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泸州市(合江县、江阳区、古蔺县、泸县、龙马潭区、叙永县、纳溪区)

唐山市(曹妃甸区、路北区、丰南区、丰润区、滦州市、古冶区、迁西县、迁安市、路南区、滦南县、开平区、遵化市、玉田县、乐亭县)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、平南县、港北区)  达州市(渠县、开江县、万源市、通川区、达川区、宣汉县、大竹县)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、四会市、德庆县、封开县、怀集县、端州区、高要区)

辽阳市(文圣区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区、白塔区、灯塔市、太子河区)

北京市(丰台区、顺义区、石景山区、怀柔区、朝阳区、东城区、延庆区、平谷区、西城区、昌平区、通州区、海淀区、门头沟区、房山区、密云区、大兴区)

芜湖市(弋江区、鸠江区、湾沚区、无为市、南陵县、繁昌区、镜湖区)  无锡市(惠山区、新吴区、宜兴市、江阴市、滨湖区、梁溪区、锡山区)

韶关市(翁源县、乳源瑶族自治县、浈江区、南雄市、新丰县、仁化县、曲江区、武江区、乐昌市、始兴县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、马尔康市、茂县、金川县、理县、九寨沟县、阿坝县、汶川县、松潘县、壤塘县、小金县、黑水县、若尔盖县)

许昌市(襄城县、禹州市、魏都区、长葛市、建安区、鄢陵县)

黑河市(孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区、北安市、逊克县)

上海市(青浦区、黄浦区、浦东新区、嘉定区、徐汇区、虹口区、杨浦区、长宁区、崇明区、松江区、静安区、金山区、闵行区、普陀区、宝山区、奉贤区)

临汾市(侯马市、隰县、大宁县、霍州市、安泽县、乡宁县、吉县、翼城县、永和县、曲沃县、尧都区、襄汾县、蒲县、汾西县、浮山县、古县、洪洞县)

娄底市(新化县、娄星区、涟源市、冷水江市、双峰县)

武汉市(洪山区、汉阳区、武昌区、汉南区、蔡甸区、江汉区、新洲区、青山区、硚口区、江夏区、江岸区、东西湖区、黄陂区)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭西县、揭东区)

绍兴市(越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市)

杭州市(上城区、桐庐县、滨江区、临安区、余杭区、拱墅区、西湖区、富阳区、钱塘区、萧山区、临平区、建德市、淳安县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)

安阳市(林州市、滑县、殷都区、龙安区、文峰区、内黄县、北关区、汤阴县、安阳县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

大庆市(让胡路区、龙凤区、大同区、肇源县、红岗区、林甸县、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

内蒙古自治区

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

赤峰市(红山区、林西县、元宝山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、宁城县、巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、巴林左旗)

银川市(金凤区、兴庆区、贺兰县、永宁县、西夏区、灵武市)

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焦作市(解放区、山阳区、孟州市、修武县、马村区、中站区、武陟县、温县、博爱县、沁阳市)

三沙市(西沙区、南沙区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

福州市(台江区、马尾区、仓山区、连江县、平潭县、长乐区、鼓楼区、福清市、永泰县、晋安区、罗源县、闽清县、闽侯县)  塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、乌苏市、塔城市、额敏县、沙湾市)

牡丹江市(阳明区、穆棱市、爱民区、东安区、林口县、海林市、西安区、东宁市、绥芬河市、宁安市)

龙岩市(漳平市、连城县、永定区、武平县、长汀县、新罗区、上杭县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)红河哈尼族彝族自治州(绿春县、弥勒市、个旧市、元阳县、建水县、河口瑶族自治县、蒙自市、泸西县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、石屏县、屏边苗族自治县)

益阳市(桃江县、资阳区、赫山区、沅江市、安化县、南县)  伊春市(南岔县、丰林县、铁力市、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、友好区、金林区、汤旺县、伊美区)

襄阳市(老河口市、樊城区、枣阳市、宜城市、南漳县、保康县、襄州区、谷城县、襄城区)

西藏自治区

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、朝阳县、龙城区、建平县、双塔区)枣庄市(薛城区、市中区、峄城区、滕州市、山亭区、台儿庄区)

延安市(延川县、宜川县、安塞区、志丹县、黄陵县、宝塔区、黄龙县、富县、洛川县、吴起县、甘泉县、子长市、延长县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

鸡西市(密山市、鸡冠区、城子河区、麻山区、鸡东县、虎林市、恒山区、滴道区、梨树区)

运城市(盐湖区、垣曲县、芮城县、绛县、万荣县、临猗县、永济市、闻喜县、新绛县、平陆县、稷山县、河津市、夏县)

甘孜藏族自治州(乡城县、白玉县、甘孜县、德格县、丹巴县、色达县、道孚县、石渠县、稻城县、九龙县、康定市、得荣县、理塘县、新龙县、炉霍县、雅江县、泸定县、巴塘县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

玉林市(北流市、兴业县、容县、玉州区、福绵区、陆川县、博白县)

邢台市(南宫市、平乡县、信都区、临西县、临城县、巨鹿县、内丘县、威县、新河县、隆尧县、柏乡县、清河县、襄都区、宁晋县、沙河市、任泽区、广宗县、南和区)

儋州市

淮安市(淮阴区、清江浦区、金湖县、洪泽区、盱眙县、淮安区、涟水县)

常州市(新北区、金坛区、天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

宜昌市(夷陵区、当阳市、点军区、远安县、伍家岗区、宜都市、长阳土家族自治县、猇亭区、枝江市、秭归县、五峰土家族自治县、兴山县、西陵区)

邯郸市(磁县、邯山区、涉县、永年区、肥乡区、大名县、广平县、魏县、成安县、武安市、临漳县、峰峰矿区、鸡泽县、丛台区、曲周县、馆陶县、邱县、复兴区)

和田地区(皮山县、策勒县、民丰县、和田县、墨玉县、于田县、和田市、洛浦县)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”