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南充市(嘉陵区、蓬安县、南部县、顺庆区、高坪区、阆中市、营山县、仪陇县、西充县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

临夏回族自治州(和政县、广河县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、永靖县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)  无锡市(江阴市、新吴区、惠山区、锡山区、梁溪区、滨湖区、宜兴市)

重庆市(江津区、南岸区、丰都县、大足区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、忠县、开州区、北碚区、潼南区、铜梁区、荣昌区、石柱土家族自治县、九龙坡区、永川区、巫山县、涪陵区、奉节县、巴南区、合川区、綦江区、南川区、江北区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、万州区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、云阳县、渝中区、大渡口区、武隆区、垫江县、梁平区、长寿区、城口县、璧山区)

合肥市(庐阳区、巢湖市、肥西县、蜀山区、包河区、肥东县、长丰县、庐江县、瑶海区)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗)九江市(柴桑区、彭泽县、共青城市、浔阳区、瑞昌市、德安县、庐山市、濂溪区、都昌县、武宁县、湖口县、永修县、修水县)

长春市(朝阳区、公主岭市、德惠市、二道区、南关区、榆树市、农安县、宽城区、绿园区、双阳区、九台区)  山南市(错那市、浪卡子县、措美县、加查县、桑日县、扎囊县、琼结县、乃东区、曲松县、洛扎县、隆子县、贡嘎县)

天津市(津南区、和平区、东丽区、宝坻区、南开区、宁河区、河东区、静海区、红桥区、蓟州区、河北区、河西区、滨海新区、武清区、北辰区、西青区)

巴中市(通江县、巴州区、平昌县、恩阳区、南江县)

贵阳市(观山湖区、南明区、云岩区、白云区、修文县、清镇市、乌当区、息烽县、开阳县、花溪区)

邵阳市(绥宁县、大祥区、新邵县、城步苗族自治县、邵阳县、洞口县、双清区、武冈市、隆回县、新宁县、邵东市、北塔区)

宝鸡市(太白县、渭滨区、麟游县、陇县、凤翔区、千阳县、凤县、金台区、眉县、扶风县、岐山县、陈仓区)

南阳市(内乡县、桐柏县、邓州市、南召县、社旗县、卧龙区、新野县、淅川县、宛城区、镇平县、西峡县、唐河县、方城县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县)

邯郸市(永年区、临漳县、馆陶县、武安市、肥乡区、峰峰矿区、邱县、鸡泽县、丛台区、复兴区、魏县、广平县、磁县、涉县、曲周县、成安县、邯山区、大名县)

渭南市(合阳县、潼关县、富平县、白水县、韩城市、华州区、大荔县、澄城县、蒲城县、临渭区、华阴市)

佛山市(高明区、南海区、顺德区、三水区、禅城区)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、繁昌区、弋江区、镜湖区、无为市、南陵县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、建水县、红河县、弥勒市、开远市、石屏县、泸西县、元阳县、个旧市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

桂林市(临桂区、阳朔县、平乐县、荔浦市、兴安县、灵川县、资源县、全州县、龙胜各族自治县、叠彩区、永福县、秀峰区、雁山区、灌阳县、七星区、恭城瑶族自治县、象山区)

广安市(前锋区、广安区、华蓥市、邻水县、岳池县、武胜县)

武汉市(东西湖区、江汉区、江岸区、新洲区、武昌区、青山区、汉南区、洪山区、硚口区、汉阳区、蔡甸区、江夏区、黄陂区)

呼和浩特市(武川县、新城区、清水河县、回民区、托克托县、玉泉区、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗)

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普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、信宜市、高州市)

咸阳市(兴平市、彬州市、永寿县、秦都区、杨陵区、泾阳县、渭城区、乾县、旬邑县、礼泉县、武功县、长武县、三原县、淳化县)  天水市(张家川回族自治县、麦积区、武山县、秦安县、甘谷县、清水县、秦州区)

平凉市(华亭市、崆峒区、静宁县、庄浪县、崇信县、泾川县、灵台县)

益阳市(南县、资阳区、赫山区、安化县、桃江县、沅江市)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)常德市(津市市、石门县、桃源县、鼎城区、澧县、武陵区、临澧县、汉寿县、安乡县)

宣城市(旌德县、泾县、广德市、宣州区、宁国市、绩溪县、郎溪县)  鸡西市(鸡东县、城子河区、密山市、梨树区、麻山区、虎林市、滴道区、恒山区、鸡冠区)

肇庆市(端州区、怀集县、封开县、德庆县、广宁县、四会市、高要区、鼎湖区)

马鞍山市(博望区、当涂县、雨山区、含山县、和县、花山区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、锦屏县、镇远县、麻江县、黎平县、榕江县、黄平县、三穗县、岑巩县、从江县、台江县、凯里市、天柱县、剑河县、丹寨县、雷山县)巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、杭锦后旗)

连云港市(海州区、连云区、灌南县、灌云县、赣榆区、东海县)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、台安县、海城市、铁西区)

阜阳市(界首市、颍东区、阜南县、太和县、颍州区、临泉县、颍上县、颍泉区)

扬州市(江都区、宝应县、邗江区、高邮市、广陵区、仪征市)

那曲市(比如县、申扎县、聂荣县、安多县、尼玛县、色尼区、嘉黎县、班戈县、巴青县、双湖县、索县)

黄石市(阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区、下陆区、铁山区)

烟台市(莱山区、牟平区、龙口市、莱阳市、海阳市、芝罘区、福山区、莱州市、蓬莱区、栖霞市、招远市)

凉山彝族自治州(金阳县、喜德县、盐源县、冕宁县、美姑县、会东县、昭觉县、越西县、雷波县、德昌县、甘洛县、布拖县、宁南县、会理市、普格县、木里藏族自治县、西昌市)

廊坊市(安次区、固安县、三河市、广阳区、霸州市、永清县、大厂回族自治县、大城县、香河县、文安县)

德州市(德城区、夏津县、临邑县、乐陵市、陵城区、宁津县、庆云县、平原县、齐河县、禹城市、武城县)

河源市(源城区、连平县、紫金县、和平县、龙川县、东源县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、贞丰县、兴仁市、兴义市、晴隆县、册亨县、普安县)

佳木斯市(同江市、桦南县、东风区、桦川县、郊区、抚远市、富锦市、前进区、汤原县、向阳区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

深圳市(罗湖区、南山区、坪山区、龙岗区、龙华区、盐田区、光明区、福田区、宝安区)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。