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聊城市(临清市、莘县、东昌府区、冠县、东阿县、茌平区、高唐县、阳谷县)

商洛市(商南县、柞水县、洛南县、镇安县、丹凤县、商州区、山阳县)

漳州市(芗城区、漳浦县、龙海区、平和县、东山县、云霄县、华安县、龙文区、诏安县、长泰区、南靖县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、澄江市、江川区、通海县、峨山彝族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县)  玉林市(福绵区、北流市、陆川县、兴业县、博白县、玉州区、容县)

陇南市(康县、文县、武都区、宕昌县、成县、徽县、礼县、两当县、西和县)

金华市(兰溪市、浦江县、金东区、永康市、义乌市、武义县、婺城区、东阳市、磐安县)

三沙市(西沙区、南沙区)张家口市(桥西区、万全区、康保县、桥东区、怀来县、沽源县、尚义县、赤城县、崇礼区、宣化区、涿鹿县、张北县、下花园区、怀安县、蔚县、阳原县)

德州市(禹城市、齐河县、平原县、乐陵市、德城区、夏津县、临邑县、陵城区、庆云县、宁津县、武城县)  兰州市(皋兰县、榆中县、西固区、七里河区、永登县、安宁区、城关区、红古区)

牡丹江市(宁安市、绥芬河市、爱民区、东安区、阳明区、东宁市、林口县、西安区、穆棱市、海林市)

塔城地区(托里县、塔城市、沙湾市、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

三明市(建宁县、明溪县、三元区、清流县、宁化县、永安市、将乐县、泰宁县、沙县区、尤溪县、大田县)

连云港市(连云区、东海县、灌南县、灌云县、海州区、赣榆区)

山南市(洛扎县、桑日县、错那市、隆子县、贡嘎县、措美县、扎囊县、曲松县、琼结县、加查县、浪卡子县、乃东区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、龙井市、图们市、延吉市、安图县、汪清县、敦化市)

苏州市(相城区、昆山市、张家港市、吴中区、姑苏区、吴江区、虎丘区、太仓市、常熟市)

周口市(西华县、川汇区、淮阳区、项城市、扶沟县、太康县、沈丘县、鹿邑县、商水县、郸城县)

襄阳市(老河口市、襄州区、南漳县、枣阳市、襄城区、樊城区、宜城市、保康县、谷城县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

南京市(雨花台区、浦口区、玄武区、江宁区、栖霞区、溧水区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、六合区、高淳区)

潍坊市(昌邑市、高密市、安丘市、诸城市、青州市、寒亭区、潍城区、昌乐县、寿光市、坊子区、奎文区、临朐县)

泰安市(肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县、新泰市、泰山区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

河池市(巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、天峨县、南丹县、凤山县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、金城江区、罗城仫佬族自治县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特右旗、二连浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗)

阜阳市(界首市、颍上县、阜南县、颍州区、颍东区、太和县、临泉县、颍泉区)

临汾市(曲沃县、襄汾县、永和县、蒲县、翼城县、侯马市、大宁县、吉县、浮山县、汾西县、尧都区、隰县、霍州市、乡宁县、古县、洪洞县、安泽县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

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吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县)

白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、合山市、象州县)

定西市(通渭县、漳县、岷县、陇西县、安定区、临洮县、渭源县)  遵义市(习水县、余庆县、桐梓县、仁怀市、播州区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、红花岗区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、赤水市)

长治市(襄垣县、潞城区、壶关县、黎城县、潞州区、屯留区、上党区、沁县、沁源县、武乡县、长子县、平顺县)

西安市(临潼区、灞桥区、高陵区、新城区、未央区、碑林区、阎良区、周至县、长安区、雁塔区、蓝田县、莲湖区、鄠邑区)

天津市(河东区、红桥区、武清区、和平区、滨海新区、北辰区、河西区、河北区、东丽区、南开区、西青区、宝坻区、宁河区、静海区、蓟州区、津南区)泉州市(惠安县、石狮市、泉港区、德化县、洛江区、晋江市、安溪县、丰泽区、永春县、鲤城区、南安市、金门县)

枣庄市(滕州市、峄城区、山亭区、台儿庄区、市中区、薛城区)  松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市、宁江区)

廊坊市(三河市、安次区、永清县、香河县、广阳区、文安县、霸州市、大城县、固安县、大厂回族自治县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、独山县、都匀市、龙里县、惠水县、平塘县、贵定县、罗甸县、福泉市、荔波县、三都水族自治县、瓮安县)

龙岩市(连城县、武平县、长汀县、永定区、漳平市、上杭县、新罗区)宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

黄冈市(红安县、浠水县、英山县、团风县、罗田县、武穴市、麻城市、黄梅县、蕲春县、黄州区)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、屯昌县、定安县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、临高县、文昌市、乐东黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、琼海市)

重庆市(开州区、南岸区、合川区、璧山区、綦江区、九龙坡区、忠县、石柱土家族自治县、城口县、南川区、武隆区、涪陵区、巫山县、梁平区、黔江区、江北区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、大渡口区、永川区、铜梁区、万州区、江津区、渝北区、渝中区、大足区、巫溪县、奉节县、沙坪坝区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、云阳县、荣昌区、长寿区、北碚区)

济源市

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

运城市(稷山县、河津市、永济市、芮城县、临猗县、平陆县、绛县、垣曲县、新绛县、盐湖区、夏县、万荣县、闻喜县)

内蒙古自治区

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、姜堰区、兴化市、泰兴市)

固原市(彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县、原州区)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

金昌市(金川区、永昌县)

信阳市(罗山县、商城县、潢川县、淮滨县、新县、浉河区、平桥区、光山县、固始县、息县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇滨区、淇县、浚县)

衡水市(冀州区、深州市、安平县、枣强县、桃城区、景县、故城县、饶阳县、武强县、阜城县、武邑县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

咸宁市(通城县、通山县、崇阳县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）