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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

广安市(华蓥市、邻水县、广安区、岳池县、前锋区、武胜县)

崇左市(龙州县、天等县、扶绥县、大新县、凭祥市、宁明县、江州区)

伊春市(丰林县、南岔县、伊美区、铁力市、汤旺县、乌翠区、大箐山县、嘉荫县、友好区、金林区)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

南阳市(唐河县、社旗县、南召县、淅川县、西峡县、新野县、邓州市、镇平县、桐柏县、内乡县、卧龙区、方城县、宛城区)

阿里地区(札达县、噶尔县、措勤县、日土县、普兰县、革吉县、改则县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市)

新乡市(凤泉区、新乡县、红旗区、卫滨区、原阳县、牧野区、卫辉市、延津县、长垣市、封丘县、获嘉县、辉县市)  三门峡市(陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县、渑池县、灵宝市)

泉州市(惠安县、金门县、泉港区、石狮市、德化县、南安市、洛江区、鲤城区、永春县、晋江市、丰泽区、安溪县)

通化市(梅河口市、东昌区、集安市、辉南县、通化县、二道江区、柳河县)

咸阳市(彬州市、旬邑县、三原县、兴平市、淳化县、渭城区、乾县、秦都区、泾阳县、武功县、长武县、礼泉县、杨陵区、永寿县)

朔州市(平鲁区、应县、怀仁市、右玉县、山阴县、朔城区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗)

枣庄市(薛城区、滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区、山亭区)

新疆维吾尔自治区

固原市(泾源县、西吉县、彭阳县、隆德县、原州区)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、福海县、布尔津县、青河县、富蕴县、阿勒泰市)

新余市(分宜县、渝水区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

徐州市(泉山区、邳州市、睢宁县、贾汪区、铜山区、丰县、云龙区、沛县、新沂市、鼓楼区)

曲靖市(师宗县、沾益区、罗平县、宣威市、陆良县、马龙区、会泽县、富源县、麒麟区)

郑州市(荥阳市、二七区、金水区、新密市、巩义市、登封市、中原区、上街区、中牟县、新郑市、管城回族区、惠济区)

鸡西市(密山市、滴道区、麻山区、恒山区、鸡冠区、虎林市、城子河区、鸡东县、梨树区)

深圳市(罗湖区、龙华区、宝安区、光明区、南山区、龙岗区、坪山区、福田区、盐田区)

东莞市

泰安市(东平县、宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市、肥城市)

昭通市(威信县、盐津县、彝良县、大关县、巧家县、昭阳区、永善县、水富市、绥江县、鲁甸县、镇雄县)

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朝阳市(双塔区、凌源市、北票市、龙城区、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

延安市(志丹县、延长县、延川县、富县、洛川县、宝塔区、甘泉县、子长市、吴起县、安塞区、宜川县、黄陵县、黄龙县)

重庆市(长寿区、荣昌区、合川区、南岸区、巫溪县、沙坪坝区、永川区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、云阳县、巫山县、大足区、綦江区、巴南区、奉节县、南川区、九龙坡区、渝北区、梁平区、潼南区、黔江区、涪陵区、渝中区、忠县、秀山土家族苗族自治县、万州区、璧山区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、江津区、北碚区、开州区、大渡口区、城口县、武隆区、垫江县、铜梁区)  兰州市(榆中县、城关区、皋兰县、七里河区、西固区、安宁区、永登县、红古区)

九江市(瑞昌市、浔阳区、德安县、湖口县、武宁县、共青城市、彭泽县、都昌县、濂溪区、修水县、永修县、柴桑区、庐山市)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

漳州市(漳浦县、龙海区、龙文区、云霄县、芗城区、南靖县、华安县、长泰区、诏安县、东山县、平和县)汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

庆阳市(镇原县、西峰区、宁县、庆城县、华池县、正宁县、环县、合水县)  潍坊市(昌乐县、寒亭区、临朐县、诸城市、青州市、安丘市、寿光市、高密市、奎文区、潍城区、昌邑市、坊子区)

驻马店市(正阳县、确山县、泌阳县、平舆县、驿城区、上蔡县、遂平县、新蔡县、汝南县、西平县)

锦州市(凌海市、黑山县、北镇市、义县、凌河区、古塔区、太和区)

怀化市(沅陵县、溆浦县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、中方县、鹤城区、通道侗族自治县)佛山市(高明区、禅城区、三水区、南海区、顺德区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

三明市(明溪县、三元区、永安市、建宁县、沙县区、将乐县、清流县、尤溪县、泰宁县、宁化县、大田县)

临沂市(沂南县、郯城县、河东区、临沭县、兰陵县、平邑县、费县、沂水县、兰山区、蒙阴县、罗庄区、莒南县)

六安市(金寨县、金安区、霍山县、霍邱县、裕安区、叶集区、舒城县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

衡水市(枣强县、冀州区、故城县、武强县、安平县、武邑县、深州市、阜城县、饶阳县、景县、桃城区)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、牙克石市、根河市、额尔古纳市)

长沙市(长沙县、天心区、望城区、浏阳市、岳麓区、宁乡市、雨花区、芙蓉区、开福区)

茂名市(信宜市、高州市、茂南区、化州市、电白区)

泸州市(泸县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、叙永县、古蔺县、合江县)

西藏自治区

黑河市(孙吴县、北安市、嫩江市、爱辉区、五大连池市、逊克县)

大理白族自治州(剑川县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、洱源县、大理市、云龙县、永平县、祥云县、弥渡县)

齐齐哈尔市(拜泉县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、龙江县、甘南县、碾子山区、克东县、建华区、泰来县、依安县、铁锋区、龙沙区、昂昂溪区、讷河市、富裕县、克山县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、山城区、浚县)

无锡市(梁溪区、锡山区、滨湖区、宜兴市、惠山区、江阴市、新吴区)

　　“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中，披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。

　　募资规模较大，承销保荐收费极低的情况，并不是个例。第一财经梳理发现，过往多家募资规模较大的上市公司，定增承销保荐费率低至0.01%及以下。

　　受访投行人士对第一财经说，大型上市公司增发收费较低，主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，盈亏不是核心，比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。

　　“低收费”之所以牵动市场敏感神经，更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务对收入的贡献并不大，IPO业务才是创收主力。

　　近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑，行业竞争加剧。另外，中介机构收费新规实施后，短期内投行创收也将面临新的考验。

　　部分定增项目收费出现“地板价”

　　根据一汽解放（000800.SZ）年报披露，2024年，该公司因A股定向增发，聘请中金公司（601995.SH）为保荐承销人，保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元；因实施重大资产重组事项，聘请中信建投证券（601066.SH）作为独立财务顾问，财务顾问费为20万元。

　　相较于行业一般收费水平，上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计，2023年至今，披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例，平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元，若按照通常1%的费率收费，对应承销保荐费用应为2000万元，但实际收费却仅有9万元。

　　根据同花顺数据，一汽解放此次定增发行费用共228.78万元，除承销保荐费外，审计验资费50万元，其它费用169.78万元。

　　类似情况并不鲜见。同花顺数据显示，上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中，募资规模超过10亿元的共有154例，其中110例承销保荐费率低于1%，占比超过七成。

　　此外，增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例，以央国企居多。除了一汽解放，中国核电（601985.SH）、昊华科技（600378.SH）2024年底的增发，募资金额分别达到140亿元、45亿元，投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元，费率低至0.1%及以下。

　　为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”？上海某投行人士对第一财经说，此类项目收费并不容易，券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，即便没有利润也会抢着做，因为比较看重大客户带来的综合业务收入。

　　北京一名投行人士也对第一财经称，募资规模是部分券商投行业绩考核的一项，大型企业的募资规模较大，尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”，券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。

　　投行承销保荐费用持续下降

　　从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务贡献并不大，IPO业务才是创收主力。近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑。

　　根据同花顺数据统计，2023年以来，股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元，分别同比下降27%、74%；2025年至今，股权融资发行费用30.26亿元，同比下降6.72%。

　　按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算，2023年、2024年，投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元，分别同比下降29%、76%；2025年至今，投行承销保荐费用19.67亿元，同比下降14.67%。

　　随着IPO数量的减少，承销保荐费率波动有所减小，平均费率小幅增长。

　　据同花顺统计，2023年，IPO承销保荐费率最高14.73%，最低1.23%，平均费率7.4%；2024年IPO承销保荐费率最高14.56%，最低0.82%，平均费率7.71%；2025年至今，IPO承销保荐费率最高12%，最低4.5%，平均费率达到8.09%。

　　在承销保荐收入持续缩水情况下，面对高额的成本，已有部分投行入不敷出。自2024年以来，多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”，投行保代加速流失。“工作量只增不减，工资还在一直降，已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。

　　收费新规后投行收费模式生变

　　随着中介机构收费新规实施，短期内投行创收仍将面临新的考验。

　　2月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（下称“收费新规”）明确，承销保荐收费不得与上市结果挂钩，不按发行规模递增比例，禁止变相收费，同时取消地方政府上市奖励等。

　　同花顺数据显示，收费新规实施至今，共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看，最低的2750万元，最高达到1.76亿元，多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确，参考市场保荐承销费率平均水平确定费用，分阶段收取。

　　比如4月24日上市的江顺科技（001400.SZ），采取直接定价方式发行，IPO发行费用共6993.03万元，其中承销及保荐费4571.12万元，项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为（603202.SH）也在招股书中披露，保荐费300万元，承销费用约1.73亿元。

　　从收费模式来看，部分采用网下询价发行的公司，在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上，也与承销保荐机构约定了“保底”费用。

　　如首航新能（301658.SZ）的IPO承销费用，按照实际募集金额总额的8.8%收取，费用金额低于3000万元时，仍按3000万元收取；汉朔科技（301275.SZ）也披露，IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%，且不少于8000万元。

　　在业内人士看来，收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例，主要目的在于抑制高价超募，对投行整体影响有限。“但采取阶段收费，短期内受客户接受度的影响，在上市前景不明朗情况下，客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说，当前投行面临“粥少僧多”的局面，买方市场下，未来投行增收面临不少考验。

专题：聚焦2025上海车展

　　新浪科技讯4月24日晚间消息，赤子城科技发布第一季度未经审核营运数据公告。截至2025年3月31日止三个月，公司预期录得收入约人民币15.00~15.70亿元，较2024年同期增长约41.5%~48.1%。其中社交业务收入约13.45~13.95亿元，同比增长约39.1%~44.3%；创新业务收入约1.55~1.75亿元，同比增长约66.7%~88.2%。

　　得益于公司借助AI技术推动多样化社交产品快速增长，社交业务收入于2025年第一季度同比大幅增长。随着公司自主研发的多模态算法模型Boomiix持续升级，多款产品社交效率及用户付费意愿显著提升。第一季度，后发产品SUGO和TopTop均保持快速增长，在优势市场中东地区的竞争力进一步增强。

　　根据SensorTower数据，2025年1月1日-3月31日期间，SUGO和TopTop分别位列中东地区社交网络类App收入排行榜第9位、第14位。

　　公司多元人群社交业务在海外市场同样表现亮眼，HeeSay在东南亚等市场的优势地位持续巩固。SensorTower数据显示，HeeSay在第一季度位居GooglePlay东南亚市场社交类App收入榜前20。

　　此外，得益于社交电商等业务的稳健发展以及精品游戏贡献的收入，公司创新业务收入在第一季度亦实现显著增长。其中，以Alice‘sDream为代表的精品游戏业务进入收获期，持续为公司贡献收入；社交电商平台荷尔健康亦快速成长，成为创新业务又一潜力模块。

　　2023年4月28日至2025年4月17日期间，公司通过受限制股份单位受托人及ThreeDPartnersLimited从市场购买合共约1.05亿股，未来仍将持续推进回购。（闫妍）