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更新时间：2025-04-23 07:03:35　浏览次数： 959

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全国服务区域：

江门市(鹤山市、新会区、恩平市、蓬江区、台山市、开平市、江海区)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

唐山市(路北区、古冶区、滦南县、遵化市、玉田县、迁安市、曹妃甸区、乐亭县、滦州市、迁西县、丰润区、路南区、开平区、丰南区)

开封市(顺河回族区、祥符区、龙亭区、禹王台区、鼓楼区、兰考县、通许县、杞县、尉氏县)

张家口市(康保县、沽源县、张北县、怀来县、宣化区、桥东区、赤城县、崇礼区、万全区、桥西区、涿鹿县、怀安县、阳原县、下花园区、蔚县、尚义县)

肇庆市(鼎湖区、四会市、高要区、广宁县、端州区、封开县、怀集县、德庆县)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)

渭南市(蒲城县、澄城县、临渭区、韩城市、合阳县、白水县、富平县、大荔县、华阴市、华州区、潼关县)

石家庄市(深泽县、新乐市、辛集市、井陉县、栾城区、井陉矿区、无极县、灵寿县、赞皇县、赵县、鹿泉区、藁城区、正定县、裕华区、桥西区、行唐县、长安区、平山县、元氏县、高邑县、晋州市、新华区)

新乡市(红旗区、延津县、牧野区、原阳县、封丘县、长垣市、辉县市、新乡县、卫辉市、卫滨区、凤泉区、获嘉县)

曲靖市(富源县、师宗县、陆良县、罗平县、会泽县、宣威市、沾益区、马龙区、麒麟区)

大理白族自治州(大理市、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、永平县、漾濞彝族自治县、洱源县、祥云县、弥渡县、宾川县、云龙县、鹤庆县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振安区、东港市、凤城市、振兴区)

崇左市(天等县、大新县、凭祥市、江州区、扶绥县、龙州县、宁明县)

楚雄彝族自治州(姚安县、永仁县、禄丰市、大姚县、牟定县、元谋县、双柏县、武定县、南华县、楚雄市)

嘉峪关市

濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、范县、清丰县、台前县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、若羌县、和静县、轮台县、且末县、博湖县、库尔勒市)

广元市(利州区、旺苍县、昭化区、剑阁县、青川县、苍溪县、朝天区)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)

廊坊市(文安县、广阳区、永清县、大城县、香河县、安次区、固安县、三河市、大厂回族自治县、霸州市)

郴州市(永兴县、苏仙区、桂阳县、汝城县、安仁县、宜章县、资兴市、北湖区、嘉禾县、临武县、桂东县)

宜春市(铜鼓县、奉新县、上高县、高安市、丰城市、宜丰县、靖安县、袁州区、万载县、樟树市)

成都市(龙泉驿区、都江堰市、温江区、邛崃市、双流区、青白江区、成华区、锦江区、武侯区、金牛区、蒲江县、金堂县、新津区、简阳市、彭州市、青羊区、郫都区、大邑县、崇州市、新都区)

保定市(涞水县、阜平县、安新县、高碑店市、顺平县、曲阳县、竞秀区、博野县、涿州市、定兴县、徐水区、易县、涞源县、莲池区、唐县、清苑区、安国市、容城县、高阳县、定州市、蠡县、雄县、望都县、满城区)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

龙岩市(武平县、永定区、上杭县、漳平市、新罗区、长汀县、连城县)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、康巴什区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、富民县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、五华区、呈贡区、西山区、石林彝族自治县、晋宁区、东川区、宜良县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

延安市(洛川县、宝塔区、安塞区、富县、吴起县、宜川县、志丹县、黄陵县、子长市、延长县、延川县、甘泉县、黄龙县)

西宁市(湟中区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区、城中区)

吉林市(舒兰市、船营区、昌邑区、蛟河市、丰满区、龙潭区、磐石市、永吉县、桦甸市)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、马关县、砚山县、麻栗坡县、广南县、丘北县、西畴县)

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喀什地区(叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、疏附县、伽师县、岳普湖县、麦盖提县、英吉沙县、泽普县、喀什市、莎车县、巴楚县)

合肥市(庐江县、肥东县、肥西县、庐阳区、瑶海区、巢湖市、长丰县、包河区、蜀山区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

武汉市(黄陂区、江夏区、汉阳区、武昌区、汉南区、青山区、蔡甸区、硚口区、新洲区、江岸区、洪山区、江汉区、东西湖区)

乐山市(马边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、市中区、五通桥区、沐川县、沙湾区、峨边彝族自治县、井研县、金口河区、夹江县)

镇江市(丹阳市、句容市、润州区、丹徒区、京口区、扬中市)

内蒙古自治区

淮南市(凤台县、大通区、八公山区、潘集区、寿县、谢家集区、田家庵区)

平凉市(泾川县、崇信县、华亭市、静宁县、庄浪县、崆峒区、灵台县)

东营市(广饶县、垦利区、东营区、利津县、河口区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、龙山县、古丈县、花垣县、吉首市、泸溪县、永顺县)

益阳市(赫山区、南县、资阳区、沅江市、桃江县、安化县)

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宣城市(广德市、泾县、宣州区、宁国市、旌德县、郎溪县、绩溪县)

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齐齐哈尔市(克山县、龙江县、铁锋区、依安县、泰来县、拜泉县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、建华区、克东县、讷河市、龙沙区、昂昂溪区、富裕县、碾子山区、富拉尔基区)

天水市(秦州区、清水县、麦积区、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、武山县)

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、新邱区、彰武县、清河门区)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

　　随着全球AI产业迅猛发展，AI算力需求呈井喷式增长，数据中心建设与升级步伐加快，作为数据传输关键部件的光模块市场需求被彻底激活，从而带动光模块上市公司业绩爆发。近期披露的一系列数据显示，A股光模块上市公司2024年业绩表现亮眼，行业景气度持续攀升。

　　业绩爆发式增长

　　从截至4月20日已披露的2024年年报及业绩预告来看，光模块行业业绩增长强劲，行业龙头企业展现出很强的市场竞争力与增长势头。

　　Wind数据显示，9家光模块上市公司实现净利润正增长，其中6家净利润增长超过50%，中际旭创、新易盛、联特科技等3家净利润增幅更是超过100%。

　　具体来看，中际旭创2024年实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；实现归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。

　　从中际旭创同日披露的2025年一季报来看，这种高速增长势头仍在延续。1月至3月，公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%。

　　中际旭创表示：“得益于800G/400G等高端产品出货比重快速增加，公司产品结构不断优化，大大提升了公司盈利水平。”

　　“在AI等市场快速带动下，2024年高速率光模块不断突破，800G产品在2024年下半年逐渐上量，成为头部公司业绩高速增长的重要因素。”有通信行业分析师表示，预计这一趋势将在2025年延续，成为头部光模块上市公司销售收入和净利润的重要来源。

　　光模块领域另一家头部企业新易盛去年业绩同样出色。根据此前的业绩预告，公司2024年预计实现净利润28亿元至30.5亿元，同比增长307%至343%。

　　华工科技披露的2024年年报显示，公司当年实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%；实现归属于母公司净利润12.21亿元，同比增长21.17%。此外，太辰光、剑桥科技、天孚通信等光模块企业业绩也实现了较高速度增长。

　　AI带动需求井喷

　　随着AI技术不断突破，大模型训练、AI推理等应用对算力的需求呈指数级增长。数据中心为满足这一需求，加速升级网络架构，高速光模块成为关键。

　　市场研究机构YoleGroup分析，2024年在数据通信细分领域，AI产业驱动的光模块市场需求同比增长45%。预计2025年全球1.6T光模块收发器出货量将从2024年的约270万个增至约420万个。

　　此外，伴随5G-A网络建设的加速推进，以及车联网、工业互联网等新兴领域的兴起，光模块市场需求有望继续保持高速增长。集邦咨询预计，随着2028年至2030年超大规模数据中心的陆续普及，光模块相关产品的供货数量将达到高峰。

　　不过，行业也面临诸多挑战。在高端光芯片领域很多仍有赖于进口，国际贸易环境的不确定性，可能对光模块企业的供应链稳定性、海外市场拓展造成影响。

　　随着光模块市场的持续扩容，不少电子、通信领域上市公司也加大了在光模块业务方面的布局，豪美新材（维权）、汇绿生态等其他产业链上市公司则通过并购等方式切入光模块领域。随着入局者越来越多，行业竞争或将加剧。

　　面对行业竞争加剧与技术瓶颈等挑战，企业该如何应对？济南大学金融研究院研究员刘坤表示：“企业若要脱颖而出，需要持续加大研发投入，聚焦高速率产品、光芯片研发及集成技术突破，抢占技术高地，同时还要做好产品、市场、服务及供应链的协同发展。”

　　（文章来源：上海证券报）

　　来源：金融界

　　曾被誉为“心血管第一股”的乐普医疗，如今正面临上市16年以来的最严峻考验。2024年年报显示，公司归属净利润同比暴跌逾八成，创下自2009年上市以来的最差业绩。与此同时，公司三大核心业务板块全面下滑，资产减值损失成为拖累业绩的“黑洞”。在控股股东之女蒲绯接棒总经理之位后，乐普医疗能否在战略转型中寻得生机，成为市场关注的焦点。

　　净利暴跌80%：上市16年最差业绩背后的“断崖式”下滑

　　乐普医疗的业绩颓势并非一朝一夕。2022年，公司净利润达到22.04亿元的历史峰值，但随后便急转直下。2023年，公司营收、净利双降，净利润同比下滑42.91%。而2024年的财报更是令人咋舌：全年实现营业收入61.03亿元，同比下降23.52%；归属净利润仅2.47亿元，同比暴跌80.37%；扣非后净利润2.21亿元，降幅同样高达80.28%。这一数据不仅创下公司上市以来的最低纪录，更让市场对其未来增长潜力充满疑虑。

　　进入2025年，乐普医疗的颓势仍未止步。一季报显示，公司一季度营收17.36亿元，同比下降9.67%；归属净利润3.79亿元，降幅21.44%。连续两年的业绩下滑，叠加2024年的“断崖式”暴跌，乐普医疗的财务健康度已亮起红灯。

　　资产减值成“杀手锏”：商誉、存货、无形资产集体“爆雷”

　　乐普医疗2024年业绩暴雷的导火索，正是大规模的资产减值损失。年报显示，公司商誉和其他特定资产共发生减值损失2.51亿元，直接拖累归属净利润2.17亿元。其中，收购博思美形成的商誉减值5928.22万元，乐普装备商誉减值366.56万元。截至一季度末，公司账上商誉余额仍高达36.2亿元，未来减值风险犹存。

　　存货跌价准备同样惊人。公司及子公司计提存货跌价准备约1.68亿元，其中检测类产品存货减值1.36亿元。此外，自研新冠POCT无形资产减值1578.97万元，艾塞那肽及奈西立肽药品技术因研发中止全额计提减值3679.24万元。若剔除资产减值影响，公司扣非净利润约为4.38亿元，但仍较上年同期下降64.94%。

　　三大板块全线溃败：集采重压、市场萎缩下的战略收缩

　　乐普医疗的三大业务板块——医疗器械、药品、医疗服务及健康管理，在2024年均遭遇重创。

　　医疗器械板块作为收入支柱，2024年实现营收33.26亿元，同比下降9.47%。尽管心血管植介入业务仍是核心，但体外诊断、外科麻醉等细分领域增长乏力，反映出公司在创新产品迭代上的滞后。

　　药品板块的下滑更为惨烈。2024年，该板块营收17.58亿元，同比暴跌42.25%。其中，制剂（仿制药）收入14.09亿元，降幅达46.5%。乐普医疗解释称，核心产品纳入国家集采后，公司主动调整策略转向OTC零售端，但受“四同药品”价格治理影响，院内医保药品价格向院外传导，非医保药品价格同步承压，导致OTC终端销售受阻。尽管公司表示零售端发货已逐步恢复，但仿制药业务的长期前景仍不容乐观。

　　医疗服务及健康管理板块亦未能幸免，2024年营收10.19亿元，同比下降19.24%。实体药店行业景气度下行、市场竞争加剧，进一步压缩了该板块的盈利空间。

　　创二代接棒：战略转型能否力挽狂澜？

　　面对业绩困局，乐普医疗自2024年9月起启动管理层换血。控股股东、实际控制人蒲忠杰之女蒲绯接任总经理，标志着公司进入“创二代”掌舵时代。乐普医疗表示，未来将动态调整各业务板块战略：

　　1．药品业务：逐步缩减仿制药投入，重点布局心血管创新药及皮肤科注射类产品；

　　2．消费医疗：战略性拓展眼科等高增长领域，优化竞争激烈的红海业务；

　　3．医疗器械：加速创新产品研发，提升高附加值产品占比。

　　然而，转型之路充满挑战。创新药研发周期长、投入大，而眼科等消费医疗领域已涌入众多竞争者。乐普医疗能否在资源有限的情况下实现“弯道超车”，仍需时间检验。

　　行业观察：集采常态化下的生存法则

　　乐普医疗的困境并非个例。随着集采政策常态化，医疗器械、药品行业正经历深刻变革。企业需在成本控制、创新研发、市场多元化之间寻找平衡点。乐普医疗的案例警示行业：过度依赖单一业务或产品，可能在政策变动中陷入被动。

　　对于投资者而言，乐普医疗的估值已跌至历史低位，但业绩反转的确定性仍存疑。公司能否通过战略调整重获增长动能，不仅关乎自身命运，也将为行业转型提供重要参考。

　　从巅峰到低谷，乐普医疗的业绩“过山车”折射出医药行业变革的残酷性。创二代蒲绯的接棒，承载着市场对其“刮骨疗毒”的期待。在集采重压、资产减值、市场竞争加剧的多重夹击下，乐普医疗的破局之路，或许唯有通过创新驱动、结构优化和战略定力，方能重拾昔日荣光。这场生死局，注定是一场与时间赛跑的攻坚战。

　　近日，葵花药业宣布旗下重庆小葵花儿童制药有限公司研发的布洛芬混悬液正式获批上市。葵花药业此次获批的新品直击国内儿童用药市场“选择性少”的痛点，标志着国产儿童退热药正式迈入“品质平权”时代。

　　仿制药入局易对标难儿童退热市场等待“中国答案”

　　据《2016中国儿童用药安全白皮书》，我国约有五成儿童用药不规范，每年因用药不当导致失聪的儿童病例超3万例，致死案例超7000例。

　　数据显示，我国2400种儿童化学药中，专用化药不足5%，儿童依从性更好的口服溶液剂、混悬剂不足10%。在退热药市场，“美林”长期占据国内线下药店终端超90%份额，其缺货期间3000元每瓶的黄牛价更暴露市场畸形现状。

　　同时需要指出的是，仿制药入局易，对标却难。据CDE数据，国内目前已有28个布洛芬混悬液生产批件，但由于家长普遍认为原研药质量更好、疗效更为稳定，因而给儿童选择药物时更倾向于选择品牌知名度高的原研药，导致仿制药难以进入市场，实际生产规模十分有限，强生制药的原研药物“美林”依旧一家独大。

　　近年来，患者对于仿制药质量问题的疑虑似乎从未真正消失过。从医生反应“麻药不麻”、“泻药不泻”，到仿制药一致性评价数据雷同，再到FDA对多家中国药品检测公司发出检测数据警告，仿制药的信任危机不断发酵，甚至愈发强烈。

　　高品质国药崛起正当时葵花药业布洛芬混悬液对标国际品质

　　在此背景下，今年1月发布的《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》明确指出，要促进仿制药质量提升。在仿制药面临信任危机与医保控费之间，一场以临床价值为核心的供给侧改革，正在重塑中国仿制药产业的底层逻辑。

　　近日，葵花药业正式公告，集团旗下重庆小葵花儿童制药有限公司申报的布洛芬混悬液正式获批上市。值得关注的是，葵花药业本次获批产品在关键疗效参数上与强生制药的“美林”并无二致。

　　从原研药与仿制药的差异来看，仿制药通过一致性评价后，应与原研药疗效一致，但现实中仿制药可能因辅料差异、生产工艺等问题导致疗效或稳定性（杂质控制、药物释放速度等）稍逊于原研药。

　　而葵花药业布洛芬混悬液在pH值为1.2、5.5、6.8、7.2的溶出介质中做对比实验，溶出曲线（药物释放速度）与“美林”基本一致。

　　小葵花将将®布洛芬混悬液溶出曲线（药物释放速度）与某林一致

　　从品控层面看，葵花药业建立了18项企业内原料严控标准，高于药典标准8项。横向对比来看，葵花药业布洛芬混悬液含量精准度提升10%、药物溶出释放率提升10%、更高杂质降低0.2%，且防腐体系更严，微生物限度增加菌种控制，全面符合中美英最高标准。

　　在口味上，该产品特别选择儿童喜爱的草莓口味，以及专门设计了儿童防误服压旋瓶盖，以提升孩子服用体验、降低误服风险。

　　在剂型设计上，葵花药业布洛芬混悬滴剂也于今年4月1日获批，相比于布洛芬混悬浓度更高，服用剂量小，剂量调节精细，适用于低龄儿童，且采用小体积滴管设计，避免家长因量取大体积液体产生的误差。

　　据米内网数据，布洛芬混悬液在2023年中国三大终端六大市场销售额超过15亿元，同比增长15.52%，布洛芬混悬滴剂2022-2023年的销售额保持在2亿元以上，零售药店终端占比不断提升。

　　葵花药业以技术创新为矛，精准切入市场痛点。依托布洛芬混悬液的“美林级”释放速度与更严苛的质控标准，葵花正打破原研药长期垄断的壁垒，通过“疗效对标+品质升级+剂型革新”的差异化策略，重构儿童退热细分市场的竞争逻辑。

　　从单品突围到生态布局儿药大健康战略纵深发力

　　而退热单品的突破，正是葵花药业深耕儿童健康领域的一个缩影。作为中国儿童药市场的领军者，葵花药业近年来依托儿童用药布局的战略纵深持续发力。

　　2022年，葵花药业在北京成立制剂研究院吸纳引入国外制剂领域专家，并与江南大学共同成立儿童功能食品研发中心布局益生菌千亿赛道。2024年，葵花药业又宣布与北京大学医学部签署合作意向书，携手中国工程院院士组建菌源酶与创新药物联合实验室，为持续扩容的高质量产品矩阵奠定了坚实的基础。

　　以新获批的布洛芬混悬液、混悬滴剂为例，不仅产品生产工艺标准高于药典，疗效、稳定性数据全面对标“美林”，更是与小儿柴桂退热颗粒、小葵花医用退热贴等组成中西医并举，内用外敷兼顾的产品矩阵，全方位满足儿童低烧、高烧、咳嗽、感冒的治疗需求，构筑了全方位的退热场景产品矩阵。据中康开思数据，其中小葵花小儿柴桂退热颗粒在2024年的同名市场占有率达73%。

　　目前，葵花药业已构建覆盖感冒、咳嗽、消化、补益等7大治疗领域的70余款儿童专用药矩阵。在OTC儿药市场，这一布局已转化为超30%的份额占比以及连续多年稳居行业首位的品牌认知度。

　　从产品销售额来看，公司销售额过亿品种近30个。据了解，葵花药业旗下小葵花年销售已超过3亿盒，以第七次人口普查的家庭户数统计结果测算，国内户均消费量超2盒，相当于全中国每个家庭常备2盒小葵花产品。

　　其中，葵花药业独家产品小儿肺热咳喘口服液2023年销售额超过4亿元，同比增长22.4%，增长态势迅猛。中康CMH数据显示，儿童止咳化痰类购药偏好中，小儿肺热咳喘以22.7%的占比位列第一。

　　葵花药业此次的单品突破，不仅是儿童退烧药的突围之举，也为儿药产业转型升级提供了示范样本——儿药企业唯有以临床需求为导向、以质量提升为核心，推动儿童用药从“基本满足”迈向“优质供给”，方能构建起“临床价值-商业价值-社会价值”三角模型。

　　回顾葵花药业的发展史可以发现，其成功的秘诀在于始终秉承“用妈妈心，做儿童药”的初心，围绕用户需求在产品质量和品种上不断进取。

　　而随着预防、治疗、补益全周期立体化产品矩阵的不断完善，已经先行一步的葵花药业能否实现品牌力、产品力、渠道优势和客户信赖度的持续提升，重构退烧、止咳及补益等细分赛道竞争格局，也值得持续关注。

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