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吉安市(万安县、永丰县、吉水县、青原区、吉安县、遂川县、泰和县、永新县、吉州区、安福县、井冈山市、峡江县、新干县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、奎屯市、伊宁县、霍城县、伊宁市、特克斯县、巩留县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、新源县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)  长春市(农安县、德惠市、双阳区、朝阳区、二道区、九台区、绿园区、榆树市、南关区、公主岭市、宽城区)

酒泉市(金塔县、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、合作市、临潭县、迭部县、卓尼县、玛曲县、舟曲县)

淮安市(涟水县、盱眙县、淮安区、金湖县、淮阴区、洪泽区、清江浦区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)  龙岩市(武平县、连城县、新罗区、永定区、漳平市、长汀县、上杭县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、老边区、盖州市)

宜昌市(宜都市、枝江市、猇亭区、西陵区、长阳土家族自治县、夷陵区、当阳市、远安县、兴山县、秭归县、五峰土家族自治县、点军区、伍家岗区)

运城市(绛县、永济市、夏县、平陆县、垣曲县、新绛县、临猗县、芮城县、稷山县、河津市、万荣县、盐湖区、闻喜县)

南平市(光泽县、浦城县、政和县、松溪县、建瓯市、武夷山市、顺昌县、邵武市、建阳区、延平区)

昌都市(丁青县、洛隆县、贡觉县、类乌齐县、左贡县、江达县、察雅县、卡若区、八宿县、边坝县、芒康县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区)

林芝市(察隅县、朗县、波密县、巴宜区、米林市、工布江达县、墨脱县)

唐山市(乐亭县、曹妃甸区、迁西县、遵化市、迁安市、丰润区、玉田县、路南区、开平区、古冶区、滦南县、滦州市、路北区、丰南区)

南宁市(良庆区、马山县、宾阳县、上林县、江南区、青秀区、武鸣区、西乡塘区、兴宁区、横州市、隆安县、邕宁区)

潍坊市(诸城市、潍城区、昌乐县、昌邑市、临朐县、寒亭区、奎文区、坊子区、高密市、寿光市、安丘市、青州市)

新疆维吾尔自治区

合肥市(蜀山区、庐阳区、包河区、瑶海区、肥西县、巢湖市、肥东县、庐江县、长丰县)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)

株洲市(炎陵县、攸县、天元区、渌口区、茶陵县、芦淞区、石峰区、醴陵市、荷塘区)

达州市(大竹县、开江县、渠县、通川区、宣汉县、万源市、达川区)

嘉峪关市

咸阳市(泾阳县、彬州市、长武县、乾县、武功县、杨陵区、渭城区、永寿县、兴平市、旬邑县、三原县、秦都区、淳化县、礼泉县)

阿里地区(普兰县、改则县、札达县、革吉县、措勤县、日土县、噶尔县)

武汉市(蔡甸区、汉南区、武昌区、汉阳区、江汉区、东西湖区、江夏区、黄陂区、硚口区、江岸区、青山区、洪山区、新洲区)

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廊坊市(文安县、霸州市、大厂回族自治县、香河县、广阳区、三河市、固安县、大城县、永清县、安次区)

凉山彝族自治州(昭觉县、美姑县、雷波县、越西县、甘洛县、木里藏族自治县、宁南县、西昌市、金阳县、会东县、盐源县、普格县、会理市、德昌县、喜德县、冕宁县、布拖县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、同德县、贵德县)  阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、库车市、拜城县、阿克苏市、沙雅县、温宿县、乌什县、新和县)

邯郸市(广平县、涉县、馆陶县、曲周县、磁县、丛台区、临漳县、峰峰矿区、肥乡区、成安县、邱县、鸡泽县、大名县、武安市、复兴区、邯山区、永年区、魏县)

邢台市(临城县、平乡县、柏乡县、广宗县、巨鹿县、宁晋县、南和区、清河县、襄都区、南宫市、隆尧县、信都区、威县、任泽区、沙河市、新河县、内丘县、临西县)

文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、广南县、马关县、富宁县、砚山县、麻栗坡县、西畴县)锦州市(凌河区、凌海市、古塔区、义县、黑山县、太和区、北镇市)

澳门特别行政区  衡阳市(常宁市、石鼓区、衡山县、衡南县、蒸湘区、祁东县、衡东县、雁峰区、珠晖区、耒阳市、衡阳县、南岳区)

盐城市(滨海县、响水县、阜宁县、盐都区、东台市、建湖县、亭湖区、大丰区、射阳县)

福州市(罗源县、永泰县、连江县、平潭县、福清市、马尾区、闽清县、鼓楼区、晋安区、闽侯县、长乐区、台江区、仓山区)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)贵阳市(清镇市、云岩区、修文县、息烽县、白云区、观山湖区、乌当区、开阳县、花溪区、南明区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、汶川县、茂县、小金县、理县、九寨沟县、松潘县、阿坝县、黑水县、若尔盖县、壤塘县、红原县、马尔康市)

自贡市(沿滩区、自流井区、富顺县、大安区、贡井区、荣县)

沧州市(献县、盐山县、河间市、黄骅市、吴桥县、沧县、东光县、海兴县、新华区、泊头市、肃宁县、孟村回族自治县、青县、任丘市、运河区、南皮县)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

淮南市(凤台县、田家庵区、潘集区、谢家集区、八公山区、大通区、寿县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、肇州县、龙凤区、林甸县、大同区、肇源县、让胡路区)

吕梁市(交城县、文水县、石楼县、中阳县、岚县、方山县、汾阳市、交口县、柳林县、临县、兴县、离石区、孝义市)

阜阳市(太和县、颍东区、界首市、阜南县、临泉县、颍上县、颍州区、颍泉区)

崇左市(大新县、龙州县、宁明县、凭祥市、江州区、扶绥县、天等县)

长沙市(望城区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、岳麓区、宁乡市、开福区、天心区、长沙县)

成都市(彭州市、金堂县、青羊区、锦江区、金牛区、双流区、郫都区、武侯区、大邑县、蒲江县、成华区、邛崃市、龙泉驿区、都江堰市、新都区、新津区、青白江区、崇州市、温江区、简阳市)

太原市(古交市、阳曲县、迎泽区、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、娄烦县、晋源区、小店区、万柏林区)

呼和浩特市(武川县、回民区、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、托克托县、新城区、清水河县)

鞍山市(海城市、铁西区、台安县、立山区、千山区、岫岩满族自治县、铁东区)

佳木斯市(东风区、桦川县、同江市、抚远市、向阳区、桦南县、郊区、汤原县、前进区、富锦市)

六安市(舒城县、霍邱县、金安区、叶集区、霍山县、裕安区、金寨县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。