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乌鲁木齐市(天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、米东区)

喀什地区(疏附县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏勒县、喀什市、叶城县、伽师县、莎车县、麦盖提县、巴楚县、泽普县)

东莞市

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)  商丘市(梁园区、睢县、永城市、睢阳区、柘城县、夏邑县、民权县、宁陵县、虞城县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

合肥市(瑶海区、肥东县、肥西县、长丰县、包河区、巢湖市、庐江县、庐阳区、蜀山区)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、通城县、咸安区、嘉鱼县)

株洲市(天元区、石峰区、炎陵县、渌口区、攸县、茶陵县、荷塘区、芦淞区、醴陵市)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

徐州市(云龙区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、丰县、邳州市、铜山区、沛县、贾汪区、泉山区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

九江市(修水县、庐山市、彭泽县、瑞昌市、柴桑区、德安县、浔阳区、共青城市、永修县、都昌县、濂溪区、武宁县、湖口县)

娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、安源区、莲花县)

南充市(仪陇县、顺庆区、蓬安县、南部县、营山县、嘉陵区、西充县、阆中市、高坪区)

桂林市(七星区、临桂区、永福县、兴安县、灌阳县、资源县、全州县、平乐县、灵川县、象山区、恭城瑶族自治县、叠彩区、阳朔县、雁山区、秀峰区、荔浦市、龙胜各族自治县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

晋中市(寿阳县、昔阳县、祁县、左权县、和顺县、太谷区、灵石县、榆社县、介休市、榆次区、平遥县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、拜泉县、讷河市、铁锋区、克东县、泰来县、龙沙区、富拉尔基区、龙江县、建华区、甘南县、克山县、依安县、昂昂溪区、碾子山区、富裕县)

太原市(晋源区、阳曲县、娄烦县、迎泽区、清徐县、万柏林区、尖草坪区、小店区、古交市、杏花岭区)

邵阳市(双清区、北塔区、城步苗族自治县、邵阳县、新邵县、大祥区、武冈市、隆回县、新宁县、绥宁县、洞口县、邵东市)

白银市(靖远县、景泰县、会宁县、平川区、白银区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

云浮市(罗定市、新兴县、云城区、郁南县、云安区)

佳木斯市(同江市、桦川县、汤原县、东风区、富锦市、郊区、前进区、向阳区、桦南县、抚远市)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、端州区、怀集县、德庆县、四会市、高要区、封开县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、贞丰县、兴义市、晴隆县、兴仁市、普安县、望谟县)

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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、格尔木市、乌兰县、天峻县、茫崖市)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

双鸭山市(饶河县、宝清县、集贤县、四方台区、尖山区、宝山区、岭东区、友谊县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县)  泉州市(鲤城区、晋江市、丰泽区、南安市、德化县、金门县、洛江区、惠安县、泉港区、永春县、石狮市、安溪县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、石拐区、土默特右旗、青山区)

邢台市(沙河市、平乡县、新河县、隆尧县、宁晋县、柏乡县、南宫市、临西县、信都区、南和区、临城县、广宗县、清河县、内丘县、巨鹿县、襄都区、威县、任泽区)

黑河市(逊克县、五大连池市、嫩江市、北安市、孙吴县、爱辉区)长治市(黎城县、潞州区、沁源县、武乡县、襄垣县、平顺县、屯留区、上党区、壶关县、潞城区、沁县、长子县)

乐山市(沐川县、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、金口河区、峨眉山市、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区)  邯郸市(复兴区、峰峰矿区、邱县、武安市、成安县、临漳县、馆陶县、鸡泽县、丛台区、大名县、曲周县、磁县、涉县、广平县、肥乡区、魏县、永年区、邯山区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

玉溪市(澄江市、红塔区、通海县、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县)

梅州市(梅江区、蕉岭县、丰顺县、梅县区、平远县、兴宁市、大埔县、五华县)营口市(盖州市、老边区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、西市区)

抚州市(宜黄县、金溪县、东乡区、乐安县、广昌县、崇仁县、黎川县、南城县、南丰县、资溪县、临川区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

新疆维吾尔自治区

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

天津市(静海区、西青区、滨海新区、武清区、南开区、宝坻区、北辰区、河东区、津南区、和平区、红桥区、东丽区、河西区、宁河区、河北区、蓟州区)

商洛市(柞水县、山阳县、镇安县、丹凤县、洛南县、商南县、商州区)

信阳市(罗山县、新县、平桥区、商城县、光山县、息县、淮滨县、浉河区、固始县、潢川县)

和田地区(于田县、洛浦县、墨玉县、和田县、民丰县、皮山县、和田市、策勒县)

贵港市(港北区、桂平市、港南区、覃塘区、平南县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

西安市(莲湖区、碑林区、高陵区、周至县、新城区、鄠邑区、蓝田县、雁塔区、未央区、阎良区、临潼区、灞桥区、长安区)

厦门市(湖里区、思明区、同安区、翔安区、海沧区、集美区)

赣州市(石城县、信丰县、定南县、于都县、上犹县、南康区、大余县、安远县、全南县、龙南市、寻乌县、瑞金市、兴国县、会昌县、赣县区、宁都县、章贡区、崇义县)

澳门特别行政区

鸡西市(虎林市、鸡东县、鸡冠区、密山市、城子河区、麻山区、滴道区、恒山区、梨树区)

德州市(临邑县、禹城市、武城县、齐河县、陵城区、庆云县、平原县、夏津县、宁津县、乐陵市、德城区)

　　本报记者 刘 琪

　　4月份以来，美债市场呈现剧烈波动态势，引发市场各方高度关注。以被视作“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率为例，美国财政部数据显示，4月1日，10年期美债收益率为4.17%，4月4日跌至月内最低点4.01%后持续上涨，于4月11日攀升至4.48%，创2月21日以来新高。4月16日小幅回落至4.29%后再度上扬，4月21日至4月23日均处于4.4%以上。

　　中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示，近期美债收益率大幅上升与投资者大量抛售美债有关。同时，高杠杆策略加剧了美国金融市场的波动。当美国金融市场波动加剧时，对冲基金可能会更频繁地进行平仓操作，进一步加剧美债市场的抛售压力。

　　在明明看来，美债波动的根源在于美国长期的风险累积。近年来，美国财政大幅扩张，叠加当前美国政策利率处在高位水平，美国财政的负担持续加重。同时，美债市场中稳定资金占比下降或放大市场波动风险。此外，市场对美债作为避险资产的认可度下降，或导致美债的抛售压力增加。

　　东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示，近期美债收益率过山车式的波动是“高杠杆交易+政策不确定性+美元信用弱化”共振的结果，预计短期内美债收益率或继续在高位波动。

　　“当前，市场对美国经济前景和货币政策的预期难以形成明确方向。同时，全球经济和政治局势的不确定性依然较高，这些因素都将导致美债市场的波动加剧。”白雪进一步表示，短期来看，今年二季度美债收益率将维持高位震荡，10年期美债收益率中枢或维持在4.0%以上。下半年，美债利率中枢或将进一步上移。与此同时，若美国选择通过减税法案刺激经济，或重估黄金储备以缓解债务压力，可能加剧全球市场对美元信用体系的质疑，进而推高美债风险溢价，加之其国内财政压力与美债期限溢价，高利率环境下再融资成本攀升或将进一步推高美债长期收益率。

　　明明预计，10年期美债利率中枢未来较长一段时间或将维持在4.0%以上。一方面，美债作为定价锚，其收益率剧烈波动，不仅会引发全球主权债市场重新定价、企业借贷成本上升，也会导致全球金融市场恐慌情绪升温。另一方面，美债波动风险还会导致美国国内融资成本与不确定性上行，进一步增加其经济下行压力。此外，美债市场动荡也会削弱美元底层信用，使美元在全球支付和储备体系中的主导地位面临挑战。

　　值得一提的是，近期市场上有声音称，今年将有巨量美债到期，美国政府或面临巨大偿付压力。

　　据华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜统计测算，2025年美国国债到期规模约为10.8万亿美元，与2024年的10.6万亿美元接近，但远高于2023年以前水平。因此，2025年其实并没有出现国债到期额相较2024年的巨幅提升，但伴随美国财政赤字不断走高，美国国债的债务到期问题确实可能加剧。

　　本文源自：时代财经

　　在国内外卖市场，互联网巨头们激战正酣。而在资本市场，投资大佬们对各自青睐的大厂已经押下筹码。

　　一季度外资出手增持中国核心资产，但布局标的各有偏好。其中，贝莱德集团（BlackRockFinance，Inc．）新进京东全球股东名单，先锋领航集团也增持京东，摩根大通（JPMorganChase&Co．）则选择小幅增持美团。

　　不同于外资路径，一季度内资公募基金持有美团和京东的股份减少，腾讯则被内资公募加仓。

　　但一个新的变化是，内资公募对港股的布局提升明显。据民生金工统计数据，内资公募基金一季度对港股偏好持续提高，重仓市值环比增长约35.14%，且加权港股总仓位已达13.51%，创历史新高，增持了港股电子和传媒等多个板块。

　　内资、外资现反向操作

　　美团与京东因为外卖成为近期的焦点。从全球“投资巨头”的持仓来看，布局思路各有不同，但整体来看，一季度对美团及京东进行布局的基金公司减少，但持股集中度走高。

　　据Wind数据，截至2024年底，全球有105家公募基金公司持有美团，而截至2025年一季度末已降为96家，持股数量从去年末的2.95亿股小幅增长至3.16亿股，QFII维持不变，仍是8家；内资公募基金对美团的持股也在下滑，据Wind数据，2024年底内资公募基金持有美团的数量为2.68亿股，2025年一季度则为2.35亿股，同比减少12.25%。

　　从全球股东持仓来看，截至2025年1月9日，摩根大通在增持412.33万股后，持有美团市值为402.39亿元。追溯到更早之前，截至2024年6月30日，贝莱德小幅增持美团后，持股数量增加384.08万股，合计持有3.35亿股，持股比例为5.49%。

　　在4月23日，南向资金现大幅净卖出，单日卖出金额高达181.07亿港元，单日净卖出额创逾4年来新高。而美团则获逆势加仓，净买入额为5.57亿港元。

　　京东由于没有进入港股通标的，如果内地公募基金配置须通过QDII基金进行布局，而近期在外资的持仓中，该标的关注度显著提升。

　　据Wind数据，截至2024年底，全球有35家公募基金公司持有京东，而截至2025年一季度末已降为31家，持股数量从去年末的0.85亿股大幅增长至1.48亿股。而内资公募基金对京东的持股则小幅下滑，据Wind数据，2024年底内地公募基金持有京东的数量为0.76亿股，而2025年一季度为0.69亿股，同比减少8.31%。从具体基金的持仓来看，多数是ETF基金持股。

　　从京东的全球股东明细来看，贝莱德2025年2月28日更新的持仓显示，其新进入京东的全球股东名单，持股数量为1.50亿股，持仓市值为223.70亿元，持股比例为4.70%。先锋领航集团也新进了京东0.68亿股，持股比例为2.15%。

　　从基金一季报可知，明星基金经理张坤、萧楠等对美团进行了小幅减持，从持仓变化来看，他们增加了阿里巴巴的持股。

　　业内人士表示，“这或许是由于不少内地公募基金均对港股的持仓有一定限制，基金经理也会根据额度进行仓位的调整，并非是对某只个股的看法产生了变化，或者更准确地来说，是在仅有的额度中配置更好的。”

　　外资2024年更爱买银行和能源

　　据兴证策略张启尧团队的数据统计，从整体持仓来看，内地公募基金与外资的分歧主要出现在食品饮料、医药生物、银行等板块，公募增持食品饮料、医药生物，减持银行，而外资减持食品饮料、医药生物，增持银行。

　　据Wind数据，2024年底，QFII重仓的A股流通股多达523家，以2024年年报周期为基准，南京银行是外资增持最多的A股上市公司，增持数量高达1.63亿股，合计QFII持股为18.65亿股，由法国巴黎银行持有。

　　同样被QFII持股超过10亿股的还有宁波银行，由华侨银行（Oversea-ChineseBankingCorporationLimited）持有，持股数量为12.46亿股。

　　从2024年年报的持仓变动中来看，QFII增持数量超过600万股的有首创环保、新集能源、中煤能源3家，其中澳门金融管理局增持了首创环保和中煤能源，分别增持608万股和606万股。而科威特政府投资局增持了新集能源606万股。被减持超过1000万股的有3家A股上市公司，分别为ST天邦、中谷物流和华测检测。

　　从外资增持的标的来看，多数是同行业配置或持有能源、电力等高分红的行业公司个股，减持的多为生物医药、公共服务领域的个股等。

　　华南某私募基金经理向时代财经介绍，“外资通常会选择高分红的公司持有，还有一种投资的思路是布局同样行业的优质公司，一方面是足够了解，判断成功的概率比较高，另一方面也相当于用投资收益增厚利润，间接进行差异化的市场布局。”

　　外资基金公司也延续了外资一贯的投资思路，摩根士丹利基金多资产投资部向时代财经表示，“近期受美国关税政策不确定性影响，港股波动加大，A股长期资金涌入对盘面形成较好支撑，南向资金持续流入港股通，稳定香港市场波动。”

　　该团队进一步表示，下个阶段美国关税不确定性短期消散，海外股市技术性反弹，港股资产如港股科技、港股消费或是不错的布局方向；A股方面，重点关注红利资产与内需消费板块，看淡中游配置。

　　同样，面对国际局势的持续波动，内地公募基金经理在进行境外投资时，也会有自身的判断框架及交易节奏。

　　北京某QDII基金经理向时代财经分析了其近期的调仓策略，“受特朗普关税影响，之前持有的一些美股也在近期调仓换成了部分A股和港股，但是仍然持有一定仓位的美国股票，通常对于QDII基金来说，境内、境外各持有资产的最低比例为20%。越是动荡的时候，只能在能力范围内大致选择相应更有价值的资产类别做一些切换，以保持部分确定性。”

　　他进一步指出，这个原则对于管理可投A股和港股的基金产品同样适用，调仓并不能简单解读为对被减持的公司和板块长期不看好或公司基金面有变化，有时候是个人能力圈和资产配置层面的切换，所以投资者也需要谨慎看待基金经理披露的调仓变化，盲目模仿是不可取的。