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海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区)

黄冈市(团风县、黄梅县、武穴市、浠水县、麻城市、英山县、蕲春县、罗田县、黄州区、红安县)  辽阳市(弓长岭区、宏伟区、灯塔市、太子河区、文圣区、白塔区、辽阳县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、嘉鱼县、咸安区、通山县)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、南湖区、嘉善县、平湖市、海宁市、秀洲区)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)  揭阳市(榕城区、揭西县、揭东区、惠来县、普宁市)

晋中市(榆次区、榆社县、和顺县、昔阳县、介休市、灵石县、太谷区、祁县、寿阳县、左权县、平遥县)

洛阳市(新安县、老城区、伊川县、孟津区、洛龙区、栾川县、汝阳县、洛宁县、瀍河回族区、宜阳县、偃师区、涧西区、嵩县、西工区)

九江市(共青城市、武宁县、永修县、都昌县、濂溪区、庐山市、柴桑区、瑞昌市、彭泽县、湖口县、浔阳区、德安县、修水县)

济宁市(汶上县、兖州区、任城区、泗水县、梁山县、金乡县、曲阜市、邹城市、微山县、嘉祥县、鱼台县)

梅州市(平远县、大埔县、五华县、梅江区、丰顺县、梅县区、蕉岭县、兴宁市)

上饶市(德兴市、广丰区、弋阳县、万年县、玉山县、婺源县、横峰县、鄱阳县、信州区、余干县、铅山县、广信区)

益阳市(沅江市、赫山区、南县、桃江县、安化县、资阳区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

绥化市(庆安县、望奎县、兰西县、肇东市、明水县、青冈县、安达市、绥棱县、北林区、海伦市)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

永州市(宁远县、道县、蓝山县、东安县、零陵区、江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、双牌县、江永县、新田县)

阳泉市(平定县、矿区、盂县、城区、郊区)

荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

沧州市(东光县、孟村回族自治县、泊头市、河间市、南皮县、献县、肃宁县、海兴县、任丘市、新华区、青县、黄骅市、吴桥县、沧县、盐山县、运河区)

桂林市(龙胜各族自治县、灌阳县、阳朔县、资源县、叠彩区、平乐县、永福县、临桂区、秀峰区、灵川县、兴安县、恭城瑶族自治县、全州县、荔浦市、七星区、雁山区、象山区)

石家庄市(辛集市、正定县、平山县、高邑县、井陉县、鹿泉区、赵县、藁城区、桥西区、长安区、灵寿县、行唐县、赞皇县、晋州市、裕华区、井陉矿区、栾城区、新华区、元氏县、深泽县、无极县、新乐市)

咸阳市(旬邑县、彬州市、乾县、渭城区、秦都区、礼泉县、兴平市、长武县、三原县、淳化县、永寿县、武功县、杨陵区、泾阳县)

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许昌市(魏都区、禹州市、襄城县、建安区、长葛市、鄢陵县)

大连市(沙河口区、庄河市、旅顺口区、西岗区、长海县、普兰店区、中山区、金州区、瓦房店市、甘井子区)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、大城县、广阳区、文安县、安次区、固安县、香河县、永清县、霸州市)

三门峡市(陕州区、渑池县、卢氏县、义马市、灵宝市、湖滨区)  塔城地区(塔城市、托里县、额敏县、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

运城市(临猗县、稷山县、绛县、垣曲县、万荣县、闻喜县、永济市、平陆县、芮城县、夏县、河津市、新绛县、盐湖区)

安庆市(桐城市、望江县、宜秀区、大观区、太湖县、潜山市、怀宁县、迎江区、岳西县、宿松县)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、宽城满族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、承德县、双桥区、双滦区)河池市(环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、金城江区、宜州区、东兰县、都安瑶族自治县)

芜湖市(湾沚区、弋江区、繁昌区、无为市、南陵县、鸠江区、镜湖区)  孝感市(汉川市、云梦县、应城市、安陆市、大悟县、孝南区、孝昌县)

自贡市(沿滩区、荣县、自流井区、富顺县、大安区、贡井区)

淮安市(洪泽区、清江浦区、涟水县、淮阴区、盱眙县、淮安区、金湖县)

大同市(广灵县、新荣区、云冈区、阳高县、浑源县、平城区、云州区、左云县、天镇县、灵丘县)景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、大安市、镇赉县)

铜仁市(德江县、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、思南县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、碧江区)

南宁市(隆安县、上林县、江南区、横州市、良庆区、兴宁区、邕宁区、青秀区、宾阳县、马山县、西乡塘区、武鸣区)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、册亨县、晴隆县、兴义市、安龙县、兴仁市、望谟县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、越城区、上虞区、嵊州市、诸暨市)

昆明市(东川区、五华区、西山区、富民县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、安宁市、晋宁区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、官渡区、宜良县、嵩明县)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城东区、城西区、城北区、湟源县)

广州市(天河区、增城区、越秀区、花都区、海珠区、番禺区、荔湾区、黄埔区、南沙区、白云区、从化区)

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金昌市(永昌县、金川区)

商洛市(商南县、商州区、山阳县、丹凤县、镇安县、洛南县、柞水县)

新乡市(辉县市、获嘉县、牧野区、延津县、红旗区、封丘县、原阳县、长垣市、卫滨区、新乡县、凤泉区、卫辉市)

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济南市(济阳区、天桥区、历下区、莱芜区、历城区、钢城区、章丘区、槐荫区、商河县、平阴县、长清区、市中区)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。