝族回族自治县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县)

漯河市(临颍县、召陵区、郾城区、源汇区、舞阳县)

惠州市(惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区、惠东县)

益阳市(沅江市、桃江县、赫山区、南县、安化县、资阳区)

萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、莲花县、芦溪县)

阿里地区(革吉县、普兰县、措勤县、札达县、改则县、日土县、噶尔县)

南平市(邵武市、延平区、建瓯市、建阳区、浦城县、武夷山市、政和县、松溪县、顺昌县、光泽县)

宣城市(宁国市、泾县、绩溪县、广德市、宣州区、旌德县、郎溪县)

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江门市(江海区、新会区、恩平市、台山市、蓬江区、开平市、鹤山市)

大庆市(大同区、林甸县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、肇源县、红岗区、龙凤区)

哈尔滨市(香坊区、道里区、巴彦县、松北区、依兰县、五常市、呼兰区、通河县、南岗区、道外区、平房区、尚志市、宾县、双城区、阿城区、方正县、延寿县、木兰县)

晋中市(昔阳县、和顺县、灵石县、寿阳县、榆次区、平遥县、左权县、介休市、榆社县、祁县、太谷区)  南昌市(新建区、南昌县、安义县、青山湖区、西湖区、青云谱区、东湖区、红谷滩区、进贤县)

徐州市(睢宁县、沛县、泉山区、铜山区、云龙区、丰县、贾汪区、邳州市、鼓楼区、新沂市)

兰州市(永登县、安宁区、皋兰县、城关区、红古区、西固区、榆中县、七里河区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、元阳县、蒙自市、红河县、泸西县、建水县、屏边苗族自治县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、石屏县、个旧市、开远市)梧州市(万秀区、岑溪市、龙圩区、藤县、蒙山县、苍梧县、长洲区)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)  吕梁市(文水县、柳林县、中阳县、方山县、孝义市、石楼县、交城县、临县、兴县、汾阳市、交口县、离石区、岚县)

蚌埠市(淮上区、固镇县、龙子湖区、怀远县、五河县、禹会区、蚌山区)

安康市(镇坪县、平利县、汉滨区、白河县、石泉县、旬阳市、宁陕县、岚皋县、汉阴县、紫阳县)

永州市(江永县、江华瑶族自治县、蓝山县、冷水滩区、祁阳市、双牌县、宁远县、零陵区、道县、新田县、东安县)泸州市(泸县、合江县、纳溪区、江阳区、龙马潭区、叙永县、古蔺县)

孝感市(云梦县、汉川市、安陆市、应城市、大悟县、孝南区、孝昌县)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

南宁市(横州市、上林县、隆安县、青秀区、武鸣区、马山县、兴宁区、西乡塘区、宾阳县、江南区、邕宁区、良庆区)

雅安市(名山区、芦山县、汉源县、宝兴县、荥经县、雨城区、天全县、石棉县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、达日县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县、钟山县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)

吉安市(青原区、吉州区、吉安县、新干县、万安县、吉水县、永丰县、泰和县、永新县、峡江县、安福县、遂川县、井冈山市)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)

乌鲁木齐市(头屯河区、天山区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、米东区)

呼和浩特市(赛罕区、清水河县、和林格尔县、玉泉区、托克托县、新城区、回民区、武川县、土默特左旗)

武汉市(汉南区、江岸区、青山区、江汉区、新洲区、江夏区、东西湖区、蔡甸区、硚口区、洪山区、武昌区、黄陂区、汉阳区)

广州市(增城区、越秀区、天河区、黄埔区、海珠区、番禺区、南沙区、白云区、花都区、荔湾区、从化区)

乌兰察布市(化德县、四子王旗、集宁区、兴和县、卓资县、察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、凉城县)

无锡市(梁溪区、江阴市、新吴区、宜兴市、滨湖区、锡山区、惠山区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方