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阳泉市(盂县、城区、郊区、平定县、矿区)

鹤岗市(绥滨县、兴山区、南山区、东山区、兴安区、工农区、萝北县、向阳区)

襄阳市(枣阳市、宜城市、襄城区、保康县、襄州区、老河口市、樊城区、谷城县、南漳县)  衢州市(龙游县、衢江区、开化县、常山县、江山市、柯城区)

商丘市(睢阳区、虞城县、民权县、柘城县、宁陵县、梁园区、夏邑县、睢县、永城市)

新乡市(原阳县、牧野区、凤泉区、封丘县、长垣市、红旗区、卫辉市、辉县市、延津县、新乡县、获嘉县、卫滨区)

攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、米易县、东区)上饶市(广丰区、广信区、铅山县、弋阳县、玉山县、横峰县、鄱阳县、德兴市、万年县、信州区、婺源县、余干县)

咸宁市(通城县、通山县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市)  儋州市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

德州市(禹城市、德城区、平原县、宁津县、庆云县、陵城区、武城县、齐河县、夏津县、临邑县、乐陵市)

茂名市(茂南区、高州市、信宜市、电白区、化州市)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

晋城市(泽州县、沁水县、陵川县、高平市、城区、阳城县)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、西市区、大石桥市、盖州市、老边区)

伊春市(南岔县、嘉荫县、友好区、伊美区、丰林县、大箐山县、乌翠区、汤旺县、金林区、铁力市)

平凉市(静宁县、崆峒区、华亭市、泾川县、庄浪县、灵台县、崇信县)

延安市(延长县、子长市、黄陵县、甘泉县、洛川县、吴起县、延川县、宝塔区、黄龙县、志丹县、宜川县、富县、安塞区)

南充市(南部县、营山县、蓬安县、嘉陵区、西充县、仪陇县、高坪区、阆中市、顺庆区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、龙山县、保靖县、吉首市、花垣县、古丈县、泸溪县)

郴州市(宜章县、安仁县、北湖区、桂阳县、临武县、资兴市、嘉禾县、苏仙区、永兴县、汝城县、桂东县)

渭南市(华州区、大荔县、澄城县、蒲城县、合阳县、富平县、潼关县、韩城市、华阴市、白水县、临渭区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗)

永州市(蓝山县、道县、双牌县、江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、江永县、零陵区、东安县、新田县、宁远县)

开封市(兰考县、祥符区、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、杞县、通许县、尉氏县、禹王台区)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、海宁市、平湖市、南湖区、海盐县、秀洲区)

许昌市(襄城县、魏都区、长葛市、鄢陵县、禹州市、建安区)

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云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)

曲靖市(师宗县、马龙区、沾益区、罗平县、富源县、宣威市、麒麟区、陆良县、会泽县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)  蚌埠市(固镇县、禹会区、淮上区、蚌山区、五河县、怀远县、龙子湖区)

湛江市(吴川市、霞山区、坡头区、廉江市、赤坎区、徐闻县、麻章区、雷州市、遂溪县)

兰州市(红古区、城关区、安宁区、永登县、榆中县、七里河区、皋兰县、西固区)

阿里地区(噶尔县、改则县、普兰县、札达县、革吉县、措勤县、日土县)大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

河源市(源城区、连平县、紫金县、龙川县、和平县、东源县)  广安市(华蓥市、武胜县、邻水县、广安区、前锋区、岳池县)

保山市(腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县)

绥化市(望奎县、明水县、海伦市、安达市、兰西县、庆安县、肇东市、北林区、青冈县、绥棱县)

通化市(二道江区、辉南县、集安市、东昌区、柳河县、通化县、梅河口市)商洛市(山阳县、商南县、柞水县、镇安县、洛南县、丹凤县、商州区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

濮阳市(华龙区、范县、濮阳县、南乐县、台前县、清丰县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

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运城市(闻喜县、夏县、永济市、垣曲县、绛县、平陆县、万荣县、河津市、新绛县、临猗县、盐湖区、芮城县、稷山县)

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北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

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三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市)

梅州市(梅江区、平远县、大埔县、梅县区、五华县、兴宁市、丰顺县、蕉岭县)

苏州市(吴中区、姑苏区、太仓市、常熟市、张家港市、相城区、吴江区、昆山市、虎丘区)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、凤城市、东港市)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。