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维修服务公益活动，回馈社会：定期举办维修服务公益活动，为贫困家庭、孤寡老人等弱势群体提供免费维修服务，回馈社会。
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1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
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全国服务区域：
张家口市(桥东区、赤城县、康保县、宣化区、蔚县、下花园区、尚义县、怀安县、张北县、阳原县、桥西区、万全区、涿鹿县、怀来县、沽源县、崇礼区)
厦门市(同安区、海沧区、翔安区、湖里区、集美区、思明区)
绥化市(肇东市、海伦市、明水县、兰西县、安达市、庆安县、青冈县、望奎县、绥棱县、北林区)
果洛藏族自治州(班玛县、久治县、达日县、甘德县、玛沁县、玛多县)
日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、库尔勒市、和硕县、轮台县、博湖县、若羌县、且末县、尉犁县)
萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县)
秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、山海关区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、海港区)
遵义市(汇川区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、仁怀市、余庆县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、绥阳县、正安县、播州区、红花岗区、湄潭县、赤水市)
朔州市(朔城区、平鲁区、应县、山阴县、右玉县、怀仁市)
阜新市(彰武县、海州区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区)
自贡市(荣县、贡井区、大安区、沿滩区、自流井区、富顺县)
宁德市(霞浦县、福鼎市、周宁县、蕉城区、屏南县、古田县、福安市、寿宁县、柘荣县)
开封市(祥符区、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、尉氏县、兰考县、杞县、通许县)
大庆市(萨尔图区、肇源县、红岗区、大同区、肇州县、让胡路区、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县)
蚌埠市(五河县、禹会区、蚌山区、怀远县、淮上区、龙子湖区、固镇县)
白山市(抚松县、靖宇县、临江市、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县)
喀什地区(喀什市、叶城县、泽普县、疏附县、麦盖提县、莎车县、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县)
普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)
定西市(临洮县、岷县、渭源县、漳县、陇西县、通渭县、安定区)
周口市(项城市、扶沟县、沈丘县、商水县、川汇区、郸城县、鹿邑县、太康县、淮阳区、西华县)
佳木斯市(桦南县、抚远市、汤原县、同江市、郊区、东风区、向阳区、前进区、富锦市、桦川县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
楚雄彝族自治州(楚雄市、牟定县、姚安县、南华县、双柏县、永仁县、元谋县、禄丰市、大姚县、武定县)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、个旧市、元阳县、河口瑶族自治县、石屏县、红河县、泸西县、绿春县、弥勒市、建水县)
娄底市(冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县、新化县)
朝阳市(建平县、双塔区、凌源市、北票市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
烟台市(栖霞市、莱阳市、福山区、莱州市、芝罘区、莱山区、海阳市、牟平区、龙口市、蓬莱区、招远市)
抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、清原满族自治县、东洲区、顺城区、望花区)
白银市(会宁县、景泰县、白银区、靖远县、平川区)
鹤壁市(淇滨区、淇县、浚县、山城区、鹤山区)
漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县)
银川市(贺兰县、灵武市、西夏区、兴庆区、永宁县、金凤区)
兰州市(永登县、红古区、西固区、榆中县、城关区、皋兰县、七里河区、安宁区)
河池市(东兰县、天峨县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县)
海南藏族自治州(贵南县、兴海县、贵德县、共和县、同德县)
阿克苏地区(柯坪县、新和县、阿瓦提县、乌什县、库车市、阿克苏市、沙雅县、温宿县、拜城县)
承德市(鹰手营子矿区、平泉市、丰宁满族自治县、双滦区、滦平县、双桥区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、承德县、隆化县)
吕梁市(交口县、汾阳市、临县、孝义市、离石区、文水县、石楼县、交城县、兴县、方山县、柳林县、岚县、中阳县)
泰州市(高港区、姜堰区、靖江市、海陵区、泰兴市、兴化市)
重庆市(开州区、黔江区、合川区、荣昌区、渝北区、奉节县、沙坪坝区、北碚区、江北区、巴南区、南岸区、九龙坡区、巫溪县、渝中区、垫江县、万州区、城口县、大足区、巫山县、云阳县、丰都县、南川区、江津区、璧山区、武隆区、梁平区、涪陵区、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、綦江区、永川区、忠县、潼南区、大渡口区)
拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、城关区、达孜区、林周县、尼木县、曲水县、堆龙德庆区)
和田地区(和田市、皮山县、于田县、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县、洛浦县)
阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、吉木乃县)
宁波市(慈溪市、鄞州区、江北区、海曙区、宁海县、镇海区、奉化区、余姚市、北仑区、象山县)
乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼后旗、商都县、化德县、集宁区、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、卓资县、凉城县、察哈尔右翼中旗)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
运城市(河津市、垣曲县、平陆县、绛县、稷山县、芮城县、临猗县、闻喜县、夏县、永济市、万荣县、新绛县、盐湖区)
温州市(苍南县、瑞安市、龙港市、泰顺县、平阳县、永嘉县、鹿城区、乐清市、文成县、洞头区、瓯海区、龙湾区)
钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)
六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)
牡丹江市(绥芬河市、东宁市、爱民区、穆棱市、海林市、林口县、东安区、宁安市、西安区、阳明区)
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日喀则市(定日县、白朗县、岗巴县、南木林县、仁布县、昂仁县、江孜县、仲巴县、拉孜县、吉隆县、康马县、聂拉木县、桑珠孜区、谢通门县、定结县、萨嘎县、亚东县、萨迦县)
湘潭市(湘潭县、岳塘区、湘乡市、韶山市、雨湖区)
赤峰市(元宝山区、松山区、翁牛特旗、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、喀喇沁旗、宁城县、敖汉旗、巴林左旗、林西县)
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乐山市(五通桥区、犍为县、沙湾区、沐川县、市中区、金口河区、夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、马边彝族自治县)
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邢台市(任泽区、南和区、广宗县、沙河市、临西县、威县、临城县、新河县、柏乡县、巨鹿县、宁晋县、信都区、内丘县、隆尧县、襄都区、南宫市、清河县、平乡县)
眉山市(东坡区、彭山区、洪雅县、丹棱县、仁寿县、青神县)
黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)
来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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