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上海市(闵行区、徐汇区、松江区、黄浦区、青浦区、宝山区、浦东新区、金山区、崇明区、虹口区、杨浦区、长宁区、静安区、普陀区、奉贤区、嘉定区)

安庆市(宜秀区、桐城市、怀宁县、大观区、宿松县、望江县、岳西县、潜山市、迎江区、太湖县)

江门市(恩平市、新会区、蓬江区、开平市、鹤山市、台山市、江海区)

郑州市(中原区、荥阳市、登封市、惠济区、管城回族区、巩义市、二七区、新密市、金水区、上街区、中牟县、新郑市)  周口市(商水县、太康县、沈丘县、扶沟县、西华县、淮阳区、川汇区、项城市、郸城县、鹿邑县)

河源市(紫金县、东源县、源城区、龙川县、和平县、连平县)

广安市(广安区、前锋区、邻水县、华蓥市、岳池县、武胜县)

天水市(武山县、麦积区、张家川回族自治县、清水县、秦安县、甘谷县、秦州区)七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)  聊城市(东昌府区、茌平区、莘县、阳谷县、高唐县、临清市、东阿县、冠县)

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通山县)

渭南市(大荔县、蒲城县、潼关县、韩城市、合阳县、华阴市、临渭区、华州区、白水县、澄城县、富平县)

南平市(光泽县、邵武市、建瓯市、浦城县、政和县、顺昌县、建阳区、武夷山市、松溪县、延平区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

宜昌市(点军区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、秭归县、远安县、西陵区、当阳市、宜都市、兴山县、猇亭区、枝江市、伍家岗区、夷陵区)

济南市(钢城区、市中区、平阴县、章丘区、商河县、历城区、莱芜区、历下区、天桥区、济阳区、槐荫区、长清区)

宣城市(绩溪县、郎溪县、旌德县、泾县、宣州区、宁国市、广德市)

新疆维吾尔自治区

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

濮阳市(濮阳县、范县、清丰县、华龙区、台前县、南乐县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、保靖县、泸溪县、古丈县、凤凰县、吉首市、花垣县)

鸡西市(鸡东县、鸡冠区、梨树区、密山市、滴道区、虎林市、城子河区、麻山区、恒山区)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)

广州市(花都区、从化区、南沙区、天河区、番禺区、黄埔区、海珠区、越秀区、增城区、荔湾区、白云区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

昭通市(昭阳区、彝良县、绥江县、盐津县、水富市、永善县、镇雄县、大关县、威信县、鲁甸县、巧家县)

临沂市(河东区、蒙阴县、罗庄区、兰山区、郯城县、费县、平邑县、临沭县、莒南县、沂水县、沂南县、兰陵县)

常州市(钟楼区、武进区、金坛区、新北区、天宁区、溧阳市)

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益阳市(沅江市、资阳区、南县、桃江县、安化县、赫山区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、望谟县、贞丰县、安龙县、兴义市、兴仁市、晴隆县)

唐山市(丰润区、丰南区、遵化市、古冶区、迁安市、滦南县、开平区、滦州市、迁西县、乐亭县、曹妃甸区、路南区、玉田县、路北区)

长沙市(望城区、天心区、岳麓区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、浏阳市、开福区、雨花区)  牡丹江市(东安区、绥芬河市、穆棱市、海林市、林口县、宁安市、阳明区、爱民区、东宁市、西安区)

商丘市(柘城县、夏邑县、民权县、永城市、睢县、梁园区、宁陵县、虞城县、睢阳区)

通化市(集安市、梅河口市、东昌区、辉南县、柳河县、通化县、二道江区)

长治市(潞州区、武乡县、沁县、上党区、潞城区、屯留区、黎城县、襄垣县、平顺县、壶关县、沁源县、长子县)保定市(竞秀区、博野县、高阳县、定州市、唐县、蠡县、清苑区、曲阳县、阜平县、定兴县、涞水县、满城区、徐水区、容城县、涞源县、高碑店市、莲池区、雄县、安国市、望都县、顺平县、涿州市、易县、安新县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)  朝阳市(龙城区、建平县、双塔区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

镇江市(句容市、京口区、扬中市、丹阳市、润州区、丹徒区)

绥化市(明水县、望奎县、庆安县、海伦市、安达市、青冈县、肇东市、北林区、绥棱县、兰西县)

南昌市(东湖区、红谷滩区、安义县、新建区、进贤县、青山湖区、南昌县、青云谱区、西湖区)安阳市(滑县、林州市、龙安区、北关区、文峰区、内黄县、汤阴县、安阳县、殷都区)

长春市(绿园区、南关区、宽城区、公主岭市、榆树市、德惠市、双阳区、朝阳区、九台区、二道区、农安县)

阿克苏地区(温宿县、沙雅县、阿克苏市、库车市、阿瓦提县、柯坪县、拜城县、乌什县、新和县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区)

菏泽市(成武县、牡丹区、曹县、鄄城县、巨野县、郓城县、东明县、单县、定陶区)

绵阳市(三台县、涪城区、安州区、梓潼县、江油市、游仙区、北川羌族自治县、平武县、盐亭县)

柳州市(鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳城县、柳江区、融安县、三江侗族自治县、柳北区、柳南区、城中区)

黄山市(歙县、黟县、祁门县、屯溪区、休宁县、黄山区、徽州区)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

丽水市(遂昌县、莲都区、龙泉市、庆元县、青田县、缙云县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

日喀则市(昂仁县、萨迦县、定日县、定结县、南木林县、吉隆县、亚东县、聂拉木县、桑珠孜区、谢通门县、萨嘎县、拉孜县、江孜县、康马县、白朗县、仲巴县、岗巴县、仁布县)

兰州市(皋兰县、城关区、永登县、榆中县、红古区、七里河区、西固区、安宁区)

白山市(靖宇县、江源区、临江市、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

沧州市(盐山县、河间市、东光县、肃宁县、海兴县、青县、吴桥县、孟村回族自治县、沧县、南皮县、献县、泊头市、运河区、新华区、黄骅市、任丘市)

扬州市(高邮市、广陵区、江都区、宝应县、邗江区、仪征市)

拉萨市(墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、达孜区、尼木县、城关区、林周县、曲水县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成