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泰州市(泰兴市、靖江市、高港区、兴化市、海陵区、姜堰区)

达州市(渠县、万源市、开江县、达川区、通川区、大竹县、宣汉县)

桂林市(雁山区、兴安县、恭城瑶族自治县、荔浦市、平乐县、秀峰区、永福县、全州县、资源县、临桂区、灵川县、阳朔县、龙胜各族自治县、象山区、叠彩区、灌阳县、七星区)

咸阳市(长武县、泾阳县、渭城区、兴平市、杨陵区、武功县、彬州市、淳化县、乾县、秦都区、永寿县、旬邑县、礼泉县、三原县)  来宾市(忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县)

运城市(新绛县、盐湖区、临猗县、闻喜县、永济市、河津市、绛县、稷山县、夏县、芮城县、万荣县、垣曲县、平陆县)

漳州市(云霄县、龙海区、东山县、芗城区、华安县、长泰区、漳浦县、龙文区、南靖县、平和县、诏安县)

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县、泗县)

贵阳市(白云区、观山湖区、南明区、乌当区、花溪区、修文县、清镇市、开阳县、云岩区、息烽县)  孝感市(安陆市、孝昌县、大悟县、汉川市、孝南区、应城市、云梦县)

铜仁市(碧江区、思南县、德江县、玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、弥渡县、大理市、洱源县、祥云县、漾濞彝族自治县、剑川县、云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、永平县、鹤庆县)

忻州市(静乐县、河曲县、保德县、忻府区、代县、偏关县、五台县、神池县、繁峙县、五寨县、定襄县、原平市、岢岚县、宁武县)

合肥市(瑶海区、蜀山区、包河区、肥东县、巢湖市、肥西县、庐江县、庐阳区、长丰县)

肇庆市(高要区、怀集县、德庆县、鼎湖区、四会市、广宁县、端州区、封开县)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、南海区、高明区)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、望花区、顺城区、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区)

宜昌市(远安县、西陵区、兴山县、枝江市、长阳土家族自治县、伍家岗区、点军区、夷陵区、秭归县、当阳市、宜都市、猇亭区、五峰土家族自治县)

安康市(岚皋县、旬阳市、平利县、白河县、石泉县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、镇坪县、汉阴县)

天津市(东丽区、南开区、北辰区、武清区、宝坻区、河西区、津南区、滨海新区、红桥区、静海区、河东区、宁河区、河北区、蓟州区、西青区、和平区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、达拉特旗、东胜区)

山南市(桑日县、曲松县、隆子县、加查县、琼结县、浪卡子县、洛扎县、错那市、扎囊县、措美县、乃东区、贡嘎县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

吉安市(峡江县、吉州区、吉安县、永新县、井冈山市、万安县、安福县、遂川县、永丰县、泰和县、青原区、新干县、吉水县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县、盐池县)

岳阳市(岳阳楼区、云溪区、君山区、临湘市、湘阴县、汨罗市、岳阳县、华容县、平江县)

无锡市(宜兴市、惠山区、江阴市、锡山区、滨湖区、新吴区、梁溪区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

襄阳市(南漳县、襄城区、樊城区、宜城市、襄州区、枣阳市、保康县、谷城县、老河口市)

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宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

大庆市(林甸县、让胡路区、肇源县、大同区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、龙凤区)

汕头市(濠江区、澄海区、龙湖区、金平区、潮南区、南澳县、潮阳区)

安庆市(宜秀区、迎江区、望江县、宿松县、大观区、桐城市、太湖县、怀宁县、岳西县、潜山市)  玉树藏族自治州(称多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、囊谦县)

广元市(旺苍县、利州区、朝天区、剑阁县、青川县、昭化区、苍溪县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

海东市(互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县)吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)  攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、东区、西区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

齐齐哈尔市(讷河市、富裕县、昂昂溪区、龙沙区、泰来县、依安县、克东县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、建华区、龙江县、富拉尔基区、拜泉县、克山县、铁锋区、碾子山区)

西安市(临潼区、长安区、蓝田县、鄠邑区、碑林区、阎良区、周至县、雁塔区、新城区、灞桥区、莲湖区、高陵区、未央区)深圳市(坪山区、罗湖区、南山区、龙华区、龙岗区、福田区、光明区、宝安区、盐田区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

许昌市(鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县、魏都区、禹州市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、兴义市、册亨县、安龙县、普安县、兴仁市、望谟县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

南通市(海安市、崇川区、如东县、通州区、海门区、如皋市、启东市)

定西市(渭源县、通渭县、安定区、岷县、陇西县、漳县、临洮县)

鹤岗市(兴山区、兴安区、南山区、萝北县、绥滨县、向阳区、东山区、工农区)

张家口市(尚义县、张北县、蔚县、下花园区、崇礼区、怀安县、桥西区、康保县、宣化区、怀来县、阳原县、桥东区、赤城县、涿鹿县、万全区、沽源县)

驻马店市(泌阳县、驿城区、西平县、上蔡县、正阳县、确山县、遂平县、平舆县、汝南县、新蔡县)

怀化市(沅陵县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、会同县、洪江市、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、辰溪县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县)

枣庄市(山亭区、市中区、薛城区、峄城区、台儿庄区、滕州市)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、泸溪县、古丈县、永顺县、龙山县、花垣县、保靖县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

长春市(绿园区、德惠市、朝阳区、九台区、双阳区、公主岭市、南关区、榆树市、二道区、宽城区、农安县)

黄山市(歙县、黟县、黄山区、屯溪区、休宁县、祁门县、徽州区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。