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安阳市(林州市、汤阴县、龙安区、殷都区、滑县、北关区、内黄县、安阳县、文峰区)

宁夏回族自治区

汕头市(澄海区、潮阳区、金平区、南澳县、濠江区、潮南区、龙湖区)

鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克旗)  攀枝花市(东区、米易县、盐边县、仁和区、西区)

上海市(闵行区、静安区、黄浦区、长宁区、金山区、崇明区、徐汇区、浦东新区、虹口区、嘉定区、杨浦区、松江区、青浦区、普陀区、奉贤区、宝山区)

林芝市(墨脱县、工布江达县、米林市、波密县、察隅县、朗县、巴宜区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

深圳市(坪山区、光明区、南山区、福田区、罗湖区、宝安区、龙岗区、盐田区、龙华区)  海南藏族自治州(贵南县、同德县、兴海县、共和县、贵德县)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、溪湖区)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、三水区、顺德区)

忻州市(繁峙县、原平市、五寨县、岢岚县、宁武县、神池县、忻府区、五台县、河曲县、静乐县、代县、偏关县、定襄县、保德县)

黄山市(祁门县、歙县、黟县、黄山区、休宁县、屯溪区、徽州区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

抚顺市(望花区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区)

绍兴市(越城区、上虞区、诸暨市、柯桥区、新昌县、嵊州市)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、兴义市、望谟县、兴仁市、册亨县、安龙县、晴隆县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

惠州市(惠东县、惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县)

晋城市(泽州县、阳城县、城区、沁水县、高平市、陵川县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

黄石市(铁山区、黄石港区、西塞山区、阳新县、下陆区、大冶市)

白山市(靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、浑江区)

烟台市(栖霞市、龙口市、莱州市、海阳市、招远市、牟平区、福山区、莱阳市、蓬莱区、莱山区、芝罘区)

常州市(武进区、金坛区、溧阳市、新北区、钟楼区、天宁区)

武汉市(洪山区、蔡甸区、江岸区、青山区、江夏区、汉阳区、东西湖区、汉南区、江汉区、黄陂区、硚口区、新洲区、武昌区)

梅州市(梅县区、兴宁市、丰顺县、梅江区、大埔县、平远县、蕉岭县、五华县)

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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

泸州市(江阳区、泸县、古蔺县、龙马潭区、合江县、叙永县、纳溪区)

临汾市(曲沃县、永和县、汾西县、霍州市、蒲县、大宁县、尧都区、翼城县、安泽县、侯马市、隰县、乡宁县、襄汾县、浮山县、吉县、古县、洪洞县)

通化市(通化县、集安市、东昌区、柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区)  内江市(市中区、东兴区、资中县、隆昌市、威远县)

焦作市(沁阳市、孟州市、修武县、山阳区、解放区、温县、马村区、中站区、博爱县、武陟县)

阿里地区(改则县、措勤县、普兰县、噶尔县、革吉县、日土县、札达县)

乐山市(五通桥区、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县、夹江县、沙湾区、沐川县、峨眉山市、金口河区、市中区)曲靖市(罗平县、宣威市、沾益区、会泽县、麒麟区、富源县、师宗县、马龙区、陆良县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗)  甘孜藏族自治州(泸定县、巴塘县、白玉县、九龙县、乡城县、甘孜县、丹巴县、炉霍县、新龙县、康定市、雅江县、得荣县、石渠县、德格县、色达县、道孚县、稻城县、理塘县)

德州市(临邑县、陵城区、庆云县、夏津县、齐河县、乐陵市、禹城市、平原县、宁津县、武城县、德城区)

乌兰察布市(化德县、商都县、察哈尔右翼中旗、兴和县、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、卓资县、四子王旗)

昭通市(鲁甸县、昭阳区、镇雄县、永善县、威信县、绥江县、巧家县、大关县、盐津县、水富市、彝良县)海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

南通市(通州区、如皋市、海门区、崇川区、海安市、如东县、启东市)

沧州市(南皮县、吴桥县、黄骅市、肃宁县、东光县、任丘市、沧县、泊头市、孟村回族自治县、青县、盐山县、新华区、运河区、海兴县、河间市、献县)

宜春市(高安市、樟树市、铜鼓县、宜丰县、靖安县、丰城市、袁州区、万载县、上高县、奉新县)

喀什地区(喀什市、麦盖提县、叶城县、巴楚县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、莎车县、疏勒县、泽普县、岳普湖县、伽师县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振兴区、振安区、东港市)

邯郸市(邱县、永年区、丛台区、广平县、曲周县、邯山区、磁县、大名县、鸡泽县、馆陶县、临漳县、成安县、涉县、魏县、武安市、肥乡区、峰峰矿区、复兴区)

昆明市(石林彝族自治县、东川区、官渡区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、安宁市、五华区、西山区、宜良县、呈贡区、嵩明县、富民县、禄劝彝族苗族自治县)

阜阳市(临泉县、颍泉区、颍州区、颍东区、颍上县、太和县、阜南县、界首市)

儋州市

株洲市(芦淞区、石峰区、攸县、醴陵市、荷塘区、炎陵县、天元区、茶陵县、渌口区)

酒泉市(敦煌市、肃州区、瓜州县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

贵港市(港北区、覃塘区、桂平市、平南县、港南区)

天津市(滨海新区、北辰区、宁河区、南开区、和平区、红桥区、津南区、西青区、东丽区、河北区、武清区、河西区、河东区、静海区、宝坻区、蓟州区)

泰安市(泰山区、新泰市、岱岳区、东平县、肥城市、宁阳县)

淄博市(沂源县、博山区、临淄区、淄川区、高青县、桓台县、张店区、周村区)

太原市(杏花岭区、万柏林区、阳曲县、清徐县、古交市、迎泽区、小店区、娄烦县、晋源区、尖草坪区)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。