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乐山市(沐川县、峨眉山市、金口河区、市中区、犍为县、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、五通桥区)

南京市(秦淮区、江宁区、浦口区、六合区、玄武区、建邺区、栖霞区、鼓楼区、高淳区、溧水区、雨花台区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县、渑池县)

漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区、临颍县)  湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、泸溪县、保靖县、凤凰县、花垣县、吉首市、龙山县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、君山区、岳阳县、平江县、临湘市、云溪区、湘阴县、汨罗市)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、合山市、武宣县)郴州市(北湖区、汝城县、桂东县、桂阳县、嘉禾县、资兴市、安仁县、永兴县、临武县、宜章县、苏仙区)

茂名市(化州市、茂南区、高州市、电白区、信宜市)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗)

楚雄彝族自治州(楚雄市、双柏县、禄丰市、武定县、大姚县、元谋县、牟定县、南华县、姚安县、永仁县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、玉门市、肃州区、敦煌市)

商洛市(柞水县、商州区、镇安县、商南县、山阳县、洛南县、丹凤县)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

兰州市(西固区、榆中县、皋兰县、永登县、红古区、安宁区、七里河区、城关区)

河池市(凤山县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

阜新市(彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区、清河门区、细河区)

榆林市(清涧县、佳县、定边县、子洲县、靖边县、米脂县、榆阳区、横山区、吴堡县、神木市、府谷县、绥德县)

梧州市(苍梧县、藤县、万秀区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、长洲区)

平顶山市(汝州市、郏县、舞钢市、石龙区、新华区、鲁山县、宝丰县、卫东区、叶县、湛河区)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

阳泉市(郊区、盂县、城区、平定县、矿区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

百色市(那坡县、田阳区、田东县、乐业县、西林县、平果市、隆林各族自治县、靖西市、德保县、田林县、凌云县、右江区)

河源市(和平县、龙川县、源城区、连平县、东源县、紫金县)

锦州市(凌海市、义县、太和区、凌河区、黑山县、古塔区、北镇市)

宣城市(宣州区、宁国市、泾县、旌德县、绩溪县、广德市、郎溪县)

潍坊市(安丘市、潍城区、坊子区、寿光市、昌邑市、寒亭区、高密市、奎文区、青州市、临朐县、昌乐县、诸城市)

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遂宁市(射洪市、大英县、船山区、安居区、蓬溪县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

德州市(夏津县、陵城区、禹城市、乐陵市、德城区、庆云县、齐河县、平原县、临邑县、武城县、宁津县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、利通区、青铜峡市)  聊城市(茌平区、临清市、冠县、高唐县、东昌府区、阳谷县、莘县、东阿县)

天津市(河东区、武清区、南开区、东丽区、津南区、河西区、西青区、静海区、红桥区、蓟州区、河北区、和平区、宁河区、北辰区、宝坻区、滨海新区)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

遵义市(凤冈县、正安县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、余庆县、湄潭县、播州区、红花岗区、汇川区、赤水市、桐梓县)东营市(广饶县、利津县、垦利区、河口区、东营区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、牙克石市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、根河市、扎赉诺尔区、海拉尔区、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)  清远市(佛冈县、清新区、连南瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县)

巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、平昌县、通江县)

儋州市

西藏自治区池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

厦门市(集美区、思明区、湖里区、翔安区、海沧区、同安区)

石家庄市(元氏县、高邑县、井陉矿区、井陉县、桥西区、灵寿县、栾城区、藁城区、晋州市、长安区、辛集市、赵县、赞皇县、新乐市、平山县、正定县、新华区、裕华区、行唐县、无极县、深泽县、鹿泉区)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、昌黎县、抚宁区、卢龙县、海港区、青龙满族自治县)

菏泽市(牡丹区、曹县、东明县、鄄城县、单县、成武县、巨野县、定陶区、郓城县)

咸阳市(秦都区、三原县、长武县、旬邑县、永寿县、渭城区、泾阳县、武功县、淳化县、兴平市、礼泉县、乾县、彬州市、杨陵区)

丽水市(遂昌县、云和县、莲都区、缙云县、松阳县、龙泉市、景宁畲族自治县、庆元县、青田县)

黄石市(西塞山区、铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县)

萍乡市(安源区、莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区)

龙岩市(连城县、武平县、上杭县、长汀县、漳平市、永定区、新罗区)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县)

渭南市(澄城县、华州区、大荔县、潼关县、临渭区、蒲城县、华阴市、富平县、白水县、合阳县、韩城市)

和田地区(和田县、和田市、皮山县、洛浦县、策勒县、民丰县、于田县、墨玉县)

莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区)

邯郸市(武安市、邱县、峰峰矿区、丛台区、馆陶县、大名县、曲周县、临漳县、成安县、涉县、鸡泽县、广平县、永年区、肥乡区、魏县、复兴区、磁县、邯山区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

长治市(沁源县、潞城区、长子县、平顺县、潞州区、上党区、武乡县、屯留区、沁县、壶关县、襄垣县、黎城县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。