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三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、新城区、回民区、托克托县、清水河县、武川县、土默特左旗、玉泉区)

汕头市(澄海区、潮南区、潮阳区、龙湖区、金平区、濠江区、南澳县)

延安市(黄陵县、子长市、洛川县、宝塔区、吴起县、安塞区、延川县、甘泉县、延长县、宜川县、志丹县、富县、黄龙县)  内蒙古自治区

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、东乡族自治县)

岳阳市(平江县、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、临湘市、华容县、君山区、湘阴县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

长春市(朝阳区、宽城区、农安县、南关区、二道区、双阳区、榆树市、绿园区、德惠市、九台区、公主岭市)  日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、安源区、芦溪县)

沈阳市(苏家屯区、皇姑区、康平县、沈北新区、于洪区、铁西区、法库县、和平区、沈河区、新民市、浑南区、大东区、辽中区)

菏泽市(巨野县、牡丹区、鄄城县、定陶区、曹县、东明县、成武县、郓城县、单县)

孝感市(孝昌县、安陆市、大悟县、孝南区、汉川市、云梦县、应城市)

淄博市(淄川区、博山区、桓台县、高青县、张店区、临淄区、沂源县、周村区)

晋中市(平遥县、介休市、榆社县、寿阳县、昔阳县、左权县、榆次区、太谷区、灵石县、和顺县、祁县)

遂宁市(蓬溪县、船山区、安居区、射洪市、大英县)

遵义市(汇川区、正安县、红花岗区、绥阳县、湄潭县、仁怀市、余庆县、桐梓县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区、道真仡佬族苗族自治县、习水县)

沧州市(肃宁县、任丘市、河间市、盐山县、南皮县、孟村回族自治县、运河区、新华区、东光县、献县、海兴县、吴桥县、青县、泊头市、沧县、黄骅市)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

儋州市

承德市(承德县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双滦区、兴隆县、平泉市、滦平县、隆化县、双桥区、围场满族蒙古族自治县)

阜阳市(临泉县、太和县、颍上县、颍东区、阜南县、颍泉区、界首市、颍州区)

佛山市(三水区、高明区、南海区、顺德区、禅城区)

蚌埠市(五河县、蚌山区、禹会区、固镇县、怀远县、龙子湖区、淮上区)

新余市(分宜县、渝水区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

大同市(左云县、阳高县、云州区、平城区、灵丘县、浑源县、广灵县、天镇县、新荣区、云冈区)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区)

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海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、正镶白旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗)

茂名市(茂南区、化州市、高州市、信宜市、电白区)

绵阳市(安州区、涪城区、江油市、游仙区、三台县、盐亭县、北川羌族自治县、平武县、梓潼县)  铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

梅州市(梅江区、丰顺县、五华县、平远县、梅县区、兴宁市、蕉岭县、大埔县)

惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠东县、惠城区)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、平昌县、恩阳区)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、图们市、安图县、汪清县、和龙市、敦化市、延吉市)  随州市(随县、曾都区、广水市)

宣城市(郎溪县、广德市、绩溪县、旌德县、宣州区、泾县、宁国市)

楚雄彝族自治州(武定县、南华县、元谋县、禄丰市、永仁县、牟定县、双柏县、姚安县、大姚县、楚雄市)

肇庆市(端州区、德庆县、鼎湖区、广宁县、怀集县、四会市、高要区、封开县)北京市(朝阳区、大兴区、海淀区、延庆区、顺义区、通州区、丰台区、密云区、东城区、西城区、石景山区、门头沟区、昌平区、怀柔区、房山区、平谷区)

襄阳市(宜城市、保康县、樊城区、襄城区、谷城县、老河口市、襄州区、南漳县、枣阳市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、江口县、沿河土家族自治县、德江县)

鸡西市(虎林市、麻山区、滴道区、鸡冠区、梨树区、密山市、恒山区、鸡东县、城子河区)

佳木斯市(汤原县、富锦市、桦川县、向阳区、同江市、抚远市、东风区、郊区、前进区、桦南县)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、临江市、靖宇县、浑江区)

绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、上虞区、诸暨市、柯桥区)

新乡市(牧野区、延津县、红旗区、新乡县、获嘉县、卫滨区、辉县市、封丘县、长垣市、凤泉区、原阳县、卫辉市)

邢台市(威县、信都区、平乡县、柏乡县、巨鹿县、襄都区、清河县、南和区、南宫市、隆尧县、宁晋县、任泽区、内丘县、临西县、新河县、沙河市、广宗县、临城县)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、罗定市、新兴县)

阿里地区(噶尔县、日土县、普兰县、措勤县、改则县、革吉县、札达县)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

益阳市(沅江市、安化县、资阳区、南县、赫山区、桃江县)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

驻马店市(新蔡县、上蔡县、遂平县、西平县、正阳县、平舆县、确山县、驿城区、泌阳县、汝南县)

拉萨市(林周县、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、达孜区、当雄县)

临沂市(费县、平邑县、莒南县、蒙阴县、罗庄区、兰山区、临沭县、沂南县、郯城县、沂水县、兰陵县、河东区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。