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六安市(舒城县、霍山县、霍邱县、裕安区、叶集区、金寨县、金安区)








天津市(和平区、东丽区、红桥区、蓟州区、西青区、武清区、河西区、河北区、津南区、南开区、静海区、宁河区、滨海新区、北辰区、河东区、宝坻区)








临沧市(永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县)








宁德市(柘荣县、屏南县、福安市、霞浦县、古田县、蕉城区、寿宁县、福鼎市、周宁县)  宜宾市(屏山县、筠连县、南溪区、叙州区、长宁县、江安县、高县、兴文县、翠屏区、珙县)








毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县、织金县、七星关区、赫章县、金沙县、大方县)








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张家口市(赤城县、尚义县、康保县、阳原县、涿鹿县、下花园区、宣化区、蔚县、怀来县、万全区、怀安县、崇礼区、张北县、桥西区、桥东区、沽源县)  黑河市(逊克县、五大连池市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、北安市)








石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)








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承德市(双桥区、滦平县、双滦区、兴隆县、隆化县、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、围场满族蒙古族自治县)








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铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)








邵阳市(绥宁县、双清区、武冈市、城步苗族自治县、邵阳县、洞口县、新宁县、北塔区、大祥区、邵东市、新邵县、隆回县)








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宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县)  酒泉市(玉门市、瓜州县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县)








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益阳市(安化县、资阳区、南县、赫山区、沅江市、桃江县)绥化市(明水县、绥棱县、安达市、庆安县、青冈县、北林区、海伦市、肇东市、兰西县、望奎县)








来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、忻城县、象州县、武宣县)  衡阳市(耒阳市、珠晖区、南岳区、蒸湘区、衡南县、衡东县、雁峰区、祁东县、常宁市、衡山县、石鼓区、衡阳县)








阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县)








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无锡市(滨湖区、新吴区、江阴市、惠山区、梁溪区、宜兴市、锡山区)江门市(恩平市、江海区、蓬江区、鹤山市、台山市、开平市、新会区)








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延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、和龙市、龙井市、图们市、汪清县、敦化市、珲春市)








甘孜藏族自治州(理塘县、丹巴县、泸定县、得荣县、炉霍县、石渠县、道孚县、稻城县、白玉县、雅江县、德格县、甘孜县、巴塘县、乡城县、色达县、新龙县、康定市、九龙县)








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  建信期货研究服务

  锌:节前补库驱动有限,逢高沽空思路

  从业资格号:F3075681

  行情回顾

  市场研判

  当前宏观环境不确定性和经济衰退预期对基本金属价格产生压力。海外关税扰动引发避险情绪宣泄进入尾声,中美贸易紧张难以缓解。鲍威尔明确表示暂不降息救市,但市场仍继续押注美联储从6月开始降息。国内传闻地产支撑政策,然市场预期并不明朗。沪锌周内受外盘宽度交仓拖累再度探前低2.17万,未能下破4月6日低点,现货端表现相对抗跌,2.2万以下逢低点价增多,周内锌锭社库窄幅录减。锌矿供应宽松,当前国产锌精矿TC费3450元/吨,进口矿加工费35美元/吨,二季度锌矿TC上行修复速度放缓,副产硫酸因下游磷肥销售转淡价格环比走弱,但仍在500元/吨以上高位,炼厂利润修复增加生产积极性,常规性检修有所延后,5月计划有新增冶炼产能释放,精炼锌产量环比增加,进口窗口未完全开启压力尚可。3月抢出口效应下下游初级消费领域开工维持,4月对等关税落地后抢出口效应收敛,终端企业普遍担忧海外出口订单压力。整体来看,海外低库存高注销比问题已被缓解,国内呈现供增需弱,随着旺季结束及出口订单担忧,需求边际继续转弱。临近五一节前仍有补库需求,但此前下游已逢低点价叠加看跌心态仍存,预计补库力度有限,沪锌反弹驱动难寻,延续空配思路。

  行业要闻

  1. 2025年4月18日0#锌主流成交价集中在22410~22510元/吨,双燕成交于22500~22580元/吨,1#锌主流成交于22340~22440元/吨。早盘市场对均价报价贴0~10元/吨,无对盘报价。第二交易时段,普通国产报价对2505合约升水150~170元/吨,会泽对2505合约报价升水200元/吨,高价品牌双燕对2505合约报价升水240元/吨

  2. 宁波市场主流品牌0#锌成交价在0#锌成交价在22460~22520元/吨左右,宁波常规品牌对2505合约报价升水180元/吨,对上海现货报价升水10元/吨,宁波地区主流对2505合约进行报价。第一时间段,永昌对2505合约报价升水180元/吨,麒麟对2505合约报价升水200元/吨,红鹭-v对2505合约报价升210元/吨;第二时间段,贸易商报价持平上一时间段。

  3. 广东0#锌主流成交于0#锌主流成交于22410~22550元/吨。主流品牌对2506合约报价升水415元/吨,对上海现货升水20元/吨,沪粤价差扩大。第一时间,持货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌报价升水415~465元/吨,第二时段,蒙自、兰锌对网价升水425元/吨。

  4.天津市场0#锌锭主流成交于22540~22840元/吨,紫金成交于22740~22870元/吨,1#锌锭成交于22120~22230元/吨附近,葫芦岛报在25790元/吨,0#锌普通对2505合约报升水300~500元/吨附近,紫金对2505合约报升水500~530元/吨附近,津市较沪市报升水120元/吨附近。截止午市收盘,新紫对05合约报460~500元/吨附近,西矿送到对05合约报300~330元/吨附近,驰宏1#对2505合约报升水200元/吨附近,高价品牌紫金对05合约报升水500~530元/吨附近。

  风险提示:

  我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。

  印尼正在考虑购买价值数十亿美元的美国制造国防装备,包括战斗机和弹药,以帮助缓解贸易紧张局势并可能避免遭美国总统唐纳德·特朗普征收关税。

  据知情人士透露,国防部长沙夫里·沙姆苏丁在4月8日召开了闭门会议,向高级官员传达总统普拉博沃·苏比延多的指示,要求他们确定可能进口或快速购买的美国武器。

沙夫里

  知情人士说,雅加达也在考虑购买美国制造的弹药和导弹。其中一位官员补充说,这种采购既可以帮助老化的军事装备实现现代化,还可以促使华盛顿撤回计划中的关税。

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