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海南藏族自治州(同德县、贵南县、贵德县、共和县、兴海县)

大连市(西岗区、瓦房店市、庄河市、金州区、长海县、中山区、普兰店区、沙河口区、旅顺口区、甘井子区)

包头市(固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区、青山区、昆都仑区、九原区)

新乡市(牧野区、原阳县、卫辉市、长垣市、辉县市、凤泉区、卫滨区、红旗区、获嘉县、封丘县、延津县、新乡县)  甘孜藏族自治州(德格县、稻城县、雅江县、九龙县、乡城县、得荣县、丹巴县、石渠县、理塘县、甘孜县、炉霍县、道孚县、泸定县、新龙县、色达县、白玉县、巴塘县、康定市)

咸阳市(乾县、礼泉县、淳化县、渭城区、泾阳县、武功县、三原县、永寿县、彬州市、兴平市、秦都区、杨陵区、长武县、旬邑县)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、电白区、化州市)

延边朝鲜族自治州(汪清县、和龙市、图们市、安图县、龙井市、珲春市、延吉市、敦化市)

通化市(集安市、辉南县、二道江区、柳河县、东昌区、梅河口市、通化县)  武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

黄冈市(武穴市、团风县、黄梅县、英山县、麻城市、红安县、罗田县、浠水县、黄州区、蕲春县)

武汉市(江夏区、洪山区、武昌区、新洲区、硚口区、蔡甸区、青山区、黄陂区、东西湖区、江岸区、汉阳区、江汉区、汉南区)

丽水市(青田县、云和县、缙云县、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县、莲都区、龙泉市、遂昌县)

雅安市(名山区、汉源县、雨城区、芦山县、荥经县、天全县、石棉县、宝兴县)

济源市

来宾市(合山市、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

双鸭山市(岭东区、宝山区、集贤县、宝清县、四方台区、友谊县、尖山区、饶河县)

商丘市(虞城县、梁园区、睢阳区、永城市、民权县、宁陵县、睢县、柘城县、夏邑县)

台州市(三门县、仙居县、临海市、玉环市、路桥区、椒江区、温岭市、黄岩区、天台县)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、山丹县、民乐县、甘州区)

温州市(瓯海区、龙湾区、泰顺县、文成县、瑞安市、永嘉县、乐清市、龙港市、苍南县、平阳县、洞头区、鹿城区)

张家口市(桥东区、沽源县、怀来县、宣化区、张北县、尚义县、崇礼区、下花园区、桥西区、万全区、康保县、涿鹿县、阳原县、怀安县、赤城县、蔚县)

银川市(永宁县、西夏区、贺兰县、金凤区、灵武市、兴庆区)

益阳市(南县、安化县、资阳区、赫山区、沅江市、桃江县)

滁州市(凤阳县、琅琊区、天长市、明光市、南谯区、定远县、全椒县、来安县)

廊坊市(广阳区、三河市、香河县、文安县、安次区、大厂回族自治县、霸州市、固安县、永清县、大城县)

扬州市(广陵区、宝应县、邗江区、高邮市、仪征市、江都区)

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营口市(西市区、大石桥市、老边区、站前区、鲅鱼圈区、盖州市)

伊春市(金林区、南岔县、友好区、汤旺县、丰林县、乌翠区、大箐山县、伊美区、铁力市、嘉荫县)

宁夏回族自治区

昆明市(盘龙区、东川区、晋宁区、呈贡区、石林彝族自治县、西山区、安宁市、富民县、官渡区、嵩明县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、寻甸回族彝族自治县)  海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

梧州市(苍梧县、岑溪市、万秀区、藤县、龙圩区、长洲区、蒙山县)

乌鲁木齐市(新市区、天山区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区)

赤峰市(林西县、元宝山区、克什克腾旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、敖汉旗、红山区、巴林左旗、宁城县、巴林右旗、松山区)三明市(清流县、永安市、宁化县、尤溪县、沙县区、明溪县、大田县、三元区、将乐县、泰宁县、建宁县)

新疆维吾尔自治区  玉林市(玉州区、兴业县、福绵区、北流市、博白县、陆川县、容县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

唐山市(迁西县、滦南县、开平区、丰南区、遵化市、古冶区、滦州市、丰润区、路北区、玉田县、迁安市、曹妃甸区、路南区、乐亭县)

连云港市(灌云县、灌南县、赣榆区、东海县、海州区、连云区)惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)

林芝市(朗县、巴宜区、察隅县、米林市、墨脱县、波密县、工布江达县)

兰州市(榆中县、七里河区、红古区、永登县、城关区、西固区、皋兰县、安宁区)

临沂市(蒙阴县、郯城县、平邑县、莒南县、临沭县、沂水县、河东区、罗庄区、兰陵县、兰山区、沂南县、费县)

岳阳市(临湘市、岳阳楼区、云溪区、平江县、汨罗市、岳阳县、华容县、君山区、湘阴县)

泰州市(兴化市、姜堰区、泰兴市、靖江市、海陵区、高港区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、贞丰县、晴隆县、兴仁市、册亨县、望谟县、安龙县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

南充市(营山县、蓬安县、西充县、阆中市、顺庆区、高坪区、南部县、仪陇县、嘉陵区)

洛阳市(瀍河回族区、嵩县、洛宁县、老城区、新安县、汝阳县、孟津区、洛龙区、西工区、伊川县、栾川县、涧西区、偃师区、宜阳县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、嵊州市、柯桥区、上虞区、越城区)

宝鸡市(金台区、陈仓区、凤翔区、眉县、太白县、凤县、扶风县、岐山县、渭滨区、麟游县、陇县、千阳县)

娄底市(涟源市、娄星区、冷水江市、新化县、双峰县)

马鞍山市(花山区、和县、当涂县、博望区、雨山区、含山县)

新余市(分宜县、渝水区)

金华市(磐安县、东阳市、婺城区、浦江县、义乌市、武义县、金东区、永康市、兰溪市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。