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玉林市(容县、陆川县、兴业县、博白县、北流市、玉州区、福绵区)

徐州市(沛县、云龙区、泉山区、鼓楼区、丰县、邳州市、贾汪区、铜山区、睢宁县、新沂市)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、望花区、清原满族自治县、新抚区、东洲区)

朔州市(右玉县、山阴县、怀仁市、应县、平鲁区、朔城区)  南充市(南部县、阆中市、蓬安县、嘉陵区、仪陇县、西充县、高坪区、营山县、顺庆区)

宜春市(宜丰县、铜鼓县、靖安县、万载县、丰城市、高安市、奉新县、上高县、袁州区、樟树市)

沧州市(沧县、黄骅市、青县、盐山县、献县、海兴县、任丘市、吴桥县、新华区、东光县、河间市、南皮县、孟村回族自治县、泊头市、肃宁县、运河区)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、承德县、宽城满族自治县、双滦区、隆化县、鹰手营子矿区、双桥区)  唐山市(开平区、滦南县、丰润区、玉田县、乐亭县、路南区、古冶区、迁西县、滦州市、路北区、曹妃甸区、丰南区、遵化市、迁安市)

孝感市(安陆市、大悟县、云梦县、孝南区、应城市、孝昌县、汉川市)

台州市(温岭市、三门县、椒江区、仙居县、天台县、路桥区、玉环市、临海市、黄岩区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

毕节市(大方县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、织金县、纳雍县、黔西市)

抚州市(东乡区、南丰县、资溪县、临川区、乐安县、金溪县、崇仁县、宜黄县、广昌县、黎川县、南城县)

邵阳市(城步苗族自治县、洞口县、绥宁县、大祥区、邵东市、武冈市、北塔区、新宁县、新邵县、隆回县、邵阳县、双清区)

五指山市(琼海市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、屯昌县、临高县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、东方市、澄迈县、白沙黎族自治县、文昌市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

白山市(浑江区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县)

合肥市(包河区、庐江县、庐阳区、长丰县、巢湖市、肥东县、蜀山区、肥西县、瑶海区)

南京市(鼓楼区、江宁区、栖霞区、六合区、玄武区、雨花台区、高淳区、溧水区、浦口区、秦淮区、建邺区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

济南市(平阴县、商河县、历城区、历下区、钢城区、天桥区、济阳区、莱芜区、章丘区、市中区、长清区、槐荫区)

内蒙古自治区

焦作市(山阳区、解放区、修武县、温县、沁阳市、孟州市、博爱县、武陟县、中站区、马村区)

渭南市(华阴市、合阳县、澄城县、蒲城县、潼关县、大荔县、临渭区、富平县、白水县、韩城市、华州区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、龙里县、荔波县、都匀市、长顺县、贵定县、瓮安县、平塘县、罗甸县、三都水族自治县、福泉市、惠水县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

六安市(舒城县、霍邱县、金安区、裕安区、金寨县、叶集区、霍山县)

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三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、卢氏县、陕州区、义马市)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、称多县、杂多县)

阿里地区(札达县、改则县、噶尔县、措勤县、革吉县、日土县、普兰县)

漳州市(南靖县、华安县、诏安县、芗城区、长泰区、东山县、漳浦县、云霄县、平和县、龙文区、龙海区)  榆林市(定边县、子洲县、靖边县、佳县、吴堡县、横山区、神木市、清涧县、绥德县、米脂县、榆阳区、府谷县)

甘孜藏族自治州(康定市、乡城县、石渠县、德格县、雅江县、理塘县、色达县、九龙县、道孚县、稻城县、得荣县、炉霍县、泸定县、白玉县、新龙县、丹巴县、甘孜县、巴塘县)

日喀则市(谢通门县、仁布县、白朗县、定结县、亚东县、岗巴县、萨嘎县、萨迦县、桑珠孜区、拉孜县、昂仁县、仲巴县、江孜县、南木林县、康马县、吉隆县、聂拉木县、定日县)

黄冈市(浠水县、红安县、罗田县、黄梅县、团风县、蕲春县、麻城市、英山县、武穴市、黄州区)张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

广元市(旺苍县、利州区、苍溪县、昭化区、朝天区、剑阁县、青川县)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、鹤庆县、永平县、祥云县、大理市、宾川县、剑川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、弥渡县、云龙县)

青岛市(李沧区、市北区、胶州市、即墨区、黄岛区、城阳区、平度市、崂山区、市南区、莱西市)

天津市(和平区、红桥区、蓟州区、西青区、河东区、静海区、南开区、河西区、东丽区、津南区、滨海新区、北辰区、武清区、宁河区、河北区、宝坻区)

锡林郭勒盟(多伦县、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、正蓝旗)定西市(陇西县、渭源县、临洮县、通渭县、漳县、岷县、安定区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

安庆市(宿松县、怀宁县、潜山市、桐城市、望江县、太湖县、岳西县、大观区、迎江区、宜秀区)

绵阳市(盐亭县、游仙区、梓潼县、三台县、平武县、江油市、涪城区、北川羌族自治县、安州区)

本溪市(南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、平山区)

武汉市(东西湖区、江汉区、黄陂区、蔡甸区、江岸区、汉阳区、硚口区、汉南区、洪山区、青山区、江夏区、新洲区、武昌区)

双鸭山市(岭东区、宝清县、友谊县、集贤县、四方台区、尖山区、饶河县、宝山区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、若尔盖县、理县、阿坝县、黑水县、小金县、马尔康市、九寨沟县、汶川县、金川县、松潘县、红原县、茂县)

宜昌市(枝江市、当阳市、兴山县、五峰土家族自治县、宜都市、夷陵区、伍家岗区、西陵区、点军区、远安县、长阳土家族自治县、猇亭区、秭归县)

来宾市(兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、合山市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、泸溪县、吉首市、凤凰县、永顺县、花垣县、古丈县)

阿克苏地区(库车市、阿瓦提县、新和县、乌什县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、温宿县、沙雅县)

贺州市(平桂区、钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

南阳市(邓州市、西峡县、淅川县、南召县、镇平县、内乡县、方城县、新野县、社旗县、卧龙区、桐柏县、宛城区、唐河县)

滨州市(博兴县、无棣县、惠民县、邹平市、阳信县、沾化区、滨城区)

无锡市(惠山区、江阴市、滨湖区、锡山区、新吴区、梁溪区、宜兴市)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷