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咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、通城县、崇阳县、赤壁市)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

宁夏回族自治区

衡水市(饶阳县、武邑县、景县、枣强县、阜城县、深州市、冀州区、桃城区、故城县、安平县、武强县)  商丘市(永城市、虞城县、夏邑县、柘城县、宁陵县、民权县、睢阳区、睢县、梁园区)

衡阳市(衡山县、衡阳县、蒸湘区、衡南县、雁峰区、珠晖区、耒阳市、祁东县、南岳区、衡东县、石鼓区、常宁市)

黄山市(屯溪区、休宁县、祁门县、黄山区、黟县、徽州区、歙县)

广州市(从化区、海珠区、黄埔区、天河区、白云区、番禺区、越秀区、荔湾区、花都区、南沙区、增城区)

庆阳市(庆城县、西峰区、镇原县、华池县、宁县、环县、合水县、正宁县)  上海市(闵行区、崇明区、浦东新区、宝山区、静安区、黄浦区、奉贤区、松江区、虹口区、金山区、青浦区、长宁区、普陀区、杨浦区、嘉定区、徐汇区)

杭州市(建德市、富阳区、临安区、桐庐县、上城区、淳安县、滨江区、钱塘区、西湖区、萧山区、余杭区、临平区、拱墅区)

晋城市(城区、高平市、泽州县、阳城县、沁水县、陵川县)

自贡市(荣县、大安区、贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、米东区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区、新市区)

徐州市(睢宁县、沛县、贾汪区、云龙区、鼓楼区、泉山区、邳州市、丰县、铜山区、新沂市)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、都匀市、独山县、荔波县、长顺县、三都水族自治县、罗甸县、龙里县、惠水县、瓮安县、平塘县、贵定县)

信阳市(光山县、平桥区、罗山县、商城县、潢川县、息县、固始县、浉河区、淮滨县、新县)

石家庄市(井陉矿区、深泽县、灵寿县、桥西区、裕华区、赞皇县、行唐县、辛集市、新华区、赵县、长安区、晋州市、高邑县、正定县、井陉县、平山县、无极县、藁城区、鹿泉区、新乐市、栾城区、元氏县)

泰州市(靖江市、泰兴市、高港区、海陵区、姜堰区、兴化市)

楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、双柏县、楚雄市、元谋县、永仁县、姚安县、大姚县、禄丰市、南华县)

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区、城西区、城中区、湟中区)

南通市(启东市、海安市、如皋市、通州区、崇川区、海门区、如东县)

大理白族自治州(洱源县、鹤庆县、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、祥云县、云龙县、大理市、永平县、巍山彝族回族自治县、弥渡县)

保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

河池市(东兰县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、天峨县、凤山县、罗城仫佬族自治县、宜州区、南丹县)

喀什地区(岳普湖县、巴楚县、疏附县、叶城县、伽师县、英吉沙县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、麦盖提县、疏勒县、泽普县)

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揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、揭东区、普宁市)

梧州市(长洲区、龙圩区、岑溪市、藤县、万秀区、苍梧县、蒙山县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、洮北区、镇赉县)

惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区、龙门县)  白银市(白银区、会宁县、景泰县、平川区、靖远县)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、松潘县、小金县、金川县、壤塘县、理县、若尔盖县、茂县、九寨沟县、马尔康市、红原县、阿坝县、黑水县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)肇庆市(德庆县、端州区、高要区、鼎湖区、怀集县、四会市、封开县、广宁县)

驻马店市(遂平县、上蔡县、平舆县、汝南县、驿城区、新蔡县、确山县、正阳县、西平县、泌阳县)  鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

温州市(泰顺县、苍南县、平阳县、龙湾区、瓯海区、瑞安市、龙港市、文成县、乐清市、洞头区、鹿城区、永嘉县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区)

宜春市(奉新县、万载县、上高县、樟树市、袁州区、铜鼓县、宜丰县、靖安县、高安市、丰城市)鹤岗市(南山区、向阳区、东山区、兴山区、绥滨县、兴安区、萝北县、工农区)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、且末县、轮台县、库尔勒市、尉犁县、和硕县、博湖县、和静县、若羌县)

无锡市(锡山区、惠山区、滨湖区、梁溪区、江阴市、新吴区、宜兴市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、西区、东区)

江门市(恩平市、新会区、蓬江区、江海区、台山市、开平市、鹤山市)

丽江市(古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

松原市(宁江区、乾安县、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

聊城市(阳谷县、东阿县、茌平区、临清市、冠县、东昌府区、莘县、高唐县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

岳阳市(岳阳县、临湘市、华容县、湘阴县、平江县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、云溪区)

宁波市(奉化区、慈溪市、余姚市、象山县、北仑区、海曙区、江北区、鄞州区、镇海区、宁海县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。