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衢州市(柯城区、江山市、龙游县、开化县、常山县、衢江区)

南昌市(南昌县、安义县、进贤县、东湖区、红谷滩区、西湖区、青云谱区、青山湖区、新建区)

山南市(加查县、措美县、浪卡子县、琼结县、错那市、乃东区、扎囊县、贡嘎县、曲松县、桑日县、隆子县、洛扎县)

宁夏回族自治区  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、高港区、海陵区、泰兴市)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

洛阳市(汝阳县、涧西区、西工区、偃师区、瀍河回族区、孟津区、新安县、伊川县、栾川县、老城区、嵩县、洛龙区、宜阳县、洛宁县)

蚌埠市(五河县、怀远县、禹会区、淮上区、蚌山区、固镇县、龙子湖区)  昭通市(鲁甸县、绥江县、彝良县、水富市、威信县、昭阳区、大关县、盐津县、镇雄县、永善县、巧家县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、都兰县、乌兰县、天峻县)

杭州市(富阳区、钱塘区、上城区、萧山区、桐庐县、建德市、淳安县、临安区、临平区、滨江区、西湖区、拱墅区、余杭区)

大同市(云州区、云冈区、新荣区、广灵县、灵丘县、平城区、左云县、浑源县、阳高县、天镇县)

泸州市(纳溪区、合江县、江阳区、叙永县、龙马潭区、古蔺县、泸县)

青岛市(李沧区、胶州市、黄岛区、城阳区、平度市、即墨区、市南区、崂山区、莱西市、市北区)

宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、三都水族自治县、荔波县、独山县、平塘县、瓮安县、都匀市、长顺县、龙里县、福泉市、罗甸县、惠水县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县、梁河县)

长春市(双阳区、公主岭市、九台区、二道区、农安县、绿园区、南关区、榆树市、宽城区、朝阳区、德惠市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

六安市(叶集区、裕安区、霍邱县、金安区、舒城县、霍山县、金寨县)

朝阳市(建平县、双塔区、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市)

梧州市(龙圩区、万秀区、苍梧县、藤县、长洲区、蒙山县、岑溪市)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

嘉峪关市

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、晴隆县、普安县、望谟县、册亨县、安龙县、兴仁市)

惠州市(惠城区、惠东县、龙门县、博罗县、惠阳区)

天津市(河北区、南开区、宁河区、红桥区、武清区、宝坻区、河西区、西青区、静海区、东丽区、河东区、滨海新区、和平区、津南区、蓟州区、北辰区)

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阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、细河区、新邱区、太平区)

无锡市(梁溪区、江阴市、惠山区、锡山区、滨湖区、宜兴市、新吴区)

汕头市(澄海区、潮南区、南澳县、金平区、潮阳区、龙湖区、濠江区)

新余市(分宜县、渝水区)  西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

鹤壁市(浚县、淇县、山城区、鹤山区、淇滨区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

清远市(英德市、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县、阳山县、连州市)南宁市(隆安县、青秀区、良庆区、邕宁区、兴宁区、西乡塘区、横州市、上林县、江南区、宾阳县、武鸣区、马山县)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区、山亭区、薛城区)  西安市(蓝田县、灞桥区、新城区、临潼区、高陵区、莲湖区、碑林区、周至县、未央区、雁塔区、阎良区、鄠邑区、长安区)

拉萨市(墨竹工卡县、城关区、林周县、堆龙德庆区、曲水县、达孜区、尼木县、当雄县)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县、德清县)

吕梁市(方山县、临县、文水县、交口县、兴县、交城县、孝义市、石楼县、柳林县、离石区、中阳县、汾阳市、岚县)凉山彝族自治州(宁南县、金阳县、普格县、会东县、盐源县、喜德县、冕宁县、美姑县、昭觉县、木里藏族自治县、雷波县、德昌县、会理市、越西县、甘洛县、布拖县、西昌市)

信阳市(浉河区、罗山县、固始县、淮滨县、新县、息县、光山县、平桥区、潢川县、商城县)

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绍兴市(诸暨市、上虞区、柯桥区、嵊州市、新昌县、越城区)

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昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

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黄山市(黟县、休宁县、屯溪区、黄山区、祁门县、徽州区、歙县)

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　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。