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齐齐哈尔市(克山县、讷河市、富裕县、依安县、克东县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、昂昂溪区、泰来县、碾子山区、富拉尔基区、龙沙区、龙江县、铁锋区、拜泉县、建华区)

娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区、仙游县)

五指山市(定安县、屯昌县、万宁市、白沙黎族自治县、东方市、琼海市、临高县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县)  普洱市(景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

衢州市(衢江区、江山市、开化县、常山县、柯城区、龙游县)

聊城市(莘县、东阿县、临清市、东昌府区、阳谷县、冠县、高唐县、茌平区)

开封市(龙亭区、禹王台区、鼓楼区、尉氏县、通许县、兰考县、顺河回族区、祥符区、杞县)  嘉峪关市

佳木斯市(同江市、向阳区、桦南县、前进区、富锦市、郊区、抚远市、桦川县、东风区、汤原县)

温州市(鹿城区、龙港市、瓯海区、文成县、泰顺县、永嘉县、乐清市、苍南县、瑞安市、龙湾区、平阳县、洞头区)

成都市(龙泉驿区、双流区、锦江区、崇州市、青羊区、都江堰市、金堂县、简阳市、新津区、温江区、青白江区、新都区、蒲江县、邛崃市、彭州市、武侯区、金牛区、大邑县、郫都区、成华区)

信阳市(商城县、固始县、浉河区、罗山县、潢川县、息县、淮滨县、光山县、新县、平桥区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

玉林市(容县、福绵区、兴业县、博白县、玉州区、陆川县、北流市)

德州市(禹城市、临邑县、德城区、陵城区、乐陵市、庆云县、平原县、齐河县、武城县、宁津县、夏津县)

甘南藏族自治州(舟曲县、夏河县、碌曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、玛曲县、合作市)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

滁州市(全椒县、天长市、定远县、琅琊区、南谯区、凤阳县、明光市、来安县)

镇江市(丹阳市、京口区、句容市、扬中市、润州区、丹徒区)

黄冈市(蕲春县、麻城市、英山县、浠水县、黄州区、黄梅县、罗田县、团风县、武穴市、红安县)

扬州市(邗江区、高邮市、宝应县、广陵区、江都区、仪征市)

肇庆市(德庆县、广宁县、鼎湖区、高要区、怀集县、四会市、端州区、封开县)

三明市(宁化县、清流县、将乐县、三元区、大田县、泰宁县、尤溪县、建宁县、沙县区、明溪县、永安市)

郴州市(苏仙区、宜章县、汝城县、嘉禾县、安仁县、北湖区、桂东县、临武县、永兴县、资兴市、桂阳县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

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平凉市(庄浪县、静宁县、泾川县、崆峒区、崇信县、灵台县、华亭市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

广州市(南沙区、增城区、越秀区、海珠区、天河区、荔湾区、黄埔区、番禺区、花都区、白云区、从化区)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)  宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

常州市(天宁区、新北区、武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县、青河县)

厦门市(海沧区、同安区、集美区、湖里区、翔安区、思明区)楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、永仁县、牟定县、大姚县、元谋县、楚雄市、双柏县、南华县、姚安县)

泰州市(海陵区、靖江市、姜堰区、泰兴市、兴化市、高港区)  白银市(平川区、景泰县、靖远县、白银区、会宁县)

宝鸡市(太白县、凤县、陈仓区、千阳县、金台区、扶风县、眉县、麟游县、陇县、岐山县、渭滨区、凤翔区)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)崇左市(凭祥市、天等县、扶绥县、龙州县、大新县、江州区、宁明县)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝清县、集贤县、宝山区、饶河县、四方台区、友谊县)

茂名市(茂南区、电白区、信宜市、化州市、高州市)

张家口市(康保县、赤城县、蔚县、涿鹿县、下花园区、桥东区、怀来县、阳原县、宣化区、沽源县、桥西区、万全区、张北县、崇礼区、尚义县、怀安县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、东胜区、乌审旗、鄂托克前旗、杭锦旗)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、特克斯县、霍城县、霍尔果斯市、奎屯市、新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁市、尼勒克县)

惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区、龙门县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、尉犁县、轮台县、和硕县、和静县、博湖县)

泸州市(江阳区、泸县、古蔺县、合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区)

大连市(西岗区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、金州区、中山区、甘井子区、长海县、旅顺口区、普兰店区)

牡丹江市(西安区、阳明区、海林市、穆棱市、东安区、爱民区、宁安市、林口县、绥芬河市、东宁市)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、鸠江区、湾沚区、弋江区、南陵县、无为市)

广西壮族自治区

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、马关县、富宁县、文山市、砚山县、麻栗坡县、广南县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县)

上海市(宝山区、徐汇区、杨浦区、奉贤区、崇明区、嘉定区、黄浦区、青浦区、长宁区、普陀区、虹口区、静安区、闵行区、松江区、金山区、浦东新区)

　　【环球网报道】美国在全球范围滥施关税之际，据路透社报道，法国奢侈品牌爱马仕当地时间周四（17日）表示，将把在美国的关税负担转嫁到美国客户身上，以抵消关税带来的影响。与此同时，该公司公布第一季度销售额略低于市场预期，表现出罕见的疲软。

　　“我们将从5月1日起提高我们在美国所有业务线的销售价格，从而完全抵消这些新关税带来的影响。”爱马仕首席财务官埃里克·杜·哈尔古埃称。路透社提到，该公司2月曾表示，可能会因关税而提高价格。

　　路透社称，奢侈品行业一直期待美国富人能重新点燃该行业的增长趋势，但在美国政府4月宣布加征关税导致股市和美元暴跌之后，该行业正面临着可能是多年来持续时间最长的低迷。报道还提到，上周，美国政府对大多数国家和地区暂停实施关税政策90天，10%的“最低基准关税”依然有效。但如果新关税政策全面实施，美国可能对欧洲时装和皮革制品征收20%的关税，对瑞士生产的手表征收31%的关税。

　　近期，美国以各种借口宣布对所有贸易伙伴滥施关税。美方做法严重违反世界贸易组织规则，给全球经济秩序稳定带来冲击，引发国际社会和美国内各界人士普遍反对。耶鲁大学预算实验室4月2日发布的研究显示，美国政府今年以来实施的关税措施在短期把整体物价水平推高了2.3%，相当于让今年每个家庭购买力平均损失3800美元。其中，对服装和纺织品价格影响将尤为明显。所谓“对等关税”实施后，物价水平恐加速上升。美国有线电视新闻网报道说，“美国关税政策无视经济基本面，具有危险性和破坏性”，美国人即将感受到真正的经济痛苦。

　　4月17日，贝壳公告称，已接获董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东先生的通知，其拟捐赠9，000，000股A类贝壳普通股。在承担相应的纳税义务后，50%税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，50%税后资金将用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

　　行业分析人士看来，此次捐赠将助益于居住行业，同时也用事实破除了外界关于“天价年薪”的误解。

　　2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权（WVR）架构的公司，WVR持有人（即超级投票权持有人）的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。贝壳具有此架构，且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此为了满足该上市规则的要求，在联交所批准的前提下，公司向彭永东授予限制性股票。该限制性股票，在会计规则上采用“直线摊销法”，因此在每年的“股权薪酬”科目产生了较大数额，但并非一般理解的年薪。

　　来源：全景财经

　　一轮轮疯狂扩张，叠加行业景气，将赣锋锂业送上“锂王”宝座。

　　但随着终端需求放缓，锂价一路走低，公司业绩也急转直下。

　　公司近日披露的年报显示，2024年，公司营收跌超4成，归母净利润亏损超20亿元。这是赣锋锂业自2010年上市以来的首次年度亏损。

　　反映在股价上，截至4月17日收盘，赣锋锂业股价为30.44元/股，较2021年9月的高点已跌去8成。

　　曾经有“锂”走遍天下的赣锋锂业，正在行业的下行周期里艰难求变。

　　01

　　迎上市以来首亏

　　赣锋锂业成立于2000年，是全球最大的金属锂生产商、国内最大的氢氧化锂生产商。

　　公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，随后逐渐介入锂产品全产业链的布局。一方面，公司将上游业务拓展至锂资源开发以获取锂原材料的供应。另一方面，下游业务也进一步拓展至电池制造及回收等领域。

　　伴随着行业景气，锂产品需求提升，赣锋锂业一路高歌猛进、大幅扩张，规模快速增长，并于2022年达到顶峰。2022年，公司实现营业收入418.23亿元，实现归母净利润205.04亿元，二者均同比增长近3倍，创上市以来新高。

　　但随后，公司经营便急转直下，遭遇业绩“大跳水”。

　　2023年，公司营业收入同比跌超20%至329.72亿元，归母净利润大跌75.87%至49.47亿元。2024年，公司营业收入腰斩至189.06亿元，同比下降42.66%；归母净利润更是亏损20.74亿元，迎上市以来首亏。

　　赣锋锂业的亏损主要源于锂价大幅下滑。公司表示，受锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，虽然产品出货量同比增加，但经营业绩同比大幅下降。此外，公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备，故净利润同比大幅下降。

　　具体来看，2024年度，赣锋锂业毛利率为10.82%，同比减少20.9%；净利率为-13.91%，同比减少200.26%；每股收益为-1.03元，同比减少141.87%。公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

　　图片来源：公司

　　2024年年报

　　分季度来看，除第三季度归母净利润为1.20亿元外，其余三个季度均处于亏损状态，其中第一、第二季度分别亏损4.39亿元、3.21亿元，第四季度亏损更是达到14.34亿元，创历史季度亏损之最。

　　分产品来看，公司锂系列产品收入为120.17亿元，毛利率为10.47%，较去年同期下跌2.06个百分点；锂电池系列产品收入为58.97亿元，毛利率为11.66%，较去年同期下跌6.30个百分点。

　　反映在股价上，赣锋锂业股价在2021年9月1日达到152.88元/股（前复权）历史高点后就不断下探，一路下跌至目前的30.44元/股，较历史高点已跌去8成；公司目前总市值已不到600亿元，较历史高点蒸发超2000亿元。

　　02

　　逆势扩张产能

　　受国内新能源汽车销量猛增影响，碳酸锂电池自2021年起出现一定的供不应求，碳酸锂价格也一路走高，各锂矿企业也在快速抢矿扩产。随着供应量逐渐饱和，碳酸锂价格也自2022年底回落，并逐渐走低。

　　2024年，锂资源供给过剩格局仍在延续，碳酸锂价格仍在持续走低。纵观全年，碳酸锂价格由年初的约9.7万元/吨下行至年底的约7.5万元/吨，跌幅超20%。和2022年11月约57万元/吨的高点相比，跌幅更是高达8成。

　　五矿期货此前发布的碳酸锂年报分析指出，2024年全球锂供给过剩约15.6万吨LCE（碳酸锂当量），较2023年加剧约7万吨LCE；2025年供大于求格局预计延续，全年过剩幅度约20.2万吨LCE，相当于1.5月需求。锂行业进入深度调整期，将经历“低锂价→产能出清→供需平衡调整→锂价修复”。

　　然而，在供大于求的行业格局下，赣锋锂业仍在逆势扩张。

　　公司披露的2024年年报显示，公司位于马里的Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，一期规划的产能为50.6万吨锂精矿，二期产能可扩建到100万吨锂精矿；位于阿根廷的Mariana锂盐湖项目一期规划年产能2万吨氯化锂生产线已于2025年2月正式投产，预计2025年将释放增量；位于阿根廷的Cauchari-Olaroz盐湖项目已投产，二期产能的初步规划为4万吨LCE。此外，公司还于2025年4月11日公告，与LithiumArgentinaAG签署了合作开发盐湖意向书，双方将共同开发位于阿根廷的Pozuelos-PastosGrandes盐湖盆地。

　　公司表示，将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能，计划于2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力。

　　持续进行的投资扩产需要投入大量资金。近三年，赣锋锂业投资活动现金流量净额流出均超百亿，2024年流出金额达122.42亿元，三年累计净流出近400亿元。

　　逆势扩张让赣锋锂业面临不小的债务压力。公司资产负债率由2021年33%攀升至2024年52.8%，创历史新高；截至2024年末，速动比率由去年同期的0.98降至0.42。具体来看，截至2024年末，公司短期借款90.69亿元，一年内到期非流动负债69.59亿元，公司账面上的货币资金仅59.44亿元，存在较大缺口。

　　此外，高额负债还导致财务费用快速增长，公司财务费用由2021年的1.82亿元增长至2024年的8.74亿元，进一步侵蚀了公司利润。

　　03

　　求变穿越周期

　　为什么在下行周期仍逆势扩张？赣锋锂业给出的解释是为了补齐“上下游一体化战略”产业链。近年来，公司在向上布局锂矿的同时，也在向下布局电池制造及储能等新能源领域。

　　2024年，赣锋锂业锂电池系列产品收入为58.97亿元，占比已超3成。其中，固态电池更是被寄予厚望。公司在2024年年报中指出，公司是行业内唯一一家拥有固态电池上下游一体化能力的企业；2025年4月9日晚间，公司还特别披露了固态电池项目研发进展，称已具备固态电池关键环节研发、生产能力。

　　五矿期货研究指出，电池领域在锂需求中占绝对主导，2023年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长。

　　数据来源：乘联分会

　　但是，国内新能源汽车经历爆发式增长后有放缓趋势。乘联分会数据显示，2024年下半年，新能源汽车零售渗透率连续5个月超过50%，这意味着行业逐渐进入成熟期，后续增速或将放缓。

　　欧美市场情况也不容乐观。五矿期货数据显示，2024年1-10月德国、英国、法国、意大利、西班牙、瑞典和挪威等七国新能源汽车总销量多月出现负增长；美国市场则因特朗普政府关税政策而面临重大不确定性。目前，特朗普宣布对进口汽车加征25%的关税已于2025年4月3日生效，对汽车零部件加征25%的关税将于5月3日生效。

　　多种因素叠加，2025年锂电池需求或面临进一步下滑趋势，锂产品相关需求也将同步走弱。

　　赣锋锂业在储能领域也有诸多布局。2024年6，公司成立广东惠储，布局用户侧分布式储能；2025年2月，公司斥资2亿元收购深圳易储，布局独立共享储能电站；2025年1月，公司成立青岛新能源公司加码光伏设备制造。此外，公司还拟出资2亿元，联合专业机构成立总规模20亿元的新能源股权投资基金，重点投向工商业分布式光伏、风电及海外储能项目。

　　公司表示，2024年，公司以“用户侧分布式储能+电网侧集中式储能”双轮驱动为核心发展储能业务，构建了覆盖全产业链的储能生态体系。

　　只是，目前储能市场竞争激烈，除了宁德时代、比亚迪等巨头已经布局储能领域外，阳光电源、晶科能源等光伏行业龙头也在加速向储能行业渗透。赣锋锂业是否能在储能业务的市场份额、品牌影响力等方面占据优势，目前仍未可知。

　　对赣锋锂业来说，想要摆脱锂价低迷困境，顺利打开新的增长曲线，还有很多硬仗要打。与此同时，如果新业务不能快速造血，扩张的产能不能及时消化，公司财务风险或将进一步放大。