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湛江市(雷州市、坡头区、遂溪县、霞山区、麻章区、吴川市、赤坎区、徐闻县、廉江市)

贵阳市(息烽县、开阳县、花溪区、乌当区、观山湖区、白云区、南明区、修文县、云岩区、清镇市)

泰州市(高港区、姜堰区、靖江市、海陵区、泰兴市、兴化市)

嘉兴市(秀洲区、平湖市、海盐县、桐乡市、南湖区、嘉善县、海宁市)  庆阳市(正宁县、合水县、庆城县、环县、华池县、宁县、西峰区、镇原县)

白山市(临江市、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区)

德州市(陵城区、武城县、夏津县、宁津县、禹城市、齐河县、乐陵市、庆云县、德城区、临邑县、平原县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市)

怀化市(鹤城区、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、洪江市、中方县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县)  许昌市(长葛市、建安区、魏都区、禹州市、襄城县、鄢陵县)

漳州市(东山县、平和县、南靖县、长泰区、漳浦县、华安县、龙文区、云霄县、龙海区、芗城区、诏安县)

自贡市(贡井区、大安区、自流井区、荣县、沿滩区、富顺县)

杭州市(余杭区、淳安县、临安区、临平区、富阳区、拱墅区、桐庐县、钱塘区、萧山区、滨江区、建德市、上城区、西湖区)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

广元市(朝天区、旺苍县、利州区、昭化区、剑阁县、苍溪县、青川县)

黄冈市(武穴市、麻城市、黄梅县、罗田县、团风县、浠水县、蕲春县、红安县、英山县、黄州区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区、根河市、额尔古纳市)

昌都市(洛隆县、丁青县、贡觉县、江达县、八宿县、类乌齐县、芒康县、卡若区、察雅县、边坝县、左贡县)

朝阳市(龙城区、朝阳县、建平县、凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

葫芦岛市(龙港区、南票区、绥中县、建昌县、连山区、兴城市)

双鸭山市(尖山区、四方台区、宝清县、岭东区、集贤县、饶河县、宝山区、友谊县)

梅州市(平远县、大埔县、蕉岭县、梅县区、丰顺县、五华县、兴宁市、梅江区)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、夏河县、合作市、玛曲县、卓尼县、碌曲县、舟曲县)

伊春市(乌翠区、汤旺县、丰林县、大箐山县、南岔县、嘉荫县、金林区、友好区、伊美区、铁力市)

马鞍山市(和县、博望区、雨山区、花山区、当涂县、含山县)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县、山海关区、抚宁区)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、云安区、新兴县)

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张掖市(临泽县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

济南市(历下区、槐荫区、章丘区、莱芜区、平阴县、历城区、商河县、钢城区、市中区、长清区、济阳区、天桥区)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、江山市、常山县、柯城区)  定西市(渭源县、陇西县、通渭县、岷县、临洮县、安定区、漳县)

淮安市(洪泽区、淮安区、淮阴区、清江浦区、涟水县、金湖县、盱眙县)

汕头市(潮阳区、金平区、澄海区、龙湖区、濠江区、潮南区、南澳县)

郑州市(管城回族区、巩义市、新郑市、上街区、新密市、金水区、二七区、惠济区、中原区、登封市、中牟县、荥阳市)遵义市(桐梓县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、湄潭县、正安县、红花岗区、赤水市、余庆县、仁怀市、绥阳县、播州区、习水县、务川仡佬族苗族自治县)

武汉市(黄陂区、新洲区、东西湖区、硚口区、洪山区、蔡甸区、江夏区、青山区、江汉区、武昌区、汉南区、汉阳区、江岸区)  保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县)

宜昌市(五峰土家族自治县、宜都市、猇亭区、远安县、长阳土家族自治县、当阳市、兴山县、秭归县、枝江市、夷陵区、点军区、伍家岗区、西陵区)

金华市(东阳市、永康市、金东区、浦江县、义乌市、磐安县、婺城区、武义县、兰溪市)

黑河市(孙吴县、嫩江市、五大连池市、爱辉区、北安市、逊克县)辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

株洲市(茶陵县、荷塘区、炎陵县、攸县、醴陵市、天元区、渌口区、芦淞区、石峰区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、奇台县)

沈阳市(辽中区、沈河区、苏家屯区、于洪区、大东区、康平县、皇姑区、沈北新区、铁西区、浑南区、和平区、法库县、新民市)

湖州市(安吉县、德清县、长兴县、南浔区、吴兴区)

滨州市(滨城区、无棣县、沾化区、阳信县、博兴县、惠民县、邹平市)

泰安市(新泰市、宁阳县、肥城市、东平县、泰山区、岱岳区)

温州市(乐清市、洞头区、永嘉县、瓯海区、泰顺县、龙港市、苍南县、平阳县、龙湾区、文成县、鹿城区、瑞安市)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

忻州市(定襄县、原平市、偏关县、忻府区、岢岚县、繁峙县、宁武县、代县、五台县、五寨县、河曲县、神池县、静乐县、保德县)

南通市(通州区、如东县、如皋市、海安市、启东市、崇川区、海门区)

赣州市(寻乌县、龙南市、于都县、崇义县、定南县、宁都县、石城县、上犹县、安远县、赣县区、信丰县、兴国县、大余县、全南县、瑞金市、章贡区、会昌县、南康区)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、托里县、裕民县、额敏县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

衡阳市(衡山县、石鼓区、衡南县、祁东县、衡东县、常宁市、耒阳市、衡阳县、雁峰区、蒸湘区、南岳区、珠晖区)

林芝市(朗县、波密县、巴宜区、工布江达县、墨脱县、察隅县、米林市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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