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吴忠市(同心县、青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区)

东莞市

上饶市(信州区、婺源县、横峰县、弋阳县、万年县、玉山县、余干县、鄱阳县、德兴市、广丰区、铅山县、广信区)  邢台市(临城县、宁晋县、柏乡县、内丘县、南和区、广宗县、南宫市、襄都区、威县、信都区、平乡县、沙河市、任泽区、新河县、清河县、临西县、隆尧县、巨鹿县)

宁夏回族自治区

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)

怀化市(芷江侗族自治县、鹤城区、洪江市、会同县、新晃侗族自治县、溆浦县、辰溪县、沅陵县、中方县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县)  淮安市(洪泽区、淮阴区、涟水县、盱眙县、金湖县、清江浦区、淮安区)

延安市(富县、黄陵县、黄龙县、子长市、延长县、延川县、志丹县、宝塔区、甘泉县、宜川县、吴起县、安塞区、洛川县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

日喀则市(白朗县、谢通门县、仲巴县、亚东县、桑珠孜区、吉隆县、康马县、南木林县、岗巴县、定日县、拉孜县、江孜县、聂拉木县、定结县、昂仁县、萨迦县、仁布县、萨嘎县)

澳门特别行政区

德州市(乐陵市、德城区、禹城市、齐河县、庆云县、宁津县、临邑县、陵城区、平原县、武城县、夏津县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

锦州市(太和区、凌海市、黑山县、北镇市、凌河区、古塔区、义县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

南京市(鼓楼区、高淳区、浦口区、溧水区、栖霞区、雨花台区、建邺区、秦淮区、玄武区、六合区、江宁区)

开封市(祥符区、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、通许县、兰考县、杞县、龙亭区)

岳阳市(临湘市、君山区、云溪区、岳阳县、汨罗市、湘阴县、平江县、岳阳楼区、华容县)

三明市(清流县、三元区、将乐县、沙县区、宁化县、泰宁县、建宁县、尤溪县、大田县、明溪县、永安市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

十堰市(茅箭区、郧西县、竹山县、竹溪县、张湾区、房县、丹江口市、郧阳区)

安阳市(汤阴县、殷都区、林州市、文峰区、内黄县、北关区、龙安区、滑县、安阳县)

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泉州市(德化县、晋江市、安溪县、丰泽区、永春县、惠安县、鲤城区、南安市、石狮市、金门县、泉港区、洛江区)

乐山市(马边彝族自治县、市中区、五通桥区、峨眉山市、井研县、峨边彝族自治县、犍为县、沐川县、金口河区、夹江县、沙湾区)

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曲靖市(陆良县、师宗县、麒麟区、沾益区、富源县、宣威市、马龙区、会泽县、罗平县)  咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、咸安区、通城县、嘉鱼县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、满洲里市、根河市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗)

平凉市(华亭市、庄浪县、静宁县、崆峒区、灵台县、泾川县、崇信县)

宁波市(镇海区、海曙区、江北区、奉化区、象山县、鄞州区、慈溪市、宁海县、北仑区、余姚市)丹东市(凤城市、东港市、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、振安区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、临夏县、广河县、和政县、永靖县)  黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、兴仁市、普安县、晴隆县、贞丰县、兴义市、望谟县)

河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、宜州区、金城江区、凤山县、东兰县、南丹县、巴马瑶族自治县)

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宁德市(福安市、柘荣县、周宁县、福鼎市、古田县、屏南县、寿宁县、霞浦县、蕉城区)固原市(隆德县、西吉县、原州区、彭阳县、泾源县)

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海东市(化隆回族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

云浮市(郁南县、云安区、罗定市、新兴县、云城区)

宜宾市(筠连县、叙州区、兴文县、南溪区、江安县、高县、长宁县、屏山县、翠屏区、珙县)

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4月18日，康华生物（维权）(300841)发布2024年年报，公司全年实现营业收入14.32亿元，扣非净利润4.57亿元。作为A股代表性创新型疫苗企业，康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现对外授权(license-out)，并有望成为继人二倍体细胞狂犬病疫苗之后公司下一个“王牌产品”。

2024年，受疫苗降价、人口出生率下降等因素影响，疫苗企业业绩面临回调压力。2024年前三季度，A股14家疫苗上市公司中有10家“营利双降”，近期已披露2024年年报的疫苗企业中，主营HPV疫苗、流感疫苗的多家上市公司营收和净利润均大幅下滑。

在此背景下，康华生物业绩基本维持稳定，公司持续推进创新研发，实现技术出海，并在行业调整期进一步深化品牌和渠道建设，以疫苗产品核心竞争优势为出发点，不断提高市场覆盖率并促进渠道下沉。

当前，新型疫苗不断升级迭代，针对未满足需求的重磅疫苗陆续上市，在国产疫苗加速“出海”，创新疫苗国产替代趋势持续演进的背景下，康华生物将聚焦重点研发项目，促进研发成果落地，推动公司未来实现可持续增长。

六价诺如病毒疫苗“出海”商业化进程提速

2024年是康华生物成立20周年，经过长期技术积累的康华生物也在创新型疫苗领域实现重大突破，不仅实现技术出海，也为公司经营开启了新的增长点。

2024年1月，康华生物与国际疫苗企业hillevax签署独家许可协议，授权HilleVax在除中国(含港澳台)以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费，创下中国疫苗License-out金额之最。

诺如病毒是全球急性胃肠炎的主要病原体，每年导致近7亿人感染、20万人死亡，但至今尚无疫苗上市，传统研发路径因病毒变异快、体外培养难而屡屡受挫。康华生物通过收集流调信息，和公共卫生专家、流行病学专家集中探讨，最终选定了六种诺如病毒主要流行基因型，开发重组六价诺如病毒疫苗，由此也成为在研价次最高的多价诺如病毒疫苗之一。

针对未满足需求的创新疫苗产品，也意味着良好的商业前景。诺如病毒感染性腹泻在全世界范围内均有流行，在国内，据中国国家疾控中心信息，每年10月到次年3月是我国诺如病毒感染高发季节，是导致急性胃肠炎的最常见病原体之一，国内多地也曾发生群体感染事件。据FrostSullivan的数据，随着中国诺如病毒疫苗管线研发进度和临床进度的推进，预计最早2026年将有相关产品获批上市；2026-2031年，中国诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85%。

康华生物年报披露，公司重组六价诺如病毒疫苗在2024年12月取得国内临床试验许可，此外，ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)固定化生物反应器培养工艺计划在2025年申报临床试验。

对于康华生物而言，无论是为公司持续贡献业绩的人用狂犬病疫苗，还是加速迈向商业化的重组六价诺如病毒疫苗，都是“含金量”极高的大单品，尽管在医药控费等因素影响下疫苗市场存在一定起伏，但随着人口老龄化、公众接种意识提高，相关品种疫苗仍有着很大的渗透空间，这也为康华生物未来持续增长奠定坚实基础。

长期主义凸显增长潜力“耐心资本”增持

疫苗行业呈现研发周期长、资金投入大且生产及质控要求高的特点，使疫苗行业具有较高壁垒，呈现寡头垄断格局。这也决定了疫苗企业唯有坚持长期主义，持续投入研发创新和开拓市场才能获得可持续回报。

长期以来，默沙东、葛兰素史克、辉瑞等国际领先疫苗企业占据全球疫苗市场的大部分份额，如13价肺炎球菌多糖结合疫苗、HPV疫苗等重磅产品上市十余年后，销售额依然位居前列。对于中国本土疫苗企业而言，未来增长空间一方面在于国产替代，以高质量本土产品替代进口疫苗，与此同时，面向发达国家和发展中国家市场的“出海”，也将为本土疫苗企业开拓新空间。

在国产替代方面，2021年出台的《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》提出，支持疫苗领域创新发展，推动关键核心技术攻关，促推解决产业创新发展的“卡脖子”问题，部分本土疫苗企业在这方面已有成功案例。值得注意的是，中国人均疫苗发展公共支出相对较低，随着国民健康意识提高，相关研究指出，中国疫苗行业相较发达国家仍有2-8倍增长空间。

在国产疫苗“出海”方面，除向发展中国家输出疫苗外，如康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现了向发达国家的技术输出，堪称近年来创新疫苗出海的典型案例。

正是着眼于疫苗市场的广阔市场空间，康华生物已布局mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台，循序渐进推进相关管线的研发和商业化。未来，包括新疫苗品种的推出，以及疫苗产品迭代，都将成为创新疫苗企业的新增长点。

事实上，着眼康华生物的良好发展前景，2024年下半年以来已有多家“耐心资本”加持康华。

年报显示，截止2024年12月31日，相较于上一报告期，新进的流通股东中，四川国资“四川发展证券投资基金管理有限公司-川发精选3号私募证券投资基金”本期持有807.9万股，占流通股比例6.7%。增持的股东中，社保基金422组合本期较上期自持股份增持38.08%至197.04万股。一季报显示，截止2025年3月31日，新进的流通股东中，北向资金本期持有182.7万股，占流通股比例1.52%。

4月18日，康华生物在发布年报及一季报的同时，发布公告称拟将回购账户中的300万股用途由“用于实施员工持股计划或股权激励”，变更为“用于注销并相应减少注册资本”。股份注销通常被视为公司对自身价值的高度认可，有助于提升每股收益(EPS)和股东权益回报率(ROE)，亦显示了康华生物对自身长期价值的信心。