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宁德市(寿宁县、福安市、蕉城区、福鼎市、柘荣县、霞浦县、古田县、屏南县、周宁县)

商丘市(宁陵县、夏邑县、永城市、柘城县、睢县、民权县、睢阳区、梁园区、虞城县)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、平昌县、恩阳区)  辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

玉林市(北流市、容县、兴业县、福绵区、博白县、玉州区、陆川县)

铁岭市(银州区、清河区、铁岭县、开原市、西丰县、调兵山市、昌图县)

黄石市(西塞山区、大冶市、铁山区、黄石港区、下陆区、阳新县)牡丹江市(西安区、阳明区、林口县、东宁市、穆棱市、宁安市、绥芬河市、东安区、爱民区、海林市)

吕梁市(岚县、交城县、文水县、临县、中阳县、交口县、兴县、汾阳市、离石区、方山县、柳林县、石楼县、孝义市)  吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

宁夏回族自治区

雅安市(芦山县、石棉县、汉源县、荥经县、名山区、雨城区、天全县、宝兴县)

南通市(通州区、海门区、崇川区、启东市、如皋市、海安市、如东县)

山南市(桑日县、浪卡子县、加查县、乃东区、措美县、洛扎县、隆子县、贡嘎县、琼结县、曲松县、扎囊县、错那市)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、临夏市、广河县)

三沙市(南沙区、西沙区)

绍兴市(诸暨市、新昌县、柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、雷山县、从江县、黄平县、榕江县、镇远县、岑巩县、黎平县、施秉县、三穗县、锦屏县、剑河县、凯里市、丹寨县、麻江县、天柱县)

黄冈市(麻城市、团风县、罗田县、浠水县、红安县、武穴市、蕲春县、英山县、黄梅县、黄州区)

无锡市(梁溪区、宜兴市、滨湖区、锡山区、新吴区、惠山区、江阴市)

攀枝花市(仁和区、西区、米易县、东区、盐边县)

平顶山市(宝丰县、卫东区、汝州市、郏县、湛河区、新华区、石龙区、叶县、鲁山县、舞钢市)

宜宾市(屏山县、长宁县、高县、兴文县、翠屏区、叙州区、江安县、南溪区、筠连县、珙县)

邢台市(宁晋县、柏乡县、任泽区、隆尧县、巨鹿县、广宗县、沙河市、内丘县、临城县、清河县、平乡县、新河县、南和区、信都区、襄都区、临西县、南宫市、威县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

东莞市

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

梅州市(五华县、丰顺县、蕉岭县、梅县区、大埔县、兴宁市、平远县、梅江区)

盐城市(亭湖区、大丰区、阜宁县、射阳县、东台市、滨海县、建湖县、响水县、盐都区)

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阿坝藏族羌族自治州(松潘县、茂县、壤塘县、汶川县、金川县、小金县、理县、红原县、阿坝县、马尔康市、黑水县、九寨沟县、若尔盖县)

文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、文山市、富宁县、砚山县、广南县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

滁州市(凤阳县、全椒县、琅琊区、天长市、来安县、定远县、南谯区、明光市)  青岛市(莱西市、黄岛区、即墨区、李沧区、城阳区、崂山区、平度市、市南区、市北区、胶州市)

大庆市(林甸县、萨尔图区、肇州县、肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、龙凤区、大同区)

广安市(岳池县、广安区、华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县)

南昌市(安义县、新建区、青山湖区、红谷滩区、青云谱区、进贤县、南昌县、东湖区、西湖区)揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭西县、揭东区)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、秦州区、清水县、武山县、秦安县、甘谷县)  石河子市(昆玉市、图木舒克市、阿拉尔市、双河市、铁门关市、白杨市、五家渠市、可克达拉市、新星市、胡杨河市、北屯市)

怀化市(通道侗族自治县、会同县、溆浦县、洪江市、中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、沅陵县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区)

阿克苏地区(库车市、阿克苏市、阿瓦提县、新和县、温宿县、拜城县、柯坪县、乌什县、沙雅县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、龙山县、古丈县、吉首市、凤凰县、保靖县、永顺县、花垣县)三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

厦门市(海沧区、思明区、集美区、湖里区、翔安区、同安区)

昌都市(贡觉县、左贡县、芒康县、类乌齐县、江达县、察雅县、洛隆县、边坝县、丁青县、卡若区、八宿县)

孝感市(云梦县、应城市、安陆市、孝南区、孝昌县、大悟县、汉川市)

宁波市(宁海县、海曙区、余姚市、奉化区、镇海区、北仑区、鄞州区、象山县、慈溪市、江北区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、太子河区、白塔区、文圣区、辽阳县、灯塔市)

泸州市(龙马潭区、江阳区、合江县、泸县、纳溪区、叙永县、古蔺县)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、珲春市、汪清县、安图县、图们市、敦化市、和龙市)

德阳市(中江县、广汉市、绵竹市、什邡市、旌阳区、罗江区)

呼和浩特市(土默特左旗、回民区、赛罕区、清水河县、武川县、玉泉区、新城区、和林格尔县、托克托县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、彰武县、太平区、细河区、清河门区)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市)

固原市(彭阳县、隆德县、原州区、西吉县、泾源县)

济宁市(嘉祥县、曲阜市、兖州区、汶上县、任城区、邹城市、金乡县、微山县、泗水县、鱼台县、梁山县)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、罗定市、郁南县)

南阳市(新野县、唐河县、方城县、镇平县、南召县、邓州市、卧龙区、桐柏县、内乡县、社旗县、淅川县、西峡县、宛城区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。