四大名捕会京师攻略：又上风口浪尖，此次事件有何看点？
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昌都市(芒康县、察雅县、八宿县、贡觉县、丁青县、左贡县、类乌齐县、洛隆县、边坝县、卡若区、江达县)
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丽江市(华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县)
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果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛多县、玛沁县、久治县、达日县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县、称多县、治多县)
温州市(苍南县、文成县、泰顺县、瑞安市、乐清市、永嘉县、龙湾区、鹿城区、瓯海区、龙港市、洞头区、平阳县)
大连市(瓦房店市、沙河口区、西岗区、金州区、甘井子区、普兰店区、庄河市、长海县、旅顺口区、中山区)
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乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
大理白族自治州(永平县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、洱源县、弥渡县、大理市、剑川县、祥云县、宾川县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、云龙县)
肇庆市(端州区、广宁县、四会市、高要区、鼎湖区、封开县、怀集县、德庆县)
呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、根河市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、满洲里市、额尔古纳市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)
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巴中市(通江县、巴州区、平昌县、恩阳区、南江县)
武汉市(硚口区、蔡甸区、新洲区、江岸区、武昌区、东西湖区、江夏区、洪山区、汉南区、汉阳区、江汉区、青山区、黄陂区)
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河源市(连平县、龙川县、东源县、源城区、紫金县、和平县)
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马鞍山市(当涂县、花山区、博望区、和县、雨山区、含山县)
通辽市(库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区)
红河哈尼族彝族自治州(个旧市、屏边苗族自治县、元阳县、红河县、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、建水县、开远市、弥勒市、蒙自市)
柳州市(柳江区、柳南区、柳城县、鹿寨县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳北区、城中区、三江侗族自治县、融安县)
德州市(夏津县、宁津县、陵城区、禹城市、庆云县、乐陵市、平原县、武城县、德城区、临邑县、齐河县)
岳阳市(临湘市、云溪区、平江县、汨罗市、君山区、湘阴县、华容县、岳阳楼区、岳阳县)
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郴州市(嘉禾县、临武县、安仁县、桂东县、宜章县、资兴市、桂阳县、汝城县、苏仙区、北湖区、永兴县)
兰州市(七里河区、安宁区、永登县、西固区、皋兰县、榆中县、城关区、红古区)
宜昌市(点军区、宜都市、夷陵区、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、枝江市、秭归县、兴山县、猇亭区、长阳土家族自治县、伍家岗区、远安县)
临沂市(莒南县、临沭县、费县、罗庄区、沂南县、沂水县、蒙阴县、兰山区、兰陵县、郯城县、平邑县、河东区)
平顶山市(宝丰县、湛河区、汝州市、郏县、鲁山县、卫东区、新华区、叶县、石龙区、舞钢市)
◎记者孙小程
是向前一步，冲刺AGI（通用人工智能）；还是毅然断尾，战略后撤？
自大模型“六小虎”成立以来，类似问题以及衍生出的争议便此起彼伏。其背后实质在于，随着底座大模型成为水、电一样的基础设施后，大模型行业将高度头部化，届时是否还需要这么多的底座大模型企业？
“六小虎”是指在大模型领域表现突出的六家创业公司，包括智谱、月之暗面、百川智能、MiniMax、阶跃星辰和零一万物。2022年末，国外的ChatGPT的一鸣惊人，掀起了国内的大模型创业潮，“六小虎”则在这一时间节点前后相继成立。
“大模型创业的残酷性在于，一旦你没有成为最后留在‘牌桌’上的玩家，那你什么都不会剩下。这是一个赢家通吃的市场，失败者的模型和技术积累难以变现，几乎没有被收购的价值。所以，我们一开始就没有投底座大模型，而是更关注AI应用方向。”一名关注AI行业的投资人向记者分析道。
2025年，DeepSeek的异军突起，对“六小虎”的生态位置形成挤压，行业加速进入“洗牌时刻”。随着行业“淘汰赛”发令枪响，“六小虎”已然开始走向分化，有人朝着AGI义无反顾，持续融资、补血、深耕技术；有人选择掉转船头，把有限的资源聚焦至新的业务方向。在大厂卡位、资本退潮的双重夹击下，“六小虎”能否坚守到底、实现侧翼突围？
智谱、阶跃持续冲刺AGI
近日，一则信息引爆AI圈——智谱正式启动上市辅导，成为“六小虎”中首个冲刺IPO的企业。
此次开启IPO流程的智谱，脱胎于清华大学知识工程实验室，由清华教授唐杰带领团队孵化。企查查数据显示，智谱目前已完成18轮融资，投资方包括高瓴资本、启明创投、君联资本等知名PE\VC，美团、阿里、腾讯等互联网公司，以及北京、杭州、珠海等国资系基金。
智谱也是“六小虎”中，明确AGI目标的企业之一。智谱CEO张鹏近期表示：“我们融了多少钱，拿了多少收益，其实都是AGI道路上的盘缠。所谓盘缠，就是花掉这笔钱只为了通往目的地。”另有投资人分析称，如若在A股成功上市，智谱的“安全垫”会更厚，而从企业基本面和财务状况来看，智谱更有可能向科创板发起冲击。
与智谱并称为“基座双雄”的阶跃星辰，似乎刻意保持低调。公司由微软原全球副总裁姜大昕创立，于2月开源了视频生成模型阶跃Step-Video-T2V，以及语音交互大模型阶跃Step-Audio，在全球开源社区热度颇高。公司将智能终端agent视为大模型技术落地的核心突破点，并重点布局了汽车、手机、具身智能等关键应用场景。
根据姜大昕的规划，阶跃星辰实现AGI的技术路线是“单模态—多模态—多模理解和生成的统一—世界模型—AGI”。从底座模型来看，阶跃星辰是国内为数不多已经形成从理解到生成、从文本到多模态全系列模型矩阵，并坚持预训练、继续冲击AGI的大模型创业公司之一。
百川、零一率先转向
“六小虎”中的百川智能和零一万物已经“转向”，前者选择“Allin”医疗，后者收缩了预训练团队，全面拥抱DeepSeek。值得一提的是，两家公司的创始人均是科技圈的知名人物，且有过创业成功经历，即搜狗公司创始人、前CEO王小川，“创新工场”原董事长兼首席执行官李开复。
4月10日，王小川在全员信中明确表示，将围绕百小应、AI儿科、AI全科、精准医疗四个方向，减少多余的动作，深度思考，坚定不摇摆。熟悉百川智能的AI企业高管分析称，百川智能的现金流相对稳健，并且较早转向垂直行业赛道，有充足空间、资源支撑这一转型。但打造医疗大模型并不轻松，高质量的数据分散在各个科室乃至医生手中，且面临伦理、牌照等方面的挑战。
再看零一万物。据记者了解，零一万物已经不再投入万亿以上超大参数基模，主要做中规模尺寸、性价比高的模型。日前在接受上海证券报等媒体采访时，李开复明确表示，零一万物决定做全面拥抱DeepSeek模型的第一只“小虎”。
至于以何种方式拥抱DeepSeek，零一万物针对DeepSeek在企业落地有部署难、应用难、定制难三大挑战，提供企业级DeepSeek部署定制解决方案，涵盖了DeepSeek模型部署、应用实践以及模型微调工具。李开复透露，面向toB赛道，零一万物今年第一个季度的收入，可以接近去年全年的收入。
此外，“六小虎”中的月之暗面、MiniMax未传出停止预训练的信号，两家公司的产品力更为突出。其中，月之暗面推出的Kimi是“六小虎”中首个全方位破圈的产品，同时该公司也是投流最激进的企业之一。但在DeepSeek爆火后，公司暂缓了投放，Kimi的声浪也逐渐被DeepSeek、豆包、元宝等产品所盖过。
一级市场估值逻辑分化
回归商业层面，所有大模型企业都要面临一个更现实的问题——一级市场的融资越来越难拿。一方面，头部企业的估值“水涨船高”，能够接受高估值、投得起的机构少之又少；另一方面，DeepSeek的突围路径，让业内外意识到靠烧钱、堆参数的模式，本身无法构建护城河。
华兴资本投资银行事业部合伙人徐锟分析称，市场对开源与闭源AI大模型的估值逻辑正在进一步分化。开源模型的估值更依赖于其生态构建能力，其核心价值体现在技术普惠性和生态协同效应上；而闭源模型的估值则更加聚焦于商业落地能力，市场对其场景拓展能力以及财务指标的实现情况提出了更高要求。
留给创业公司的机会，还剩多少？李开复认为，超大模型的预训练都在逐渐寡头化，并且寡头化的程度在不断加大。他预测，中国大模型领域未来将会收敛至DeepSeek、阿里巴巴、字节跳动三家。但也有投资人认为，当前模型技术创新仍存在空间，创业公司并没有“下牌桌”。
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