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太原市(清徐县、古交市、迎泽区、小店区、娄烦县、阳曲县、杏花岭区、晋源区、尖草坪区、万柏林区)
儋州市
伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁市、巩留县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、新源县、伊宁县、霍城县、特克斯县)
银川市(金凤区、兴庆区、永宁县、西夏区、贺兰县、灵武市)
酒泉市(瓜州县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)
日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)
石家庄市(深泽县、井陉矿区、高邑县、灵寿县、平山县、长安区、藁城区、新华区、赞皇县、行唐县、鹿泉区、晋州市、赵县、正定县、元氏县、新乐市、井陉县、桥西区、裕华区、栾城区、无极县、辛集市)
盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
绥化市(望奎县、青冈县、肇东市、庆安县、安达市、绥棱县、明水县、海伦市、兰西县、北林区)
肇庆市(端州区、封开县、广宁县、四会市、德庆县、鼎湖区、高要区、怀集县)
香港特别行政区
佛山市(高明区、南海区、三水区、禅城区、顺德区)
桂林市(临桂区、兴安县、恭城瑶族自治县、永福县、资源县、雁山区、七星区、全州县、叠彩区、灵川县、秀峰区、阳朔县、平乐县、龙胜各族自治县、象山区、荔浦市、灌阳县)
湘潭市(湘潭县、湘乡市、岳塘区、韶山市、雨湖区)
白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、靖宇县)
鹤岗市(东山区、绥滨县、兴山区、萝北县、向阳区、南山区、兴安区、工农区)
邵阳市(绥宁县、邵阳县、北塔区、武冈市、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、双清区、洞口县、邵东市、隆回县、大祥区)
绍兴市(新昌县、嵊州市、上虞区、诸暨市、柯桥区、越城区)
贵港市(港南区、港北区、平南县、桂平市、覃塘区)
锦州市(凌海市、古塔区、黑山县、太和区、凌河区、北镇市、义县)
昭通市(永善县、盐津县、镇雄县、彝良县、巧家县、大关县、威信县、鲁甸县、水富市、绥江县、昭阳区)
鄂尔多斯市(东胜区、乌审旗、康巴什区、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)
漳州市(华安县、龙海区、龙文区、长泰区、南靖县、诏安县、东山县、云霄县、漳浦县、平和县、芗城区)
温州市(洞头区、平阳县、乐清市、龙湾区、文成县、鹿城区、永嘉县、泰顺县、瓯海区、龙港市、瑞安市、苍南县)
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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
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牡丹江市(西安区、爱民区、海林市、林口县、绥芬河市、东安区、宁安市、东宁市、穆棱市、阳明区)
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枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区、峄城区)
柳州市(柳城县、鱼峰区、柳北区、融水苗族自治县、融安县、三江侗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳南区、城中区)
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宿州市(灵璧县、泗县、萧县、砀山县、埇桥区)
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林芝市(工布江达县、波密县、朗县、察隅县、巴宜区、墨脱县、米林市)
沧州市(东光县、青县、运河区、吴桥县、新华区、沧县、河间市、献县、肃宁县、孟村回族自治县、黄骅市、盐山县、任丘市、泊头市、海兴县、南皮县)
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莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区、城厢区)
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2025年4月，国内音频行业头部平台喜马拉雅再次陷入“卖身”传闻。据多家媒体报道，腾讯音乐集团（TME）正与喜马拉雅就收购展开谈判，但潜在估值较三年前的百亿规模已大幅缩水。这一消息的发酵，源于喜马拉雅近期的资本动作：其子公司喜攀（上海）网络科技有限公司注册资本从3亿增至28亿，增幅达837.6%，被内部员工解读为“收购重启的信号”。
收购传闻：资本市场的“狼来了”还是行业整合的必然？
这场谈判并非首次。早在2022年，TME便与喜马拉雅接洽，但双方因管理权分配问题陷入僵局。喜马拉雅创始人团队坚持独立运营，而资方则希望加强对战略方向的控制。这种博弈背后，折射出喜马拉雅长期面临的困境：四次IPO折戟、裁员超65%（员工总数从2021年4342人缩减至2024年1500人）、监管风险（如无牌助贷业务被证监会驳回）。尽管2024年宣称首次盈利，但其盈利主要依赖裁员和压缩成本，商业模式仍未摆脱“付费率低、依赖会员收入”的桎梏。
腾讯对长音频的野心由来已久。2020年，TME高调宣布长音频战略，推出“酷我畅听”，并斥资27亿元收购懒人听书，试图以“钞能力”压制喜马拉雅。然而，这场“全面战争”最终以失败告终：重金挖角主播未能撼动喜马拉雅的内容生态，内部平台（QQ音乐、酷我、懒人听书）各自为政，资源整合困难。2023年，腾讯甚至下线运营8年的企鹅FM，进一步收缩战线，将资源聚焦于网文有声书和AI技术。
此次收购传闻的可信度，也因此备受质疑。分析认为，腾讯的长音频战略已从“进攻”转向“防守”：一方面，其现有生态懒人听书加QQ音乐的月活用户合计达1.5亿，与喜马拉雅移动端持平；另一方面，集团战略重心转向海外游戏和AI大模型，长音频并非优先级。若收购成真，腾讯或仅为“低价抄底”喜马拉雅的存量用户，而非重建内容护城河。
对喜马拉雅而言，独立上市仍是创始团队和早期投资方的执念。然而，四次IPO失败后，资本市场对其估值逻辑已发生根本性质疑：用户规模庞大，2021年全场景月活2.68亿，但付费率仅5.3%，且增长依赖智能硬件等低黏性场景。此外，监管风险（如金融导流业务违规）和主播流失（如《段子来了》转投抖音）进一步削弱其竞争力。
若此时选择“卖身”，喜马拉雅需承受估值腰斩的代价——2020年其估值一度达43亿美元，而中概股低迷背景下，市场对长音频的预期已大幅下调。但另一方面，早期投资方（腾讯、小米、阅文等）持股比例较低（腾讯仅5.4%），亟需通过退出实现收益，这或许成为推动交易的关键因素。
长音频行业：从“耳朵经济”到“虚火降温”
长音频行业的核心矛盾，在于用户需求与商业变现的错位。尽管TWS耳机和车载场景扩大了音频消费场景，但用户付费意愿远低于音乐和视频。以喜马拉雅为例，其收入一半依赖会员订阅，25%来自广告，缺乏社交娱乐等高毛利业务支撑。相比之下，腾讯音乐凭借“音乐+社交娱乐”双引擎，2022年社交娱乐收入占比超60%。
更致命的是，长音频内容高度分散，用户缺乏忠诚度。喜马拉雅虽以UGC+PGC内容生态见长，但主播流失和竞品挖角（如字节跳动的番茄畅听）持续削弱其壁垒。TME的失败也印证了这一点：砸钱挖角头部主播后，因流量扶持不足导致主播回流，最终“竹篮打水一场空”。
长音频赛道已从蓝海沦为红海。字节跳动依托番茄小说IP推出番茄畅听，快手孵化皮艇，网易云上线“声之剧场”，行业陷入“抢主播、砸版权、拼补贴”的恶性循环。巨头入场后，喜马拉雅的竞争优势进一步被稀释：腾讯拥有阅文集团的网文IP和QQ音乐的流量入口，字节跳动则凭借算法推荐和抖音导流快速获客。
与此同时，行业集中度持续下降。据《2023中国在线音频市场发展研究报告》，懒人听书月活2953万，仅为喜马拉雅的零头，但证明垂直平台仍可凭借细分内容（如有声网文）存活。这种“长尾效应”使得巨头难以通吃，却也导致行业难以诞生真正的赢家。
长音频行业的破局，或许需跳出“内容搬运”的思维，探索技术与场景的创新结合。例如，AI语音合成技术可降低内容生产成本，个性化推荐算法可提升用户黏性，车载和智能家居场景可深化沉浸式体验。此外，播客的崛起（如小宇宙App）为行业提供了新思路：高知用户的深度互动与付费潜力，或能开辟差异化市场。
然而，这些探索仍需时间验证。对腾讯和喜马拉雅而言，无论收购与否，长音频的竞争已进入“持久战”阶段——唯有真正解决用户付费意愿与商业模式的矛盾，才能在这场博弈中幸存。
腾讯音乐与喜马拉雅的收购传闻，本质是长音频行业十年激战的缩影。从资本狂热到理性退潮，从生态割裂到技术赋能，这场战役揭示了互联网下半场的残酷真相：单纯依赖流量和资本已无法通吃，唯有深耕用户价值、构建可持续商业模式，方能在红海中找到生机。无论交易最终成行与否，长音频行业的变革，或许才刚刚开始。
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