宝贝你那里的水好甜，新兴力量改变时尚传播格局各观看《今日汇总》
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宝贝你那里的水好甜，新兴力量改变时尚传播格局售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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全国服务区域：
清远市(连州市、清城区、清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县)
安阳市(滑县、汤阴县、文峰区、安阳县、龙安区、北关区、林州市、内黄县、殷都区)
日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)
阜新市(新邱区、细河区、太平区、海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县)
喀什地区(疏附县、泽普县、叶城县、英吉沙县、巴楚县、疏勒县、伽师县、喀什市、莎车县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县)
梅州市(梅江区、大埔县、五华县、平远县、梅县区、兴宁市、丰顺县、蕉岭县)
六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)
果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛多县、甘德县、班玛县、玛沁县)
甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、迭部县、夏河县、舟曲县、临潭县、卓尼县、碌曲县)
来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、兴宾区、忻城县)
西藏自治区
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、库尔勒市、和硕县、博湖县、若羌县、轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
淄博市(淄川区、高青县、沂源县、桓台县、张店区、周村区、博山区、临淄区)
济宁市(金乡县、邹城市、嘉祥县、微山县、梁山县、鱼台县、汶上县、泗水县、任城区、兖州区、曲阜市)
巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗)
盐城市(盐都区、建湖县、阜宁县、东台市、滨海县、亭湖区、射阳县、响水县、大丰区)
香港特别行政区
赤峰市(宁城县、喀喇沁旗、翁牛特旗、敖汉旗、红山区、克什克腾旗、巴林左旗、巴林右旗、松山区、元宝山区、林西县、阿鲁科尔沁旗)
阿坝藏族羌族自治州(理县、金川县、汶川县、若尔盖县、黑水县、小金县、松潘县、茂县、阿坝县、壤塘县、马尔康市、九寨沟县、红原县)
唐山市(开平区、迁西县、丰润区、丰南区、滦州市、乐亭县、迁安市、路南区、古冶区、曹妃甸区、路北区、玉田县、滦南县、遵化市)
南宁市(马山县、上林县、隆安县、横州市、江南区、青秀区、良庆区、西乡塘区、宾阳县、武鸣区、兴宁区、邕宁区)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
福州市(长乐区、晋安区、闽清县、闽侯县、鼓楼区、连江县、台江区、仓山区、福清市、马尾区、平潭县、永泰县、罗源县)
玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、易门县、江川区)
毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、织金县、金沙县、七星关区、赫章县、大方县)
黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、望谟县、安龙县、兴义市、普安县、兴仁市、册亨县)
莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区、城厢区)
宜昌市(秭归县、远安县、西陵区、猇亭区、点军区、宜都市、夷陵区、五峰土家族自治县、枝江市、长阳土家族自治县、兴山县、当阳市、伍家岗区)
沈阳市(沈北新区、浑南区、和平区、皇姑区、于洪区、铁西区、沈河区、新民市、法库县、大东区、康平县、苏家屯区、辽中区)
孝感市(孝南区、大悟县、汉川市、云梦县、安陆市、孝昌县、应城市)
北京市(石景山区、大兴区、丰台区、门头沟区、海淀区、怀柔区、昌平区、顺义区、延庆区、房山区、朝阳区、东城区、西城区、密云区、通州区、平谷区)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县)
百色市(那坡县、田林县、西林县、隆林各族自治县、德保县、凌云县、靖西市、田东县、平果市、乐业县、田阳区、右江区)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗、兴和县、凉城县、集宁区、化德县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、卓资县、四子王旗)
益阳市(沅江市、赫山区、桃江县、安化县、资阳区、南县)
岳阳市(汨罗市、岳阳县、云溪区、华容县、君山区、平江县、湘阴县、岳阳楼区、临湘市)
三明市(明溪县、三元区、建宁县、永安市、大田县、将乐县、尤溪县、宁化县、泰宁县、沙县区、清流县)
洛阳市(西工区、栾川县、老城区、洛宁县、偃师区、洛龙区、汝阳县、伊川县、嵩县、孟津区、涧西区、瀍河回族区、宜阳县、新安县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)
通化市(东昌区、集安市、柳河县、通化县、辉南县、梅河口市、二道江区)
宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县)
昌都市(洛隆县、八宿县、芒康县、边坝县、卡若区、江达县、贡觉县、左贡县、察雅县、丁青县、类乌齐县)
张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县)
大理白族自治州(洱源县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、大理市、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、云龙县、剑川县、漾濞彝族自治县、永平县、宾川县)
天津市(和平区、河西区、蓟州区、宁河区、静海区、宝坻区、红桥区、河北区、东丽区、西青区、南开区、北辰区、河东区、滨海新区、武清区、津南区)
新余市(分宜县、渝水区)
衡阳市(珠晖区、石鼓区、蒸湘区、衡阳县、雁峰区、祁东县、衡山县、衡东县、常宁市、衡南县、耒阳市、南岳区)
濮阳市(范县、台前县、濮阳县、南乐县、清丰县、华龙区)
安康市(汉阴县、紫阳县、白河县、汉滨区、石泉县、镇坪县、旬阳市、平利县、岚皋县、宁陕县)
儋州市
克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)
绵阳市(江油市、北川羌族自治县、安州区、盐亭县、游仙区、梓潼县、三台县、平武县、涪城区)
柳州市(融水苗族自治县、鱼峰区、柳城县、柳南区、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、柳北区、城中区、融安县)
钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)
包头市(昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、九原区、石拐区、土默特右旗、东河区)
保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县)
定西市(岷县、通渭县、安定区、渭源县、临洮县、陇西县、漳县)
吉安市(吉水县、永丰县、青原区、安福县、井冈山市、吉州区、峡江县、万安县、遂川县、新干县、吉安县、永新县、泰和县)
随州市(广水市、随县、曾都区)
保定市(莲池区、高阳县、定兴县、徐水区、满城区、高碑店市、容城县、涿州市、唐县、曲阳县、清苑区、顺平县、定州市、雄县、涞源县、阜平县、博野县、竞秀区、安国市、安新县、蠡县、易县、涞水县、望都县)
贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)
白山市(靖宇县、临江市、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县)
忻州市(定襄县、五寨县、代县、五台县、宁武县、保德县、河曲县、原平市、静乐县、岢岚县、繁峙县、忻府区、神池县、偏关县)
丽水市(莲都区、缙云县、龙泉市、云和县、庆元县、青田县、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县)
那曲市(尼玛县、巴青县、安多县、色尼区、聂荣县、双湖县、嘉黎县、申扎县、比如县、索县、班戈县)
淮安市(盱眙县、淮安区、洪泽区、清江浦区、淮阴区、涟水县、金湖县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、天山区、头屯河区、米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区)
大同市(浑源县、云冈区、新荣区、广灵县、天镇县、左云县、阳高县、平城区、云州区、灵丘县)
商洛市(商南县、丹凤县、洛南县、柞水县、山阳县、商州区、镇安县)
丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市、振安区)
德州市(武城县、齐河县、乐陵市、陵城区、夏津县、禹城市、平原县、庆云县、德城区、临邑县、宁津县)
十堰市(郧西县、郧阳区、竹山县、茅箭区、房县、竹溪县、张湾区、丹江口市)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
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舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)
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阿勒泰地区(布尔津县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、青河县、阿勒泰市)
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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市)
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济源市
河池市(宜州区、凤山县、东兰县、都安瑶族自治县、南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县)
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厦门市(思明区、海沧区、翔安区、集美区、同安区、湖里区)
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本期《股债怎么配》就详细为大家基于数据解析下最新的基本面情况；同时，也清晰明了地分析一下债市目前处于什么阶段，帮大家划下未来市场关注的重点。
本次数据表现如何？
近期公布了两个核心数据：1）3月金融数据；2）3月出口数据。
我们认为，主要有以下几个重点：
-信贷：新增人民币贷款36400亿元，Wind市场预期29250亿元，超预期乐观；
-社融：社会融资规模58879亿元，wind47300亿元，超预期乐观；
-货币：M2同比7.0%，与前值和市场预期持平；M1同比1.6%，前值0.1%，显著好转；
-出口：3月出口同比增长12.4%，环比增长46%，明显好于季节性增长；出口金额也处于历史同期的最高位，3月出口表现偏强。
站在咱们稳健投资者（债基、理财投资者）的角度来说，如果基本面数据偏弱，那么市场避险需求会增加、央行降息概率会增加，这些可能对于债券类资产都有比较强的支撑。
而从3月份数据看，很多维度的基本面数据都有超预期表现，因此，实际上从数据层面是对债市相对不利的。
数据公布后，债市并没有明显回调，这是为什么？
虽说这次公布的基本面数据对债市不利，但4月14日-4月16日债市表现并不弱，这是为什么呢？
这就涉及到，数据的结构拆分问题。
金融数据并不能只看总量趋势，更应该关注各个细项的表现，通过细项我们或许可以感知到更加微观的趋势。
现在，我们再从四个角度来拆分一下数据细节：社融、信贷、M1（狭义货币）、出口。
1．社融
社融即各经济主体融资水平。社融规模扩大说明资金需求旺盛，通常是经济增长的积极信号。
从下图中可以看到，在社融分项里面，占比最高的是政府债券一项。而剔除了政府债券和企业票据融资之后，可能才更能体现出私人部门的融资需求。
资料来源：Wind，财通证券研究所
因此，结合数据来看，私人部门的融资需求相比去年同期实际上是有所下滑的。
也就是说，社融增量的部分主要由政府发债和银行票据贡献，而票据利率并没有明显回升，私人部门融资需求的改善，没有特别强的持续性。
2．信贷
3月，企业贷款需求同比多增5000亿，这个数据看上去还是比较乐观的，但这里面有4600亿都来自于企业短贷。
之所以企业短贷会在上月增长，这里面其实也存在一定的特殊原因：
3月债市调整后，市场收益率整体上行，这就使得企业通过发行债券融资的成本暂时增加了。因此，为了提升融资的性价比，企业短期贷款成为了企业着重考虑的融资工具。
总结来说，就是一部分原本应该出现在‘社融’部分的增量，暂时转移到了‘信贷’项目中，这就使得信贷数据增长很明显。从这个角度来讲，并不能简单地说企业整体融资需求在持续增加。
而再来看看居民信贷。
中长期贷款同比多增531亿元，主要和春节后二手房成交改善有关。不过，短贷同比少增，可能反映了大家对于收入预期还是偏弱的情况。
3．M1（狭义货币）
去年年末以来，发行了很多政府债，这部分资金有一些已经投入使用，财政资金转换成了企业、居民的存款，这对于M1增速是有一定的支撑。
而在剔除这部分资金以外的货币活跃度，还是有待观察的。
4．出口
3月份出口数据整体比较亮眼，但这其实与“抢出口”效应息息相关：
大家都知道4月初特朗普政策可能会对出口造成比较严重的冲击，于是很多企业可能会趁政策出台之前，将相应商品尽快生产出来并加速卖出国外。
那么，在关税政策逐步落地的当下，未来出口数据是否还能持续保持超预期呢？
虽说关税仍存在不确定性，也依然存在豁免、缓和的可能性，但在当前出口环境之下，4月整体环境可能面临比3月更大的挑战。
最新数据对我们未来投资策略有何影响？
从整体来说，虽然3月金融和出口数据亮眼，但确实存在诸多不确定因素。
而当前私人部门融资需求不高，这说明了债市的‘供给端’有限，站在“供小于求”的角度来看，债市的实际表现还是有支撑的，这对于咱们债基和理财投资者是有利的。
那么，后续债市会怎么走呢？我们认为有几个核心关注点：
近期债市需关注的重点
1． 重点基本面数据：比如4月30日公布的PMI数据，需要关注是否出现明显下行；
2． 政治局会议：4月下旬即将召开政治局会议，如果有超预期的财政政策，那么出于为财政部保驾护航、降低举债成本的目的，可能会带来市场对于“央行会择机降准降息”的期待。
考虑到这些要素，债券类资产仍有一些支撑性因素，对于已经持有债基的投资者朋友，我们认为这类短期市场波动，大家也不必过度恐慌。
从债券投资的结构上来看，由于4月3日和4月7日，债市受到特朗普关税政策冲击出现快速上涨，目前10年国债的收益率（1.655%）比7天期限的成本利率DR007（1.7%左右）还要更低，长端性价比短期之内不是很高。
从券种角度来讲，信用债还是处于票息大于融资成本的正carry状态，是一个比较值得关注方向。
当然，久期、券种这些要素对于普通投资者来说可能还是有点复杂了，如果大家不希望每天都苦恼要做什么选择，其实也可以考虑关注‘广发债券宝’这个组合。
注：本基金投顾组合策略的风险等级为R2，适合稳健偏谨慎型、稳健型、稳健偏进取型、进取型客户，请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。市场有风险，投资需谨慎。广发基金将依照诚实守信、谨慎勤勉、投资者利益优先的原则提供基金投顾服务，但不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益，不对客户投资收益状况或本金不受损失做出任何承诺，投资风险由客户自行承担。基金投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证
广发基金投顾团队会结合最新的资产性价比情况，帮你搭配好各个债券资产的占比，力求跟上债券市场的整体行情，为你带来更好的持有体验。
（文章来源：广发基金投顾）
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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新闻结尾
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