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常德市(临澧县、武陵区、津市市、澧县、汉寿县、鼎城区、桃源县、石门县、安乡县)








牡丹江市(东宁市、宁安市、东安区、穆棱市、绥芬河市、西安区、林口县、阳明区、海林市、爱民区)








遵义市(习水县、播州区、余庆县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、赤水市、仁怀市、正安县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、绥阳县、汇川区)








郴州市(安仁县、临武县、嘉禾县、桂阳县、苏仙区、汝城县、资兴市、宜章县、北湖区、桂东县、永兴县)  葫芦岛市(建昌县、兴城市、龙港区、南票区、连山区、绥中县)








广西壮族自治区








菏泽市(鄄城县、牡丹区、巨野县、郓城县、定陶区、曹县、单县、成武县、东明县)








景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市、都兰县、茫崖市)








台州市(天台县、椒江区、临海市、三门县、温岭市、路桥区、玉环市、黄岩区、仙居县)  克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)








泰州市(靖江市、兴化市、海陵区、姜堰区、泰兴市、高港区)








汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)








嘉兴市(海宁市、秀洲区、嘉善县、南湖区、桐乡市、平湖市、海盐县)








中山市








青岛市(平度市、市南区、崂山区、城阳区、黄岛区、市北区、胶州市、即墨区、莱西市、李沧区)








百色市(那坡县、凌云县、田林县、右江区、平果市、田东县、德保县、隆林各族自治县、田阳区、靖西市、乐业县、西林县)








宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区、泗阳县)








宁德市(福安市、蕉城区、福鼎市、柘荣县、寿宁县、屏南县、周宁县、霞浦县、古田县)








海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)








玉溪市(通海县、红塔区、澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、江川区、新平彝族傣族自治县)








廊坊市(广阳区、永清县、大厂回族自治县、香河县、三河市、霸州市、文安县、大城县、安次区、固安县)








宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、泗县、灵璧县)








十堰市(郧阳区、竹溪县、张湾区、竹山县、房县、茅箭区、丹江口市、郧西县)








金华市(东阳市、磐安县、婺城区、金东区、武义县、义乌市、浦江县、兰溪市、永康市)








永州市(道县、双牌县、新田县、江永县、宁远县、江华瑶族自治县、蓝山县、零陵区、东安县、祁阳市、冷水滩区)








鹤岗市(兴安区、工农区、萝北县、东山区、南山区、绥滨县、向阳区、兴山区)








怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)








郑州市(新密市、中原区、登封市、二七区、上街区、荥阳市、新郑市、巩义市、惠济区、中牟县、金水区、管城回族区)








玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、玉树市、杂多县)
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西安市(高陵区、雁塔区、莲湖区、临潼区、蓝田县、鄠邑区、新城区、灞桥区、碑林区、周至县、长安区、未央区、阎良区)








金昌市(金川区、永昌县)








三沙市(南沙区、西沙区)








新余市(分宜县、渝水区)  黔东南苗族侗族自治州(黄平县、麻江县、丹寨县、施秉县、凯里市、剑河县、台江县、锦屏县、岑巩县、天柱县、镇远县、三穗县、从江县、榕江县、黎平县、雷山县)








广元市(昭化区、苍溪县、利州区、青川县、旺苍县、剑阁县、朝天区)








黄山市(休宁县、黟县、黄山区、歙县、祁门县、徽州区、屯溪区)








齐齐哈尔市(龙沙区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、富拉尔基区、甘南县、泰来县、建华区、依安县、克山县、铁锋区、龙江县、克东县、碾子山区、昂昂溪区、富裕县)巴中市(通江县、南江县、平昌县、恩阳区、巴州区)








孝感市(云梦县、孝南区、应城市、大悟县、孝昌县、汉川市、安陆市)  唐山市(路北区、滦州市、丰南区、滦南县、丰润区、遵化市、开平区、古冶区、路南区、曹妃甸区、玉田县、乐亭县、迁安市、迁西县)








忻州市(保德县、定襄县、五台县、静乐县、神池县、忻府区、河曲县、繁峙县、宁武县、五寨县、原平市、岢岚县、代县、偏关县)








惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、龙门县、惠阳区)








宜宾市(筠连县、长宁县、叙州区、珙县、高县、江安县、翠屏区、兴文县、南溪区、屏山县)仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)








泉州市(安溪县、鲤城区、石狮市、惠安县、金门县、南安市、德化县、洛江区、泉港区、晋江市、永春县、丰泽区)








武汉市(东西湖区、汉阳区、江夏区、汉南区、硚口区、黄陂区、青山区、江汉区、江岸区、蔡甸区、武昌区、新洲区、洪山区)








马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、雨山区、博望区、和县)








杭州市(上城区、淳安县、钱塘区、临安区、建德市、余杭区、富阳区、临平区、萧山区、拱墅区、桐庐县、滨江区、西湖区)








晋中市(寿阳县、太谷区、平遥县、榆次区、介休市、祁县、榆社县、左权县、和顺县、灵石县、昔阳县)








烟台市(芝罘区、莱阳市、栖霞市、莱州市、牟平区、龙口市、海阳市、莱山区、蓬莱区、福山区、招远市)








迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)








厦门市(同安区、思明区、海沧区、湖里区、集美区、翔安区)








临汾市(洪洞县、安泽县、侯马市、翼城县、古县、尧都区、襄汾县、汾西县、隰县、大宁县、蒲县、吉县、永和县、曲沃县、乡宁县、浮山县、霍州市)








湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区)








四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区)








拉萨市(城关区、林周县、曲水县、尼木县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区)








伊春市(嘉荫县、铁力市、伊美区、汤旺县、友好区、丰林县、乌翠区、大箐山县、金林区、南岔县)








庆阳市(华池县、正宁县、宁县、庆城县、西峰区、环县、合水县、镇原县)








焦作市(中站区、博爱县、武陟县、孟州市、修武县、解放区、山阳区、马村区、温县、沁阳市)








合肥市(巢湖市、肥西县、瑶海区、肥东县、庐江县、庐阳区、包河区、长丰县、蜀山区)

　　来源：瑞恩资本

　　2025年4月17日，南华期货股份有限公司NanhuaFuturesCo.,Ltd.(下称"南华期货”)在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。

　　南华期货(603093.SH)，于2019年8月30日在A股上市，为中国首家在A股上市的期货公司，截至2025年4月16日收市，总市值约人民币75亿元。

　　南华期货招股书链接： 

　　https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107301/documents/sehk25041702069_c.pdf

　　主要业务

　　南华期货，成立于1996年，已发展成为一个综合性的全球金融服务平台，产品服务包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理以及境外金融服务，涵盖了期货及衍生品的整个价值链。

　　根据弗若斯特沙利文报告，在中国：

于2023年按总收入计，南华期货在所有期货公司中排名第8，在所有非金融机构相关期货公司中排名第1；

于2023年按期货经纪佣金收入计，南华期货在所有期货公司中排名第12，在所有非金融机构相关期货公司中排名第1；

于2023年按境外收入计，南华期货在中国所有期货公司中排名第1；

截至2024 年9 月30 日止九个月，按ROE计，南华期货在中国全部53家上市证券和期货公司以及全部非金融机构相关期货公司中排名第二。

　　南华期货，是中国期货行业首批成立的公司之一，深得中国实业客户及机构客户的信任。截至2024年12月31日，南华期货的中国境内期货经纪业务的客户权益达到人民币316亿元，较2022年12月31日增长了65.4%，而中国期货行业的复合年增长率为1.9%。截至2022年、2023年及2024年12月31日，南华期货境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客户权益总额分别约为119亿港元、125亿港元及138亿港元，公司的境外资产管理业务的AUM分别约为20亿港元、23亿港元及25亿港元。

　　南华期货的收入来自：

佣金及手续费，包括公司的期货经纪服务产生的经纪佣金及手续费、资产管理服务佣金及手续费、公募基金业务佣金及手续费，以及从股票期权手续费收入、外汇收入及证券业务收入中产生其他佣金收入。

利息收入，包括自有资金存款的利息收入、客户资金的利息收入、合并结构化主体分配，包括向除公司以外的股东分配收益，或从其他股东处获得的持续投入。公司的利息费用主要包括贷款、债券及其他的利息费用。

净投资收益，主要包括(i)公司运用期货、衍生品及其他金融资产进行风险对冲的风险管理服务；(ii) 自营投资；(iii) 境外业务或外汇业务的汇兑损益。

贸易收入，主要包括来自基差贸易业务的基差贸易收入，以及来自公司的农产品贸易业务的其他贸易收入。

其他经营收入主要包括政府补助、「保险+ 期货」业务的收入、其他包括投资者教育收入以及客户支付的信息技术基础设施费用。

　　股东架构

　　招股书显示，截至2025年4月9日，南华期货在香港上市前的股东架构中，

　　横店控股，合计控制约76.97%的股份。

　　管理层

　　南华期货董事会由7名董事组成，包括：

1名执行董事：罗旭峰博士(董事会主席)；

3名非执行董事：徐文财博士(横店控股董事、资深副总裁)、胡天高先生(横店控股董事、资深副总裁)、厉宝平先生(横店控股董事、副总裁)；

3名独立非执行董事：徐林博士(浙江大学公共管理学院教授)、陈蓉博士(厦门大学教授、博士生导师)、张红英女士(曾任浙江财经大学会计学院党委书记、社会合作办公室和校友办公室主任)。

　　除执行董事外，高管包括贾晓龙先生(总经理)、李建萍女士(首席风险官)、钟益强先生(董事会秘书及联席公司秘书)、李莉女士(财务负责人)、顾松先生(副总经理)、陈冬华先生(副总经理)。

　　监事会3名：厉国平先生(横店控股副总裁、法纪委员会总监及审计总监)、金龙华先生(曾任横店控股财务总监、顾问)、夏海波先生(财务部经理)。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年，南华期货的营业收入分别人民币68.23亿、62.47亿和57.12亿元，相应的净利润分别为人民币2.46亿、4.03亿和4.58亿元。

　　中介团队

　　南华期货是次IPO的中介团队主要有：

　　中信证券为其独家保荐人；

　　天健为其审计师；

　　金杜为其公司中国律师；

　　金杜(香港)为其公司香港律师；

　　金诚同达为其券商中国律师；

　　诺顿罗氏为其券商香港律师；

　　创升融资为其合规顾问；

　　弗若斯特沙利文为其行业顾问。

　　据一位知情人士透露，特朗普政府正对美国消费者金融保护局（CFPB）进行大幅，重启了对这个监管机构进行全面改革的举措。

　　这位要求匿名的消息人士表示，预计超1500名CFPB员工会受到周四启动的裁员行动的影响。去年年底，CFPB大约有1700名员工。

　　在一份发给受影响员工的通知中，代理CFPB局长拉斯・沃特（RussVought）写道，这些裁员举措“对于重组该机构的运营、更好地体现该机构的工作重点和使命而言是必要的”。沃特表示，受裁员影响的员工在美东时间周五晚上之前仍可使用工作系统。他还补充说，这些员工将在6月中旬正式与该机构“解除”雇佣关系。

　　一名被裁员且因讨论裁员问题而获许匿名的CFPB官员称，截至周四下午晚些时候，裁员通知似乎仍在陆续发出。“员工正在成批被裁。”

　　在特朗普重新入主白宫后不久，政府就采取行动，试图关闭CFPB。上个月，特朗普政府的努力受到了一名联邦法官的阻碍，该法官下令恢复CFPB员工的职位，并禁止政府进行裁员。

　　然而，周五，一家联邦上诉法院解除了对大规模裁员的禁令。CFPB的员工工会周四在一份法庭文件中辩称，此次裁员行动“远远超出了”政府在周五裁决下被允许的范围。

　　CFPB是马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦（ElizabethWarren）的创意，是在2008年金融危机后成立的。

　　沃伦也发表了意见。她在一份声明中表示：“在法院下达命令阻止非法关闭CFPB的情况下，仍要解散这个机构，这是这个无法无天的政府对消费者和我们的民主的又一次攻击。我们将倾尽全力进行反击。”

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成

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