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柳州市(鱼峰区、融安县、柳城县、柳北区、城中区、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、柳江区)

滁州市(琅琊区、定远县、南谯区、天长市、全椒县、来安县、明光市、凤阳县)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区)  安康市(汉滨区、汉阴县、岚皋县、平利县、石泉县、白河县、旬阳市、紫阳县、宁陕县、镇坪县)

黑河市(逊克县、嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县、爱辉区)

徐州市(铜山区、新沂市、沛县、鼓楼区、云龙区、邳州市、泉山区、丰县、睢宁县、贾汪区)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、当雄县、达孜区、林周县、墨竹工卡县)潍坊市(安丘市、昌乐县、奎文区、昌邑市、潍城区、青州市、寿光市、诸城市、坊子区、寒亭区、临朐县、高密市)

黄山市(黟县、徽州区、祁门县、休宁县、屯溪区、黄山区、歙县)  武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、根河市、满洲里市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区)

西安市(临潼区、莲湖区、碑林区、鄠邑区、高陵区、蓝田县、新城区、长安区、雁塔区、周至县、灞桥区、阎良区、未央区)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

邵阳市(双清区、大祥区、新邵县、新宁县、武冈市、北塔区、隆回县、邵阳县、洞口县、邵东市、城步苗族自治县、绥宁县)

抚州市(南丰县、临川区、南城县、乐安县、金溪县、资溪县、崇仁县、东乡区、广昌县、宜黄县、黎川县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

济宁市(鱼台县、泗水县、微山县、梁山县、金乡县、嘉祥县、汶上县、邹城市、曲阜市、兖州区、任城区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

苏州市(张家港市、吴中区、姑苏区、昆山市、虎丘区、常熟市、相城区、太仓市、吴江区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

烟台市(海阳市、莱阳市、蓬莱区、莱山区、牟平区、福山区、莱州市、招远市、栖霞市、龙口市、芝罘区)

菏泽市(定陶区、郓城县、曹县、东明县、巨野县、成武县、单县、鄄城县、牡丹区)

昌都市(卡若区、边坝县、八宿县、丁青县、芒康县、察雅县、左贡县、洛隆县、贡觉县、江达县、类乌齐县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、从江县、榕江县、雷山县、岑巩县、丹寨县、施秉县、麻江县、锦屏县、台江县、凯里市、剑河县、三穗县、镇远县、黎平县、天柱县)

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四平市(双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、铁西区)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、遂昌县、庆元县、松阳县、云和县、缙云县)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区)

无锡市(惠山区、宜兴市、梁溪区、江阴市、滨湖区、新吴区、锡山区)  玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、玉树市、杂多县、囊谦县、治多县)

沈阳市(于洪区、浑南区、和平区、康平县、大东区、新民市、铁西区、沈北新区、皇姑区、法库县、辽中区、沈河区、苏家屯区)

永州市(东安县、蓝山县、祁阳市、新田县、宁远县、道县、零陵区、江华瑶族自治县、双牌县、冷水滩区、江永县)

运城市(垣曲县、万荣县、夏县、稷山县、绛县、芮城县、平陆县、临猗县、新绛县、河津市、永济市、闻喜县、盐湖区)昆明市(寻甸回族彝族自治县、东川区、呈贡区、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、五华区、嵩明县、晋宁区、盘龙区、西山区、富民县、石林彝族自治县)

天津市(河东区、东丽区、河西区、宝坻区、南开区、和平区、静海区、宁河区、北辰区、蓟州区、滨海新区、红桥区、西青区、河北区、津南区、武清区)  海东市(平安区、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

商丘市(虞城县、民权县、睢阳区、梁园区、夏邑县、睢县、永城市、柘城县、宁陵县)

吉安市(永丰县、井冈山市、新干县、永新县、吉州区、峡江县、遂川县、吉水县、吉安县、安福县、青原区、万安县、泰和县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)南宁市(兴宁区、邕宁区、武鸣区、青秀区、马山县、横州市、隆安县、良庆区、上林县、西乡塘区、宾阳县、江南区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

崇左市(大新县、龙州县、宁明县、凭祥市、天等县、扶绥县、江州区)

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西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

安庆市(宜秀区、岳西县、望江县、大观区、太湖县、宿松县、怀宁县、潜山市、迎江区、桐城市)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方