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天津市(滨海新区、静海区、河东区、北辰区、蓟州区、和平区、东丽区、武清区、红桥区、西青区、南开区、河北区、河西区、宁河区、津南区、宝坻区)

宁波市(江北区、镇海区、象山县、北仑区、宁海县、奉化区、余姚市、慈溪市、鄞州区、海曙区)

马鞍山市(含山县、和县、花山区、雨山区、当涂县、博望区)

广西壮族自治区  黑河市(北安市、五大连池市、孙吴县、逊克县、嫩江市、爱辉区)

温州市(瑞安市、龙港市、苍南县、平阳县、龙湾区、乐清市、鹿城区、洞头区、泰顺县、永嘉县、瓯海区、文成县)

自贡市(自流井区、荣县、沿滩区、贡井区、富顺县、大安区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)韶关市(武江区、新丰县、曲江区、翁源县、始兴县、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县、乐昌市)

孝感市(云梦县、汉川市、安陆市、孝昌县、应城市、大悟县、孝南区)  益阳市(南县、安化县、沅江市、资阳区、桃江县、赫山区)

铁岭市(铁岭县、清河区、西丰县、调兵山市、昌图县、开原市、银州区)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

邯郸市(鸡泽县、大名县、肥乡区、丛台区、馆陶县、魏县、复兴区、邱县、磁县、峰峰矿区、永年区、曲周县、武安市、临漳县、邯山区、涉县、广平县、成安县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

滁州市(琅琊区、凤阳县、定远县、明光市、全椒县、天长市、南谯区、来安县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

日喀则市(康马县、萨嘎县、昂仁县、桑珠孜区、拉孜县、白朗县、仁布县、仲巴县、萨迦县、吉隆县、定日县、亚东县、聂拉木县、江孜县、定结县、岗巴县、南木林县、谢通门县)

新余市(分宜县、渝水区)

金昌市(永昌县、金川区)

岳阳市(云溪区、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、湘阴县、临湘市、华容县、君山区、平江县)

秦皇岛市(海港区、卢龙县、昌黎县、北戴河区、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县)

烟台市(莱州市、招远市、芝罘区、福山区、蓬莱区、栖霞市、莱山区、龙口市、莱阳市、海阳市、牟平区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、博湖县、且末县、若羌县、和静县、轮台县、焉耆回族自治县、尉犁县)

张掖市(高台县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、峨山彝族自治县、易门县)

泉州市(泉港区、晋江市、安溪县、德化县、金门县、石狮市、洛江区、丰泽区、南安市、惠安县、永春县、鲤城区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区)

曲靖市(宣威市、沾益区、富源县、陆良县、罗平县、麒麟区、会泽县、师宗县、马龙区)

抚州市(资溪县、金溪县、南丰县、临川区、广昌县、乐安县、宜黄县、崇仁县、南城县、东乡区、黎川县)

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三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

怀化市(中方县、辰溪县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、洪江市、沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县、会同县)

廊坊市(广阳区、三河市、永清县、大城县、文安县、香河县、大厂回族自治县、霸州市、安次区、固安县)

长治市(长子县、黎城县、上党区、武乡县、潞城区、潞州区、襄垣县、平顺县、沁县、壶关县、屯留区、沁源县)  荆门市(东宝区、掇刀区、京山市、沙洋县、钟祥市)

德州市(庆云县、宁津县、平原县、武城县、陵城区、乐陵市、夏津县、齐河县、德城区、禹城市、临邑县)

黄山市(歙县、徽州区、祁门县、屯溪区、黄山区、黟县、休宁县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、玉树市、治多县、囊谦县、曲麻莱县)甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、临潭县、迭部县、合作市、碌曲县、卓尼县、夏河县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)  延安市(吴起县、延川县、志丹县、黄陵县、延长县、宜川县、宝塔区、安塞区、洛川县、子长市、甘泉县、富县、黄龙县)

开封市(尉氏县、鼓楼区、龙亭区、通许县、祥符区、兰考县、禹王台区、顺河回族区、杞县)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、化州市、信宜市)

铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、碧江区、江口县)沈阳市(浑南区、铁西区、苏家屯区、和平区、法库县、辽中区、新民市、于洪区、康平县、沈河区、沈北新区、皇姑区、大东区)

大连市(普兰店区、庄河市、金州区、沙河口区、甘井子区、中山区、长海县、瓦房店市、西岗区、旅顺口区)

林芝市(波密县、米林市、墨脱县、巴宜区、朗县、察隅县、工布江达县)

宿州市(萧县、埇桥区、灵璧县、泗县、砀山县)

咸阳市(长武县、秦都区、礼泉县、彬州市、武功县、三原县、淳化县、杨陵区、泾阳县、渭城区、兴平市、乾县、旬邑县、永寿县)

宣城市(郎溪县、宁国市、广德市、绩溪县、宣州区、泾县、旌德县)

平顶山市(卫东区、舞钢市、郏县、石龙区、叶县、湛河区、宝丰县、鲁山县、汝州市、新华区)

柳州市(柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、柳北区、鱼峰区、城中区、柳城县、柳江区)

三门峡市(灵宝市、义马市、渑池县、湖滨区、卢氏县、陕州区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)

保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、久治县、玛沁县、达日县、甘德县)

营口市(老边区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市)

嘉峪关市

白银市(平川区、白银区、会宁县、景泰县、靖远县)

哈尔滨市(呼兰区、平房区、依兰县、尚志市、巴彦县、阿城区、宾县、双城区、道里区、方正县、道外区、延寿县、南岗区、木兰县、通河县、五常市、松北区、香坊区)

安康市(宁陕县、镇坪县、旬阳市、汉滨区、岚皋县、白河县、平利县、汉阴县、紫阳县、石泉县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。