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七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

广州市(番禺区、黄埔区、花都区、南沙区、从化区、白云区、越秀区、增城区、荔湾区、天河区、海珠区)

嘉兴市(桐乡市、南湖区、平湖市、嘉善县、海盐县、秀洲区、海宁市)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)  平凉市(华亭市、静宁县、庄浪县、崆峒区、崇信县、灵台县、泾川县)

河池市(大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区、南丹县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、天峨县)

咸阳市(三原县、淳化县、旬邑县、秦都区、彬州市、礼泉县、泾阳县、渭城区、乾县、武功县、长武县、兴平市、杨陵区、永寿县)

临夏回族自治州(临夏市、永靖县、东乡族自治县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、广河县)

汉中市(勉县、镇巴县、西乡县、佛坪县、洋县、留坝县、南郑区、城固县、宁强县、汉台区、略阳县)  安康市(宁陕县、镇坪县、汉阴县、石泉县、紫阳县、岚皋县、白河县、平利县、汉滨区、旬阳市)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗)

宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

西宁市(湟源县、城东区、城西区、湟中区、城北区、城中区、大通回族土族自治县)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区)

南充市(南部县、仪陇县、阆中市、西充县、高坪区、营山县、嘉陵区、顺庆区、蓬安县)

邯郸市(涉县、鸡泽县、馆陶县、曲周县、丛台区、邱县、武安市、大名县、广平县、磁县、临漳县、复兴区、永年区、魏县、肥乡区、成安县、邯山区、峰峰矿区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、高港区、海陵区、兴化市)

南阳市(新野县、社旗县、宛城区、邓州市、内乡县、唐河县、南召县、方城县、桐柏县、卧龙区、镇平县、西峡县、淅川县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

吕梁市(离石区、临县、方山县、交城县、汾阳市、交口县、文水县、岚县、石楼县、孝义市、柳林县、兴县、中阳县)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、兴海县、贵德县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

大同市(灵丘县、阳高县、新荣区、左云县、云冈区、云州区、天镇县、平城区、广灵县、浑源县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、花垣县、古丈县、吉首市、保靖县、永顺县、泸溪县)

金昌市(永昌县、金川区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、天山区、达坂城区、头屯河区、乌鲁木齐县、米东区、新市区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

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庆阳市(庆城县、镇原县、华池县、合水县、环县、西峰区、宁县、正宁县)

芜湖市(无为市、繁昌区、鸠江区、南陵县、弋江区、湾沚区、镜湖区)

龙岩市(连城县、长汀县、漳平市、上杭县、新罗区、武平县、永定区)

六安市(金寨县、裕安区、叶集区、舒城县、金安区、霍邱县、霍山县)  东莞市

淮南市(潘集区、寿县、八公山区、谢家集区、田家庵区、大通区、凤台县)

辽阳市(辽阳县、太子河区、白塔区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区、文圣区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)漳州市(南靖县、平和县、华安县、漳浦县、芗城区、诏安县、龙文区、东山县、云霄县、龙海区、长泰区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、射洪市、大英县、船山区)  平顶山市(叶县、湛河区、汝州市、卫东区、鲁山县、石龙区、宝丰县、舞钢市、郏县、新华区)

陇南市(武都区、徽县、成县、康县、文县、礼县、两当县、宕昌县、西和县)

鞍山市(铁东区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、千山区、铁西区、立山区)

朔州市(怀仁市、朔城区、山阴县、右玉县、应县、平鲁区)通化市(通化县、柳河县、辉南县、二道江区、集安市、梅河口市、东昌区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

抚州市(乐安县、资溪县、广昌县、东乡区、宜黄县、黎川县、金溪县、崇仁县、南丰县、南城县、临川区)

淮安市(金湖县、盱眙县、清江浦区、淮阴区、淮安区、洪泽区、涟水县)

宜春市(袁州区、上高县、靖安县、丰城市、宜丰县、奉新县、万载县、高安市、铜鼓县、樟树市)

昌都市(贡觉县、洛隆县、卡若区、芒康县、类乌齐县、丁青县、察雅县、江达县、八宿县、边坝县、左贡县)

益阳市(南县、赫山区、桃江县、沅江市、资阳区、安化县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

太原市(古交市、迎泽区、晋源区、阳曲县、尖草坪区、小店区、杏花岭区、娄烦县、清徐县、万柏林区)

晋中市(左权县、寿阳县、太谷区、榆社县、榆次区、祁县、介休市、昔阳县、灵石县、平遥县、和顺县)

江门市(蓬江区、江海区、恩平市、开平市、台山市、鹤山市、新会区)

洛阳市(老城区、偃师区、瀍河回族区、新安县、洛龙区、宜阳县、西工区、洛宁县、栾川县、汝阳县、孟津区、伊川县、涧西区、嵩县)

九江市(武宁县、彭泽县、都昌县、柴桑区、德安县、浔阳区、永修县、瑞昌市、共青城市、庐山市、湖口县、濂溪区、修水县)

厦门市(海沧区、湖里区、同安区、集美区、思明区、翔安区)

济宁市(任城区、梁山县、鱼台县、兖州区、曲阜市、邹城市、微山县、金乡县、嘉祥县、泗水县、汶上县)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、固镇县、禹会区、怀远县、蚌山区、五河县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。